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为本周劲爆行情做准备!小心日本央行再次“偷袭” “恐怖数据”来袭

文 / TIER 来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 本周投资者将迎来诸多风险事件,其中日本央行政策决议备受关注。主要经济体本周还将发布大量数据,其中投资者将聚焦素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据。预计这些因素将导致本周市场剧烈波动,尤其是美元/日元的波动可能尤其巨大。此外,世界经济论坛(WEF)年会将在达沃斯召开,投资者也将予以关注。

小心日本央行本周再次“偷袭”

日本央行周三(1月18日)将发布货币政策决议,会否再次有出人意表的行动令市场好奇。日本央行去年底在日元猛烈贬值之际,突然宣布放宽国债收益率曲线控制(YCC)政策,将收益率目标区间从正负0.25%扩大到正负 0.5%。

虽然日本央行坚持去年12月的政策调整并非加息,但外界认为此举可能为加息铺路。目前,彭博调查的43位经济学家中,除一人外,其他人都预计日本央行本周将维持政策不变,但许多人表示,不排除日本央行采取更多行动的可能性。

随着投资者猜测日本央行将在本周调整货币政策,日元近期持续扩大涨幅。日元兑美元上周五大涨1%,至127.86,再创逾七个月新高,且上周飙升逾3%。

日本读卖新闻上周报道称,日本央行将会在本周政策会议上评估货币宽松政策的副作用,且可能采取额外措施,以改善国债市场的扭曲状况。该消息刺激日元上周四大涨2.4%。

荷兰国际集团(ING)驻伦敦全球市场主管Chris Turner表示,这则消息强调日本央行可能会在本周会议改变政策,“你可能会开始看到货币政策正常化,这对日本和日元来说是一个非常积极的推动力。”

XM.com指出,展望本周,动荡的一周等待着外汇交易员,日本央行将发布今年第一个政策决定。政策制定者是否会再次调整他们的收益率策略还很难说,即使他们不这样做,也可能只是时间问题。

日本央行上月提高了日本长期国债收益率的上限,这一决定令金融市场感到震惊。在周三的政策决定之前,投资者猜测日本央行是否会出现类似的举动。投资者目前认为,日本央行立即加息10个基点的可能性为45%。同样,投机者押注收益率上限将很快再次调整,隔夜指数掉期与10年期国债收益率之间的利差扩大就是明证。

(图片来源:XM.com)

东京的通胀指标在去年12月达到40年来的最高水平,这是日本再次采取震慑措施的理由。这些指标被认为是对整个经济的前瞻性通胀指标,因此在日本央行的考虑中有一定份量。然而,“熟悉日本央行想法”的媒体消息人士表示,许多官员更愿意在采取进一步行动之前,花一些时间来监测他们上次决定的影响。工资增长和家庭支出的最新放缓强化了这一观点,这些迹象表明通胀压力的持久性令人担忧。

XM.com称,从风险管理的角度权衡一切,日本央行在这次会议上保持耐心,或许等到3月份再采取下一步的货币正常化行动更有意义。这将使政策制定者在决定最佳行动方案之前,可以再看一看几个月的数据。

至于日元,维持利率不变的决定一开始可能会令日元多头失望。尽管如此,日本央行再次提高收益率上限并最终加息可能只是时间问题,因此日元的整体前景仍然相当光明。

(图片来源:XM.com)

在日本央行将收紧政策之际,大多数央行即将结束自己的紧缩周期,今年利差可能进一步缩小,对日元有利。全球经济衰退风险的加剧支持了这一观点,能源价格的持续下跌也支持了这一观点,这对日本这样的石油进口经济体来说是令人鼓舞的。关于黑田东彦4月任期结束后谁将接替他成为日本央行行长的猜测,可能是日元的另一个推动因素。

野村策略分析师Naka Matsuzaw指出,“潘多拉魔盒”已经打开,日本央行将逐步上调收益率曲线控制上限至1.0%左右,且日本央行将根据美联储未来的政策走向作出不同选择。

