季节性疲软即将袭向美元 瑞银倾情推荐两大制胜交易策略

FX168财经报社(香港)讯 瑞银集团策略师指出，那些在特朗普再通胀交易消退后寄望于美元下个月走势将逆转或势将逢低买入美元的多头恐将大失所望。

他们持有这一悲观情绪，是因为季节性因素使得四月成为美元表现最为糟糕的月份之一。

“美元在4月份表现出季节性疲软。过去10年中（2006年至2016年），美元指数在4月份平均贬值了约1%，”瑞银在一份策略报告中指出。

（图片来源：媒体、FX168财经网）

一大原因是美债发行减少。美债通常由海外投资者购买，因此发行减少意味着海外购买流入下降。

另一个原因是美国投资者对海外股票的需求增加，其造成这些资产的流出量增加。

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原油是美元在4月走软的另一因素，因继3月维修关闭或中断之后炼油厂重新开放，油价通常会在4月走高。

重新开放之后的炼油厂需要增加原油库存以加快生产，这将提振原油需求，促使油价上涨。

美元与原油呈高度负相关，因此当原油价格上涨时，美元往往会下滑。

受这一季节效应影响，商品货币，特别是那些与石油相关的货币，如加元、卢布和挪威克朗都会成为赢家，而美元以及日元和印度卢比等与商品价格走势相反的货币往往会成为输家。

据瑞银称，英镑是一个“特殊案例”，其在4月份平均升值2.0%。

这不仅仅是因为北海石油价格上涨，因这些只占出口的10%，还受富时100指数的构成及油气行业和石油所占权重较大所影响。

这些股票往往在4月会上涨，吸引外国投资者资金流入，从而增加对英镑的需求。

瑞银交易建议之一：出售美元/加元

考虑到美元下跌和油价上涨之间的关系，4月份出售美元/加元是一个明确的目标。

“4月份期间，加拿大在G10中平均收益最高，且拥有最好的夏普比率（Sharpe Ratio），”瑞银表示。

该行补充道，在过去10年中有9年从做空美元/加元头寸而获利，此期间美元/加元下跌区间在-5.37%至+0.26%(2010年)之间。

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他们建议以1.3325执行价格买入数字看跌期权，如美元/加元在4月底跌至1.325下方将会获利。

瑞银交易建议之二：买入英镑/美元

鉴于英镑倾向于在4月上涨，而美元则倾向于下跌，英镑/美元是4月交易的另一明显目标。

瑞银(UBS)推荐购买在英镑/美元1.2588在4月尾时升至1.2588上方会盈利的看涨期权。

他们指出，在4月份押注英镑/美元上涨有利可图，因其“夏普比率最高”，其是衡量交易策略成功程度的指数。

“在G10货币中，英镑/美元在4月份的夏普比率最高，反应出其驱动力的多样性，”瑞银指出。

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