特朗普上台后 美国汇率政策将发生重大转变？

FX168财经报社(香港)讯 海外知名财经媒体MarketWatch最新撰文称，一旦美国侯任总统特朗普(Donald Trump)周五(1月20日)正式宣誓就职，强势美元政策——过去20多年时间内被美国政府奉为汇率政策教条——将面临被“抛弃”的命运。

(图片来源：Business Insider、FX168财经网)

美元周二大幅下挫，此前特朗普在接受华尔街日报采访时指出，美元汇率“过于强劲”。

从政府层面推动汇率走低在美国历史上几乎没有先例。上次政策转变发生在克林顿政府时期，当时前高盛(Robert Rubin)董事长鲁宾(Robert Rubin)在1995年初从本特森(Lloyd Bentsen)手中接过财政部长一职。

在那之前，本特森和美国贸易代表Mickey Kantor经常利用口头言论有意无意地打压美元。

在1993年2月时，本特森呼吁日元走强，这令外汇交易员大感震惊。根据经济学家Brad DeLong和Barry Eichengreen在2001年的一份论文描述，本特森认为日元走强将有助于缓解美国贸易赤字问题，而Kantor则将弱势美元视为贸易谈判中的优势。

眼下的局面看上去有些相似。特朗普将美国贸易赤字问题作为竞选期间的主要议题之一，并利用这一点来证明美国在“零和世界”中正被其它国家蚕食优势。

克林顿当时致力于贸易、力推北美自由贸易协议以及其它举措。Eichengreen和DeLong指出，美元是当时唯一可用来解决贸易赤字和美国制造业问题的工具。

尽管本特森和Kanto关注日本，特朗普的“愤怒”主要针对中国和墨西哥。

特朗普呼吁对来自中国的进口商品和来自墨西哥的汽车零部件征收关税，许多经济学家担忧，此举会导致全球贸易紧张局势、打压全球贸易，从而拖累全球经济脚步。

在鲁宾接任财政部长一职之后，克林顿政府的基调迅速发生转变。鲁宾一再重申，强势美元符合美国利益。此外，令美元空头措手不及的时机恰到好处的干预行动也起到了作用。

为何强势美元符合美国利益？鲁宾认为，强势美元有助于控制通胀，允许利率依然处于低位，并有助于经济繁荣。

部分归因于外界对特朗普经济政策的憧憬，美元早已处于非常强的水平。ICE美元指数在1月初时处于近14年高点。尽管随后有所回调，但依然较大选前水平高出约2.4%。

(图片来源：媒体、FX168财经网)

但依靠口头力量是否能够成功打压美元仍然不清楚。

标准银行(Standard Bank)外汇及固定收益策略师Steven Barrow指出，特朗普呼吁加大财政刺激并遣返海外企业获利，加之美联储正步入加息轨道，这可能令所有“蓄意”打压美元的努力受到影响。

Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick在本月稍早发布的一份报告中指出，通过“扔掉”强势美元政策，即将上台的特朗普政府可能利用汇率作为实现其经济目标的关键因素。

Borthwick写道：“通过废除强势美元政策，美元兑全球主要货币将会走软，这将令美联储能够利率正常化，他们能利用美元走软以及因此引发的通胀作为上调利率的借口。然后美联储会被政府所‘利用’，来为美元贬值踩刹车。”

时间会告诉我们，究竟弱势美元是否如一剂“灵丹妙药”。

校对：巴飞特