知名机构FXTM富拓指出,如果日本央行行长黑田东彦否定市场对今年加息的预期,这可能会促使日元回吐近期的部分涨幅,并有可能将美元/日元拉回重要的心理关口130之上。另一方面,如果市场观察到本周黑田东彦发出的最轻微的鹰派暗示(日本央行正接近加息),这应该会推动美元/日元更接近126.00,并可能测试始于去年11月的下行趋势线。

(图片来源:FXTM)

中金公司研报指出,近期市场有声音预期日央行可能完全放弃YCC,这一意外如果发生,其影响与再度上调目标不可同日而语。从影响渠道和逻辑顺序看,由大及小分别是日债、日元、美债、再由此到全球其他资产。我们判断:1)美债:除非极端意外,短期有扰动,但不至于彻底逆转。2)日债:仍有抬升空间,但或冲高回落。3)日元:也有走高空间。极端假设下,倘若日债利率上冲至上述1.15%,那么235bp的美日利差对应美元兑日元或在~105,基本处于2020年疫情爆发前水平。

“恐怖数据”来袭

美国方面,周三公布的最新生产者物价指数(PPI)和零售销售数据将是焦点。越来越明显的是,美国的通胀压力终于开始降温,尽管这并不一定是好消息,因为这主要是因为需求急剧下降。新商业订单大幅下降,这通常是几个季度后经济增长放缓甚至衰退的前兆。

因此,本周的零售销售数据可能会吸引一些额外的关注,以了解消费者需求的最新情况。投资者猜测美联储将于下月加息25个基点,如果要改变这一共识,零售销售数据需要出现巨大意外。

香港时间周三21:30,投资者将迎来美国去年12月零售销售数据,预计月率下降0.8%,此前美国11月零售销售月率下降0.6%。该数据将是判断消费者在美联储大幅加息后表现如何的重要指标。

美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称,因其通常对金融市场有较大的影响,因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。

美国去年12月数据显示通胀持续降温,本周将公布PPI数据,从制造业方面观察通膨是否还可能有进一步降温迹象。

目前市场预估美国去年12月PPI年率增长7.2%,增幅较前值7.4%小幅下滑,而12月PPI月率料增长0.2%,前值为增长0.3%。

日本、英国、德国本周也将公布最新PPI数据。此外,欧元区、日本、英国、加拿大、德国本周将公布CPI报告。

经济学家预计,欧元区去年12月CPI终值年率料增长9.2%,与前值持平,不过月率可能进一步下滑至-0.3%,前值为-0.1%。

由于对美联储的鹰派预期有所缓和,美元今年开局艰难。日本央行的政策转变,以及欧洲异常温暖的天气也起到了一定作用,这分别提振了日元和欧元。欧洲温暖的天气有助于缓解围绕能源危机的紧张情绪。

不过,XM.com指出,在大多数主要经济体的状况都不如美国的情况下,很难预测美元会全面崩溃。从历史上看,当全球经济表现良好,周围没有太多风险时,美元往往会贬值,但今天的情况并非如此。因此,尽管美元大幅回调,但认为美元将走软似乎为时过早。

世界经济论坛

世界经济论坛(World Economic Forum)本周将在瑞士达沃斯举办年度会议。世界经济论坛日前发布警告称,“生活成本危机”将成为全球未来2年的最大风险。

今年的达沃斯论坛回归冬季常规模式,将于1月16 日至20日举行,主题是“分裂世界中的合作”。

据悉,本届论坛将侧重五大议题:如何解决当前能源和粮食危机,如何应对当前的高通胀、高负债,如何应对工业不景气,如何解决当前社会脆弱性问题,如何应对当前地缘政治风险。

世界经济论坛创始人兼执行主席施瓦布日前在一次视频讲话中表示,当今世界确实面临很多危机,但更令人担心的是危机心态导致的短期决策行为,这或将导致世界面临破坏性后果。

世界经济论坛管理委员会成员米雷克·杜谢克表示,基础设施投资,包括清洁能源投资,将成为本届年会关注重点之一,这些将为全球增长增添新动能。

瑞士广播电视集团评论称,2023年将是令人不安、难以预测的一年,在新年伊始召开的世界经济论坛年会上,社会动荡的威胁将考验政商界精英们的胆识。

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