美元短线快破102！PPI前奠定“短多长空”基调 荷兰国际集团：4大重磅信号联袂出击

FX168财经报社(香港)讯 周四(5月11日)欧市早盘，美元指数奠定“短多长空”的前景基调，短线上接近突破102大关。荷兰国际集团(ING)表示，4大重磅信号联袂出击，美国PPI和失业救济申请数据外，美联储FOMC鹰派成员卡什卡里和沃勒讲话，都将成为汇市催化剂。而至于最后一个重磅则是债务上限谈判，该机构展望，在两党取得积极共识前，美元的任何下跌都可能不会持续。

解读周三的4月份CPI通胀报告，ING强调价格压力如何保持高位，另一个0.4%的月环比核心数据符合预期，但也有一些迹象表明服务业通胀正在放缓，二手车在保持价格粘性方面起着举足轻重的作用。由于美联储将重点放在能源和住房服务通胀的发展上，市场可能会读到这些令人鼓舞的迹象，并借此机会在今年下半年增加宽松赌注。

现在，到12月美元OIS曲线中已经计入3次完整的25个基点降息。

互换和外汇的这种良性走势，通常和股市环境改善同时发生，但股市一直在努力复苏，美国债务上限谈判陷入僵局仍在打压市场情绪。市场对这一话题的敏感度与日俱增，人们可能越来越担心，最终可能需要一场不利的市场事件来打破政治僵局。在这种情况下，美元短期内将大幅上行修正，“尽管我们认为，在美联储年底将转向降息的背景下，长期美元空头前景仍不变”。

除了提到的美国PPI、失业救济申请数据、美联储FOMC鹰派成员卡什卡里和沃勒讲话、债务上限谈判外，英国央行的利率决议也将影响汇市走向。参与《彭博社》调查的48位受访者中，有47位同意英国央行本次加息25个基点的预期。

ING提到：“很难判断我们是否也是大多数人预计政策指导不会发生重大变化，从而在必要时有效地为更多加息敞开大门。最终，我们认为这将是本周期的最后一次。世行似乎对实施了足够的紧缩政策感到满意，而且其延迟效应将确保通胀回到其2%的目标。”

在英国之外，欧洲央行(ECB)的鹰派言论仍在继续，《彭博社》援引内部消息人士称，不能排除9月加息的可能性。ING强调：“毫不奇怪，这次匿名简报未能改变市场预期，这是正确的。到那时还有四个月的数据，欧洲央行的预测有两次更新，因此管理委员会的鹰派在5月份对9月份政策决定的看法被市场严重打折扣。更不用说自5月会议以来已经非常强硬的简报，市场越来越将其视为白噪音。”

“同样，欧洲央行最著名的鹰派成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)周四要推动前端欧元利率的门槛很高。”

ING分析预测：“最终，欧元/美元目前仍然是美元，主要是美国债务上限的故事。我们认为，未来几天有下行风险在1.0900关口下方，如果货币市场流动性开始枯竭，则远低于该水平。这不是我们的基本情况，但解决债务上限混乱的道路可能仍然崎岖不平。”

“而且现在似乎不是超买的欧元/美元大幅反弹至1.1000上方的理想时机。”

至于英镑方面，ING表示：“正如我们在英国央行会议前瞻中所讨论的那样，我们认为市场已经超前了，周四的25个基点加息很可能是本周期的最后一次。我们的结论背后的主要原因是，高于预期的通胀驱动因素主要是食品价格和核心商品通胀的一些令人惊讶的粘性，这两种趋势看起来都不太可能持久，我们仍然预测今年晚些时候的CPI数据会快速减速。”

“我们认为，如果通胀证明持续存在，英国央行应该为进一步收紧政策敞开大门，基本上保留一种依赖数据的方法。新的预测也将在推动市场反应方面发挥作用，增长应该被上调，但通胀可能会在两年内低于目标。”

从外汇的角度来看，ING预计英国央行这次会议不会改变英镑的游戏规则。“我们承认，英镑近期走强的部分原因是市场对英国央行收紧政策的积极预期，因此认识到存在下行风险，因为这些鹰派预期正在缩减。然而，我们怀疑英国央行周四既不会提供足够的鸽派暗示来触发鸽派的重新定价，也不会提供足够的鹰派叙述来匹配已经计入英镑曲线的紧缩程度。”

“如果有的话，风险平衡偏向下行，但我们呼吁这次会议对周四的英镑产生相对有限的方向性影响。英镑可能稳定在1.26附近，欧元/英镑目前可能稳定在0.8700附近。”