FX168财经报社(香港)讯 美元周二(4月25日)欧市早盘微幅弹升，报在101.41，受到美国银行业新一轮股票大量抛售的利好支撑。荷兰国际集团(ING)却表示，美元陷入痛苦交易中，长期看跌前景仍不变。即将发布的美国大型企业联合会的消费者信心指数，预计将在4月持平，难以掀起汇市大浪，当前市场没有人愿意接刀。
本周伊始，外汇市场再次倾向于欧洲货币，而美元则失去优势。短期债券的价格走势表明，欧洲鹰派押注有所加强，而整个美国国债收益率曲线则小幅走低。周二美国的数据将重新成为焦点，美国大型企业联合会的消费者信心指数预计将在4月份持平，而里士满联储制造业指数可能会小幅走低。一些住房数据也将发布，这些数据应该会支持房地产行业持续痛苦的概念。
虽然美联储下周加息25个基点看起来并未在讨论中，但就未来的政策举措而言，美联储利率预期仍然相当不稳定且波动较大，这继续为美联储主席鲍威尔在未来指导方面的基调留下足够的猜测空间。
即将到来的政策转向，将是降低利率的明显驱动因素。市场非常期待美国和欧洲发布的下一批通胀数据，以决定下一步的政策措施。在此背景下，追逐收益率高于近期区间顶部，10年期国债收益率约为3.6%的意愿可能有限。
下周美联储和欧洲央行将召开货币政策会议，然而这并不完全排除更高的收益率。缺乏风险偏好也意味着，消退突然的市场波动的能力有限，美联储和欧洲央行官员都鼓励近期鹰派重新定价更高的收益率。
ING认为：“如果目前利率区间波动，市场的默认模式似乎正在重新趋平。鉴于近期收益率从硅谷银行(SVB)倒闭后的低点跳升，这或许并不完全令人惊讶，但这是另一个迹象，表明市场并不像我们那样相信加息周期即将结束。对我们来说幸运的是，这些疑虑在欧洲更为突出。这意味着即使利率方向保持横向，利率差异的压缩仍在继续。”
虽然美国数据本周显然会发挥作用，但美国银行业的近期发展正在重新引起投资者的关注。第一共和银行(First Republic Bank)报告其季度业绩中的存款降幅大于预期，在长期平静之后引发了新一轮的股票大量抛售。
ING表示，这可能是周二要遵循的关键线索：美国银行股出现新的不稳定，而美联储的鸽派押注可能会获得更多动力。尽管美元具有避险地位，但美元可能会处于不利地位，这对欧洲货币有利得到强硬央行的支持，并且没有过高的情绪贝塔值，如瑞士法郎、欧元、英镑。
欧元：利差收窄
2年期欧元兑美元互换利率差现为-65个基点，为2020年8月以来最窄。2020年高点为-53个基点。然后，市场需要回到2014年，当时欧元/美元在1.20-1.30交易，才能看到超过-50个基点的水平。虽然近期短期利率与货币对之间的相关性相当不稳定且较弱，但这确实是促成欧元/美元看涨的一个因素。
随着每季收益的发布，美国银行业新的紧张情绪可能会在通过更具结构性的防御性外汇交易传导之前触及美联储利率预期。欧元/美元可能会突破1.1075的14月高点，并在上方找到有限的技术阻力。全球状况不一定指向更高的欧元/美元，但外汇市场的持续势头似乎使市场更接近欧洲货币并远离美元。
在瑞典央行会议之前，瑞典克朗一直在企稳。ING提到：“我们的建议是鹰派加息50个基点，欧洲货币更有利的环境可能对克朗有利，这对央行来说是个好结果。但短期问题仍不在该行的控制范围内，例如一些瑞典银行将于本周公布财报，这可能会显示出瑞典银行高度暴露于陷入困境的房地产行业的影响。”
英镑：缺乏国内信号
从数据方面来看，本周英国将是非常安静的一周，市场完全消化了英国央行在两周内加息25个基点的预期。ING表示：“我们仍然认为市场高估了进一步紧缩的幅度，总共71个基点，包括下周的加息，在达到峰值之前，但除非英国央行在政策会议上明确回击，否则英镑可能尚未失去其坚实的势头。”
“我们认为欧元/英镑下半年应交投于0.90，但目前可能徘徊在0.8850附近，而美元走软可能引发英镑再次突破近期高点1.2543。”
