FX168財經報社(北美)訊 巴克萊周三(11月24日)向客戶更新了來年的匯率預測，預計在未來幾周和幾個月里，英鎊兌歐元和美元將面臨壓力，只有在2022年下半年才可能出現更持久的複蘇。
研究結果大多對英鎊不利，但該研究的一個關鍵結論是，以持續2021年大部分時間的美元牛市將消退，英鎊/美元將出現一定程度的複蘇。
盡管英鎊在2022年下半年的複蘇意味着英鎊/歐元將在明年以目前的水平收盤，但看來歐元/美元將在2021年收複大部分損失。
英鎊
就英鎊而言，英國央行競相加息不會提供任何支撐，巴克萊辯稱，名義利率預期對英鎊無關緊要。
這一點很重要:對英國央行加息的預期主要體現在名義利率上。
但實際利率考慮了通脹因素，因此往往低於名義利率。
因此，高通貨膨脹=低實際利率。
巴克萊分析師Eimear Daly表示:“英鎊與實際利率(而非名義利率)的密切相關性，解釋了它過去對加息的市場預期感到失望的原因。市場預期英國央行會提前收緊貨幣政策。”
Daly說，英國通脹上升削弱了英國央行加息預期上升的積極影響。
市場目前預計將在12月或明年2月首次加息，然後在2022年進一步加息，年底前將利率上調至1.0%。
“然而，2022年第一季度通脹上升應該會削弱實際利率對英鎊的支持，”Daly說。
（英鎊在2021年的表現，來源：巴克萊）
巴克萊表示，經濟增長放緩以及對脫歐後歐盟和英國貿易關系的持續擔憂，將限制英鎊近期上漲的能力。
但從長遠來看，“外國收購和對英國資產投資水平的提高，應該會為英鎊提供一股潛在的支撐”。
歐元
對歐元來說，利率預期也很重要。
但與英國不同的是，預計歐元區的通脹水平會更低，這將導致實際收益率上升。
巴克萊預測，歐元區通脹將在2021年第四季度見頂，並在2022年底前迅速回落至目標水平以下。
這“意味着實際利率的變化將在未來一年對歐元有利，”Daly說。
相比之下，他們的基本預期是美國消費者價格指數(CPI)將在更高水平見頂，並在2022年全年保持高位。
Daly表示:“鑒於我們的基本假設，即美聯儲在2023年第二季度之前不會加息，這應該會削弱美國的實際利率。”
巴克萊還認為，利率市場消化歐洲央行近期收緊政策的空間更大，到2022年底，市場消化的歐洲央行加息幅度僅為20個基點，而美聯儲加息幅度為80個基點。
（歐元在2021年的表現，來源：巴克萊）
這一預期將在11月23日得到加強，當時歐洲央行執行委員會的兩名成員暗示，政策有可能發生更“鷹派”的轉變。
歐洲央行執委會成員施納貝爾表示，“通脹風險向上行傾斜”，她和另一名執委會成員一起淡化了歐元區新冠疫情限制措施的負面影響。
諾特在接受采訪時說，歐洲央行可能會在2022年後加息。
這一點很重要，因為這為2023年加息打開了大門，與歐洲央行青睞的2024年加息指引形成對比。
諾特還淡化了奧地利和荷蘭等國新冠疫情限制措施的影響。
Daly說，德國在政治上日益反對歐洲央行的寬松政策，這應該會支持鷹派的轉變。
與此同時，圍繞法國總統大選的風險被形容為“定價合理”。
美元
投資銀行對未來一年的預測表明，美元將在2022年繼續閃耀。
但巴克萊外匯與新興市場宏觀策略研究主管Aroop Chatterjee表示，預計未來一年美元將溫和貶值。
這反映了一個積極的背景，即風險和大宗商品以及美元被溫和高估。
（美元在2021年的表現，來源：巴克萊）
Chatterjee表示:“上行風險主要來自避險舉動，而非美國表現優於市場;相對於下行風險，上行風險有限，而下行風險則來自市場對美聯儲收緊政策的激進定價。”
分析師認為，美元預估的上行風險來自“混亂”的債務上限解決方案，以及/或央行為應對通脹而過度收緊政策和過早抑制增長的風險。
Chatterjee表示:“中國經濟放緩、供應瓶頸和能源危機等持續中斷的持續，也可能支持作為避風港的美元需求。”
2022年匯率預測
英鎊/美元: 1.33(2022年第一季度末)，1.37(2022年第二季度末)，1.40(2022年第三季度末)，1.42(2022年第四季度末)。
歐元/美元: 1.16，1.18，1.19，1.19。
歐元/英鎊: 0.87，0.86，0.85，0.84。
英鎊/歐元: 1.15，1.16，1.18，1.19。
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