FX168财经报社(香港)讯 美元周五(5月5日)欧市死守101不破，报在101.23做最后的挣扎。荷兰国际集团(ING)认为，本周是美联储鹰派最累的一周，大量的美元卖盘涌现，未来几周将会加剧。该机构分析称，4月份非农就业报告(NFP)将增加18.5万个工作岗位，数据偏向疲软悲观，将支持9月转向宽松降息，为美元利空奠定基础。
美元：走软的理由正在建立
ING提到，这是美联储政策会议繁忙的一周，美国地区性银行也持续面临压力。对于后者，监管机构现在似乎越来越关注卖空活动，以及是否存在任何市场操纵行为。美国监管机构包括美国证监会(SEC)，并未对银行股的卖空实施禁令，正如市场在2008年金融风暴所看到的那样，“但关键是我们已经到了可以讨论实施此类政策的阶段”。
这些银行股的持续波动，使货币市场状况保持紧张。3个月期美元FRA-OIS利差再次扩大，300万欧元交叉货币基差掉期也是如此。通常，这是市场紧张的迹象，不利于发达和新兴货币浮动的那种良性美元下跌。然而，美国经济活动和价格数据走软将有助于美联储降息，这有助于这种趋势加剧。
ING指出，他们预计在第一共和银行倒闭后，美国银行业的存款仍会持续流出。他们写道：“第一共和银行被美国FDIC接管，并由摩根大通收购后，对美联储紧急贷款的求助减少，但货币市场资金流入仍在继续。”
(来源:ING)
在这样的背景下，外汇市场迎来周五的非农就业报告。ING提到，市场普遍预期非农总体就业数据将增加18.5万人，但平均时薪月度同比增长0.3%，年度同比增长4.2%。活动或价格数据的任何疲软，都将支持市场对美联储9月首次降息的定价，并将利空美元。
相反，任何高于共识的价格数据都会增加最近发布的粘性通胀数据，例如第一季就业成本指标，这将导致美国收益率曲线看跌趋平，并且进一步推高美元。
从宏观角度来看，似乎很明显，美国信贷状况收紧只会加剧2023年美国经济放缓和通缩过程，ING表示：“我们认为，美元很难在今年出现任何1-2%的意外反弹，将会有大量美元卖家涌现，特别是接下来的几周。”
“美元指数年内低点位于100.75/85区域。”
欧元：欧洲央行有点搅浑水
2年期欧元互换利率周四下跌12个基点，在欧洲央行提出的加息25个基点的立场略低于预期后，欧元/美元走软。欧洲央行的声明强调，过去的紧缩政策已“有力地”传导至欧元区的融资状况，而这种传导的滞后性和强度仍不确定。这为欧洲央行赢得了一些时间，并且也被世界其他央行所采用。
然而，ING分析师Carsten Brzeski从会议中得出的结论是，进一步加息的大门仍然敞开。“事实上，我们期待6月再次加息25个基点。”
“我们怀疑欧洲央行的这种模棱两可的说法，是否会在太长时间内削弱欧元/美元。除了今年应该明显支持欧元/美元的利率趋势之外，能源价格应该大幅下降，这大大改善了欧元的贸易条件，而这完全扭转了去年第三季打压欧元/美元的情况。”
“我们认为，欧元/美元现在在1.0900附近找到一些良好的需求，交易员只是在等待一些疲软的美国活动或价格数据来解锁1.1100的突破。”
挪威克朗：挪威央行可能会拯救克朗
周四，挪威央行加息25个基点，并暗示6月将采取类似举措，与最新的利率预测，也就是峰值利率为3.5%的观点一致。“我们必须记住，挪威央行已变得越来越强硬，明确支持克朗，我们再次听到行长Ida Wolden Bache对货币问题提出抗议。”
她重申，“如果克朗继续走弱，可能需要比早先设想的更高的政策利率”，并补充说，最近的克朗疲软程度超过了预测因素所能解释的范围。
ING强调，他们同意挪威央行行长的观点，由于流动性低以及随之而来的对风险情绪的敏感性，挪威克朗确实被低估了。
然而，挪威央行的紧缩政策不足以支撑挪威克朗，虽然6月份看起来有必要进一步削减每日外汇购买量，但现在看来，挪威央行需要将利率提高到3.5%的预期夏季峰值之上的可能性越来越大。
“我们仍然预计短期内克朗会出现波动和脆弱性，但随后会在今年下半年出现复苏。年底前，欧元/挪威克朗应该能够持续回到11.00以下。”
