【汇市日报】美元失去动力徘徊在三周低点，加元借势复苏，加元/人民币向5.30冲击

FX168财经报社(北美)讯 周四（5月2日），美联储决定利率不变后，美元指数横盘整理，甚至因失业救济申请的公布而出现短暂的小幅上涨，目前徘徊在105.50附近的三周低点区域。交易员认为美联储的利率决定和言论并不像人们担心的那么强硬，市场正在等待美国于本周末发布的一系列有重要影响的经济数据。在美元失去动力的情况下，并在原油价格短暂反弹的帮助下，加元得到了复苏，美元/加元已跌落1.37区域。 加元/人民币正在向5.30关键位置冲击。

（美元指数走势图，来源：FX168）

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔对通胀及其不确定的未来轨迹发表了谨慎的言论，但美元仍出现了温和的回调势头。在周五非农就业数据公布之前，每周初请失业金人数似乎有利于美元。数据显示，每周首次申请失业救济人数为20.8万，而持续申请失业救济人数没有变化，继续保持在177.4万，与前一周相似。

由于生产力增长放缓，美国第一季度劳动力成本创下一年来最大增幅，这可能会增加通胀持续走高的风险。一季度非农单位劳动力成本初值录得4.7%，这是继2023年下半年涨幅微弱之后的又一次显著跃升。第一季度非农生产力初值录得0.3%，而上一季度的增长率为3.5%。

美国就业数据公司挑战者周四报告显示，4月美国公司缩减了招聘计划，企业宣布的新员工数量是2016年以来前四个月最少的。上个月企业宣布计划招聘9802名员工，为2013年以来4月的最低数字。裁员人数也有所下降，雇主计划裁员64794人，比3月下降了28%。公司高级副总裁Andy Challenger表示，“劳动力市场依然紧张。但随着劳动力成本的持续上升，企业的招聘速度将会放缓，我们预计还需要进一步裁员。”“4月份的低裁员人数可能是暴风雨前的宁静。”汽车行业在4月的裁员数量最多，其中特斯拉的裁员占了绝大多数。企业以人工智能为由裁员800人，是2023年5月以来的最高月度数字。

美联储表示，美国经济已取得实质性进展，但通胀率仍然高得令人担忧，且其发展路径充满不确定性。尽管美联储的限制性措施限制了通胀和过热，但通胀进展已经放缓。周五的非农就业数据将为市场提供有关经济状况的额外指引。根据美国经济分析局和美国人口普查局公布的数据，美国3月国际贸易逆差为694亿美元，低于2月份的695亿美元（经修订）。3月份的出口额为2576亿美元，进口额为3270亿美元。

美国抵押贷款利率连续第五周上升，加大了购房者的压力。房地美周四在一份声明中称，30年期固定贷款平均利率为7.22%，高于上周的7.17%。高昂的借贷成本正在挤压试图在季节性最繁忙时期进入市场的买家。找房子的人没有喘息的机会。根据Redfin Corp.的数据，在截至4月28日的四周内，美国所有50个人口最多的都市区的房价要么上涨，要么保持稳定。“平均而言，全年超过三分之一的房屋销售集中在3月至6月之间，”房地美首席经济学家Sam Khater在声明中表示。“这个历史上最繁忙的时期还剩下两个月，潜在的购房者可能不会很快看到利率上升的缓解。”

美国国债收益率好坏参半。2年期国债收益率走低至4.93%，而5年期和10年期国债收益率略低，分别为4.64%和4.63%。美银策略师尤里·塞利格在一份报告中称，美联储昨日表现偏向鸽派。他指出，在美联储决定按兵不动以及主席鲍威尔的问答之后，美国国债收益率走软。“一如预期，美联储承认第一季度通胀数据走强，并表示任何政策放松都将晚于此前预期，”塞利格表示，“鲍威尔对潜在加息的反击反而对市场产生了影响”，加息几率降低“鼓励了逢低买入操作”。由此带来的债券需求增加推动收益率走低。

亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.3%，与此前预期持平。

目前，市场对于美联储降息预期略有变化，7月降息可能性增至33%，9月和11月降息可能性分别增至70%和95%。美国银行、巴克莱和德意志银行预测2024年只会降息一次。高盛预计美联储今年降息两次，摩根士丹利预计降息三次，花旗预计降息四次。大多数机构认为降息可能从7月开始。

周五，市场预计4月份非农就业人数将放缓，而平均每小时收入预计将小幅加速。失业率预计保持在3.8%不变。同时还将发布标准普尔全球服务业PMI终值和ISM服务业PMI。

由于美联储似乎仍愿意在较长时间内将利率维持在 20 年高位，以应对一系列高于共识的通胀数据，这些数据显示通胀压力在 2024 年初再次增加，因此预计美元跌幅将得到控制。但是，弱于预期的就业数据可能会提供第一个信号，表明美国通胀进程仍在进行中，2024年降息不止一次的可能性再次成为可能。

在4月29日至5月2日的路透调查中，近75%的外汇策略师（58人中的42人）表示，未来三个月美元的交易价格更有可能高于预期，而不是低于预期。汇丰银行全球外汇研究主管Paul Mackel表示，“我们仍然坚信强势美元将持续下去。强劲的美国经济（从活动数据和通胀上升中可以明显看出）将使美联储很难开始降息。”

随着加元得到复苏机会，美元/加元继续下挫，截至发稿，现报1.36853，跌幅0.38%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

美联储鲍威尔否认进一步加息的猜测后，美元陷入困境，加元得到喘息机会，美元/加元上涨。市场情绪的改善支撑了加元等风险敏感货币。由于加拿大是最大的石油出口国，WTI 价格短暂回调也支撑了加元。

加拿大央行（BoC）行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）几天内第二次露面。麦克勒姆与加拿大银行高级副行长卡罗琳·罗杰斯 (Carolyn Rodgers) 一起发言。麦克勒姆指出，由于汽油价格上涨，加拿大通胀率可能在几个月内保持在 2.9% 附近。他指出，加拿大和美国的利率差异是有限度的。他表示，即使利率开始下降，也可能是一个相当渐进的过程，并在考虑降息时需要考虑加元的任何潜在疲软。

在数据表的其他方面，加拿大3月份国际商品贸易平衡数据意外下降，但在更广泛的市场中几乎没有引起任何涟漪。数据显示，3月份加拿大国际商品贸易额下降了22.8亿加元，而预测则为15亿加元。上月人数从13.9亿大幅下调至4.8亿。

此外，由于预期较低水平可能会鼓励全球最大原油消费国美国开始补充其战略储备，原油价格出现反弹。截至发稿时，西德克萨斯中质油 (WTI) 价格小幅上涨至每桶 79.30 美元附近。由于加拿大是美国最大的石油出口国，原油价格上涨支撑了加元。

加拿大丰业银行经济学家Derek Holt认为，根据他对加拿大央行行长麦克勒姆在加拿大参议院的证词的分析，加拿大央行降息并不像交易员们认为的那样迫在眉睫。Holt说，麦克勒姆提到了“在未来几个月”评估核心通胀，而加拿大央行官员希望得到保证，近期核心通胀的减速能够“持续下去”。根据麦克勒姆的证词，加拿大央行希望“在扣动扳机之前看到更多的通胀数据”。

凯投宏观在给客户的说明中称，加元走软可能会限制加拿大央行降低利率，使其无法提振低迷的经济活动。此前加拿大央行行长麦克勒姆告诉议员，加拿大央行的政策与美联储的分歧是有限的。该公司根据对美国和加拿大10年期国债收益率的预期进行了预测，预计随着加拿大央行降息而美联储保持稳定， USD/CAD将走强3%。这将导致通胀率小幅上升。尽管如此，凯投宏观表示，"由于通胀率已经高于目标，即使是商品通胀率上升带来的小幅提振也会引起加拿大央行的担忧"。该行补充称，相信加拿大央行与美联储的政策分歧将比市场目前预计的更大。

加元/人民币连续两个交易日反弹，截至发稿，现报5.2906，涨幅0.38%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）