FX168财经报社(香港)讯 日元短期走高，但中长期而言都处于跌潮。面对着长期熊市，台湾市场却对日元爱不释手，可说是越跌越爱。市场内响起不涨价也跟进买入的风潮，主要因素是若是不起价，能囤积等待旅游开放时使用。台湾民众爱前往日本旅游，分析师表示，日本新首相岸田文雄开启大印钞时代，走向经济学的老路，建议投资者可分批买进。
日元短期与中期仍看跌，主要因日本上周五19日获得内阁批准振兴方案，其财政支出计将达到创纪录的55.7万亿日元，约合4870 亿美元。该系列计划将超过2020年振兴规模的前次纪录，若算入民营部门基金在内，整体振兴方案规模将达到78.9万亿日元。据首相岸田文雄的分配财富政策，为提高家庭和企业的福利，增加政府举债，以弥补赤字是不可避免的，但相关融资的谈判已被推迟。
外汇分析师陈有忠表示，“第一的话就是今年夏季奥运的举办是惨赔，财政窟窿非常大，疫情也重创日本的国内观光经济，这个边境完全封锁，没办法入境的情况下，使得观光收入锐减，市场上对岸田新局势，没有什么任何期待，岸田还是会回到经济学的老路，安倍经济学的老路的主轴，就是让日元贬值。”
日元贬值除东奥惨赔之外，还有岸田文雄的新经济政策，放贬日元帮助出口，因此专家预估明年日元还是维持走弱格局，想买日元的民众不必着急。
陈有忠补充道：“所以明年一年来讲，美元是会比较走多头的，相对来讲相对应的主要货币，像欧元、日元来讲，这些就只好下跌，所以未来一整年来讲，可能对于日元不要有过多的期待，看起来的话，跌的时间会比升的时间来得多。”
对于未来想去日本旅游的民众，不妨采取分批购入的策略，不过专家也提醒民众可多利用网路银行换汇，减少手续费，更能换到好价格。
日本刺激措施的主要部分包括对18岁及以下儿童补助10 万日元，以及对企业最高补贴250万日元。尽管支出巨大，但促进中长期经济增长的政策尚未公布。该方案仅在国家支出部分就达到43.7万亿日元。包括地方政府的财政支出，而包括投资和贷款的总财政支出为55.7万亿日元。
约31.9万亿日元将用于2021财政年度追加预算，而另外5万亿日元的储备资金将包含在2022年度预算计划当中。前一个最大的经济振兴计划是2020年4月的48.4万亿日元方案。同年12月，政府又推出另一轮40万亿日元的刺激经济计划。
这些天文数字规模与2008年雷曼倒闭引发金融危机后的经济刺激计划形成鲜明对比，当时振兴规模总计仅为15.4万亿日元。日元趋势缓跌的另一个原因是，升息预期心理，促使美元偏强，日本却不可能升息。
市场有分析认为，基于日本相对其他国家的原始经济实力，均衡汇率又称为理论价值，略低于100 日元兑美元。
《日经新闻》和日本经济研究中心(JCER)根据每个国家的经济基本面，如政府债务和经常帐户馀额，计算每一个季度日元的日经均衡汇率作为其理论价值(Theoretical Values)。以4到6月经济指标，计算日元理论价值为99.8日元兑1美元，比前一季下跌1日元，相比之下4至6月，日元兑美元实际汇率均价为109.4，较理论值低9.6日元。
而造成这种分歧的主要原因是新冠病毒大流行，自从2020年4月至6月世界各国推出财政支出和货币宽松政策来支撑陷入困境的经济起，以及日本物价几乎没有上涨，为通缩现象，使得日元的理论价值开始出现飙升。
美国和其他国家实施比日本更豪迈的振兴方案来刺激经济，造成日元的理论价值上升。即使今年第二季经济活动开始恢复正常，日元的理论价值也保持在高档，因为日本的实质利率仍处于正数区间。
相反地，由于物价急剧上涨，欧洲和美国的实质利率已降至负数。由于经济活动恢复，需求反弹，全球物价上涨的压力加大。但日本能算是一个“异类”，因为当地物价几乎没有上涨，这给央行将实质利率保持在正值的空间，从而促使日元的理论价值上涨。
大和资产管理首席外汇策略师龟冈雄二表示：“我不会说日本的实质利率反映了其经济实力。”日元的实际汇率正在持续下降，国际清算银行计算的日元实际有效汇率接近50年来最低水平。
美国和欧洲的名目利率反映升息的预期心理，但日元仍面临下行压力，因为日本在退出宽松货币政策之前还有很长的路要走。等到日本经济变得更健康时，日元实质汇率将反弹，更接近理论价值。日本为抗击大流行宣布长期紧急事态，但预计经济活动复苏，将带来消费回升等积极影响。分析师还寄望，首相岸田文雄的55万亿日元经济刺激计划能够有助拉抬经济。
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