FX168财经报社(北美)讯 受美国政策不确定性上升及日元强势反弹影响，美元周二（1月27日）跌至近四年来最低水平。投资者对华盛顿决策走向的担忧不断加剧，从财政前景到美联储独立性，再到地缘政治风险，多重因素正在动摇美元作为全球储备货币的地位。
美元本周继续走弱。彭博美元即期指数一度下跌0.7%，触及2022年3月以来最低水平，并连续第四个交易日下跌，有望创下自去年4月美国总统特朗普宣布全面关税计划以来表现最差的一段时期。
(图源：彭博社)
市场人士指出，美元疲软反映出投资者在美国政策高度不可预测背景下的谨慎情绪。特朗普近期有关“接管格陵兰”的言论，再次引发市场对美国外交与安全政策方向的担忧。更长期来看，对美联储独立性的质疑、不断扩大的财政赤字、财政纪律松动以及政治极化加剧，都持续对美元构成下行压力。
布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）全球市场策略主管Elias Haddad表示：“结构性因素正在拖累美元，包括对美国贸易和安全政策信心的下降、美联储被政治化的风险，以及美国财政信誉的恶化。这些因素可能会盖过相对中性的周期性背景，继续将美元拉低。”
美元走弱带动全球外汇市场普遍走强。欧元升至2021年6月以来最高水平，英镑也攀升至同年10月以来高位。与此同时，日本官员释放出可能干预汇市的信号，推动日元走强。
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此前有迹象显示，美国方面对提振日元持开放态度，重新点燃了市场对“美日协调干预”以引导美元走弱的猜测。交易员上周五透露，纽约联储已联系部分金融机构，询问美元兑日元的汇率情况——这通常被视为干预前的初步步骤。
DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示，美联储官员对美元/日元进行“汇率核查”，进一步加大了美元的下行压力。
周二纽约时段，日元上涨约0.7%，至153.03。日本财务大臣片山五月在七国集团会议后表示，若有需要，日本政府将与美国当局保持密切协调，对汇率波动作出适当应对。
美元下跌同样提振了其他主要货币。欧元一度升至1.1972美元，为2021年以来最强；英镑上涨0.8%至1.3791美元；瑞士法郎大涨1.4%，至0.7660兑1美元，创2015年以来最强水平。
新兴市场货币也连续第四天上涨。彭博追踪的22种新兴市场货币中，有16种对美元走强。包含利息回报在内的新兴市场货币指数已升至历史最高水平，反映出美元回落背景下资金持续流向非美元资产。
分析人士指出，美元下行也与全球增长预期保持韧性有关。股市价格上涨促使投资者在美国以外寻求更高回报，从而削弱了美元吸引力。Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，华盛顿转向保护主义、并弱化安全承诺，正促使其他国家增加国防开支、提升竞争力，从而压缩此前有利于美元的增长与利率差异。
彭博策略师指出，本周G10货币期权交易量激增，显示“美元贬值”正逐渐成为市场共识。新加坡Markets Live策略师Mark Cranfield称，不论美联储的汇率核查是否预示着所谓的“海湖庄园协议”的开端，宏观交易员已开始自行判断美元正走在一条“下坡路”上。
与此同时，美元交易员正以历史最高成本对冲美元进一步下跌风险。数据显示，短期限、押注美元走弱的期权溢价已升至彭博自2011年统计以来的最高水平；非美元货币的看涨预期也攀升至数月高位，接近或达到去年“解放日关税”后水平。
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交易量同样反映出市场对美元前景的悲观情绪。周一，通过美国存托与清算公司（DTCC）的交易量创下历史第二高，仅次于2025年4月3日那轮大规模抛售。
巴克莱策略团队指出，特朗普有关格陵兰的言论后，美元持续跑输主要货币，显示美元风险溢价正在重新累积。
尽管近期美国经济数据整体表现稳健，市场仍普遍预计美联储将在周三维持利率不变。全年来看，交易员定价显示，市场预期美联储仍可能降息接近两次，每次25个基点，这与其他主要央行可能维持利率不变甚至加息的前景形成对比。
此外，特朗普即将提名的新一任美联储主席人选也令美元承压，市场猜测其立场可能更偏向低利率政策。同时，民主党威胁阻止国会支出法案，除非削减对国土安全部的拨款，使得政府停摆风险再度浮现。
法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes表示：“在政府部分停摆风险存在的情况下，美元多头仍有许多担忧。美国经济增长前景仍将决定美联储未来宽松幅度，也将决定美元是否会从当前位置进一步大幅走弱。”
