FX168财经报社(亚太)讯 周一(1月26日)美元再度遭遇打击，跌至四个月来最低水平。随着“协调干预”以支撑竞争货币——日元的传闻升温，市场对日元走强的预期明显增强。
日元走强可能会给美股带来麻烦，就像2024年8月5日那样：当时日元套息交易快速平仓，被认为是全球股市抛售的重要诱因。
衡量美元对六种主要货币表现的ICE美元指数周一盘中下跌约0.6%，在97附近交易；早些时候一度下探至96.85，为去年9月以来最低。该指数还在上周五收盘时录得自5月下旬以来最差的单周表现。拖累美元的因素之一，是有报道称纽约联储上周五联系潜在交易对手，询问美元兑日元汇率的市场定价情况，此举被视为可能干预、推动日元升值的信号。
（来源：FactSet）
与此同时，日元周一对美元走强，美元兑日元回落至153–154附近。大约两周前，美元兑日元还在159一线徘徊，处于至少过去30年来日元最弱水平之一。
（来源：Tullett Prebon）
过去十多年，日元整体相对美元偏弱，主要原因是日本利率长期低于美国，令投资者得以利用“廉价日元”进行套息交易：借入日元、转投收益率更高的美国资产（如股票）。
日本刺激预期
本月早些时候以及去年年底，日元再度走弱，部分原因是市场预期日本首相高市早苗正考虑更积极的财政支出以提振经济。相关计划推动日本40年期国债收益率上周一度逼近4%上方、创纪录高位。最近几天，随着美日协调干预猜测升温，日元小幅回升。投行Jefferies是认为日元反弹仍有空间的机构之一。
旧金山外汇风险管理咨询公司Klarity FX董事Amarjit Sahota表示：“市场做空美元的倾向已经持续一段时间，而关于干预日元的言论显著升级。”他称，日元走强“意味着市场会减少用廉价日元去买美股的行为”，并补充说这在某种程度上“确实是迟早会发生的调整”。
RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas在一份报告中称，他认为美日联手干预日元“迫在眉睫”。另据嘉信理财研究中心首席固收策略师Kathy Jones在X平台的观点，干预“只能放缓动量”；若要扭转日元长期走弱趋势，“基本面必须发生变化”。
另外，因提前押注次贷危机而成名的投资者Michael Burry表示，日元“早就该出现趋势反转”，而这将带来一系列后果。
美元弱势会否延续？
目前，ICE美元指数仍略高于去年9月与7月的水平，当时美元受关税不确定性以及经济疲弱迹象影响，市场预期美联储将大幅降息。
Sahota表示，若跌破去年9月与7月低位、也就是大约96一线，意味着“去年夏天以来暂停的美元弱势可能会延续”。不过他也提醒，“现在就说美元会从这里大幅下挫仍为时尚早”。他认为美元可能仍会像自6月或7月以来那样维持区间震荡，但“市场氛围显然偏沉重”。
市场人士指出，周一打压美元吸引力的因素还有：美国政府可能再次停摆的风险。Sahota认为，美元还受到对美联储独立性的疑虑、特朗普提名接替现任主席鲍威尔的人选、以及最高法院预计将就特朗普关税作出裁决所带来的不确定性影响。在海外方面，国际投资者“对美国处理格陵兰问题的方式感到不满”，同时也在关注日本的动向。
