FOMC点阵图“巨震”!荷兰国际集团:美元准备全面走软 加剧11月大选建仓空头潜力
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FOMC点阵图“巨震”!荷兰国际集团:美元准备全面走软 加剧11月大选建仓空头潜力

文 / 小萧 来源:FX168

FX168财经报社(欧洲)讯 周四(9月19日),美元指数回落至100.71,美联储降息50个基点和主席鲍威尔相对鹰派的言论,让外汇市场经历了过山车般的波动。荷兰国际集团(ING)表示,FOMC点阵图预示着最终利率下调300个基点。该机构认为,美元准备全面走软,加剧11月总统大选建仓空头的潜力。

美元:大幅降息后美元看似脆弱

美联储周三降息50个基点,这让经济学家的共识感到意外,而市场此前预计降息50个基点的可能性约为65%。ING指出,点阵图预测也进行了大幅修正。点阵图的中值现在预示着今年将额外降息50个基点,明年将额外降息100个基点,2026年将额外降息50个基点,最终预计下调利率300个基点。

外汇市场最初的反应全盘对美元明显不利,日元、挪威克朗和新西兰元上涨约1%,加元不出所料落后于其他G10货币。到鲍威尔会议结束时,这些走势已完全平息。导火索是鲍威尔试图限制鸽派押注,称50个基点的举措不一定是未来的发展方向。

ING进一步解释:“我们还认为,一些头寸调整发挥了作用(投机界对美元处于净空头状态),我们继续观察到亚洲时段外汇波动性上升。在隔夜美元短暂上涨之后,G10货币基本回到了宣布之前的水平,只有日元略微走弱,澳元在澳大利亚就业数据强劲后略微走强。”

“美联储的决定将给美元带来什么影响?我们认为,与大多数发达市场同行相比,美元仍处于较弱的地位。鲍威尔试图减轻超大规模降息的鸽派色彩,但很难否认,正是鸽派的市场定价推动了美联储降息50个基点。如果美联储被认为不愿让市场预期失望,投资者可能会继续倾向于鸽派。美元OIS曲线包括今年最后两次会议上68个基点的宽松政策,就业市场的温和放缓,而不是重大意外,可能足以巩固75个基点宽松政策的希望。”

“最终,我们认为市场在美国大选期间有更多空间建立投机性美元空头头寸,尤其是考虑到美元负面候选人(哈里斯)在辩论后的民意调查中继续表现良好。”

欧元:利差推动上涨空间

ING提到:“我们仍然对欧元/美元1.12的短期预测充满信心,一旦FOMC会议后的波动平息下来,短期利率前景将继续支持该货币对在1.11上方盘整,并具有一定的上行潜力。这不仅受到美联储降息幅度超过预期的推动,还受到欧洲央行日益强硬的立场的推动,这阻止了市场预期欧元区10月份将再次降息。”

该机构指出,欧元/美元2年期掉期利差继续缩小,目前为-85个基点。相比之下,4月份为-160个基点,一个月前为-100个基点。ING续称:“如果不是因为欧元区增长疲软,仅从利差来看,我们现在的交易价可能接近1.13。”

周四,欧元区日历上没有任何影响市场走势的数据,但有不少欧洲央行发言人。市场将听到鸽派人士帕内塔的发言,以及鹰派人士诺特和施纳贝尔的发言。最终,尽管美联储的鸽派影响很大,但更大声的鹰派人士应该会让市场不愿意消化欧洲央行进一步放松政策的预期。

英镑:英国央行将保持谨慎

英国央行宣布政策称,完全同意市场预期,不会降息。ING指出,通胀状况尚未改善到足以保证进一步宽松的程度。

英国央行比美联储更加谨慎,而且总体上不会给出太多指引,这种观点导致英国政府债券表现不佳,并最终导致英镑走强。周四的会议结束后,这种情况应该不会改变。人们将关注今天将公布的量化紧缩计划。共识可能是资产负债表缩减的速度保持不变,明年缩减1000亿英镑。

“我们认为,在美联储与英国央行分歧的背景下,英镑/美元本周可能收高,并试图再次突破1.33。英国央行决议公布后,欧元/英镑可能回落至0.8400以下,但我们仍不太看好英镑在短期内持续跑赢欧元,”ING最后提到。

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