FX168财经报社(北美)讯 巴克莱周三(11月24日)向客户更新了来年的汇率预测，预计在未来几周和几个月里，英镑兑欧元和美元将面临压力，只有在2022年下半年才可能出现更持久的复苏。
研究结果大多对英镑不利，但该研究的一个关键结论是，以持续2021年大部分时间的美元牛市将消退，英镑/美元将出现一定程度的复苏。
尽管英镑在2022年下半年的复苏意味着英镑/欧元将在明年以目前的水平收盘，但看来欧元/美元将在2021年收复大部分损失。
英镑
就英镑而言，英国央行竞相加息不会提供任何支撑，巴克莱辩称，名义利率预期对英镑无关紧要。
这一点很重要:对英国央行加息的预期主要体现在名义利率上。
但实际利率考虑了通胀因素，因此往往低于名义利率。
因此，高通货膨胀=低实际利率。
巴克莱分析师Eimear Daly表示:“英镑与实际利率(而非名义利率)的密切相关性，解释了它过去对加息的市场预期感到失望的原因。市场预期英国央行会提前收紧货币政策。”
Daly说，英国通胀上升削弱了英国央行加息预期上升的积极影响。
市场目前预计将在12月或明年2月首次加息，然后在2022年进一步加息，年底前将利率上调至1.0%。
“然而，2022年第一季度通胀上升应该会削弱实际利率对英镑的支持，”Daly说。
（英镑在2021年的表现，来源：巴克莱）
巴克莱表示，经济增长放缓以及对脱欧后欧盟和英国贸易关系的持续担忧，将限制英镑近期上涨的能力。
但从长远来看，“外国收购和对英国资产投资水平的提高，应该会为英镑提供一股潜在的支撑”。
欧元
对欧元来说，利率预期也很重要。
但与英国不同的是，预计欧元区的通胀水平会更低，这将导致实际收益率上升。
巴克莱预测，欧元区通胀将在2021年第四季度见顶，并在2022年底前迅速回落至目标水平以下。
这“意味着实际利率的变化将在未来一年对欧元有利，”Daly说。
相比之下，他们的基本预期是美国消费者价格指数(CPI)将在更高水平见顶，并在2022年全年保持高位。
Daly表示:“鉴于我们的基本假设，即美联储在2023年第二季度之前不会加息，这应该会削弱美国的实际利率。”
巴克莱还认为，利率市场消化欧洲央行近期收紧政策的空间更大，到2022年底，市场消化的欧洲央行加息幅度仅为20个基点，而美联储加息幅度为80个基点。
（欧元在2021年的表现，来源：巴克莱）
这一预期将在11月23日得到加强，当时欧洲央行执行委员会的两名成员暗示，政策有可能发生更“鹰派”的转变。
欧洲央行执委会成员施纳贝尔表示，“通胀风险向上行倾斜”，她和另一名执委会成员一起淡化了欧元区新冠疫情限制措施的负面影响。
诺特在接受采访时说，欧洲央行可能会在2022年后加息。
这一点很重要，因为这为2023年加息打开了大门，与欧洲央行青睐的2024年加息指引形成对比。
诺特还淡化了奥地利和荷兰等国新冠疫情限制措施的影响。
Daly说，德国在政治上日益反对欧洲央行的宽松政策，这应该会支持鹰派的转变。
与此同时，围绕法国总统大选的风险被形容为“定价合理”。
美元
投资银行对未来一年的预测表明，美元将在2022年继续闪耀。
但巴克莱外汇与新兴市场宏观策略研究主管Aroop Chatterjee表示，预计未来一年美元将温和贬值。
这反映了一个积极的背景，即风险和大宗商品以及美元被温和高估。
（美元在2021年的表现，来源：巴克莱）
Chatterjee表示:“上行风险主要来自避险举动，而非美国表现优于市场;相对于下行风险，上行风险有限，而下行风险则来自市场对美联储收紧政策的激进定价。”
分析师认为，美元预估的上行风险来自“混乱”的债务上限解决方案，以及/或央行为应对通胀而过度收紧政策和过早抑制增长的风险。
Chatterjee表示:“中国经济放缓、供应瓶颈和能源危机等持续中断的持续，也可能支持作为避风港的美元需求。”
2022年汇率预测
英镑/美元: 1.33(2022年第一季度末)，1.37(2022年第二季度末)，1.40(2022年第三季度末)，1.42(2022年第四季度末)。
欧元/美元: 1.16，1.18，1.19，1.19。
欧元/英镑: 0.87，0.86，0.85，0.84。
英镑/欧元: 1.15，1.16，1.18，1.19。
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