特朗普偏爱弱势美元？“潘多拉魔盒”恐被打开

FX168财经报社(香港)讯 就在正式宣誓就职的数日之前，美国侯任总统特朗普告诉华尔街日报(Wall Street Journal)，相比全球其它货币，尤其是人民币而言，美元汇率“过于强势”，此番言论在国际金融市场上掀起巨浪。

特朗普说道：“我们的企业难以与他们进行竞争，因为我们的汇率太强了，这正在扼杀我们。”

(图片来源：美联社、FX168财经网)

此番言论一出，周二(1月17日)美元兑一揽子货币暴跌1.3%，至逾1个月最低水平。

特朗普的此番言论与过去20年中美国政府奉行的“强势美元政策”——至少口头上如此形成鲜明对比。

美国官员口头上一贯的说辞就是，强势美元符合美国利益。

强势美元的好处是什么？

强势美元对于美国经济有不少好处，最明显的一点在于，这会令进口商品对于美国消费者而言更加能够承担得起。同时，强势美元也令在美国投资对于海外企业和投资基金而言更具吸引力。

(图片来源：路透、FX168财经网)

假如大家的假设是美元兑外币继续升值——或至少预计不会兑这些货币贬值——美元也很自然地会是一种具有吸引力的货币。

强势美元也令美国财政部的借款成本保持在低位，意味着当时美国借更多钱或者延展现有债务时，相比美元走软的情形，美国联邦政府在利息支出方面会更少。较低的利率也会令消费者受益，表现在更加廉价的抵押贷款和其它贷款。

(图片来源：Wikimedia Commons、FX168财经网)

强势美元的坏处又有哪些？

强势美元的问题直指特朗普竞选时的一项关键承诺：增加美国出口。强势美元美国生产和提供的商品及服务相对于其它国家的产品更加昂贵。

每当欧元区、日本、中国或者俄罗斯等国的货币相对美元走软，则这些国家的产品在国际上就变得更有竞争力。

那么在令美元保持强势方面，美国政策制定者究竟做了些什么？答案就是：几乎没做什么。

强势美元政策在过去几十年时间基本上就是“口头”立场而言，几乎没有行动来对其提供支撑。美元在外汇市场上自由浮动，通常来说，联邦政府不能直接采取行动来影响美元兑其它全球货币的汇率。

在2011年时曾经有一段“小插曲”，当时在日本大地震之后，全球主要央行采取协调行动来稳定外汇市场。但在最近数年内，这种情况没有出现过。

(图片来源：路透、FX168财经网)

事实上，一些人士认为，通过将利率处于低位，美联储实施的货币政策实际上透露出令美元处于弱势的倾向。尽管美联储保持极其宽松的政策立场，但美元还是因为各种原因保持强势，包括外界将美元作为全球不确定时期的避险港湾。

特朗普能做些什么来令美元走软？

举例而言，美国财政部可能会通过购买其它货币来试图打压美元。然而，美国一直声称，反对单边汇市操纵行为，如此做无疑会落人口实。

此外，在外汇市场这一规模如此庞大的市场上，实施如何政策是否会有效也不得而知。全球外汇市场每日交易量达到5万亿美元左右，多数远远超出联邦政府的控制，这意味着美国财政部进行单边干预行动也会困难重重。

特朗普还有一个选项就是将其贸易保护主义威胁付诸于行动之中，但这无疑是一个“危险”的举动，不仅因为这会导致市场的动荡，同时也会引发贸易伙伴国的报复行为——而这可能会轻易地失去任何人的控制。

校对：巴飞特