欧洲市场严重“爆雷”!荷兰国际集团:法国、德国债券利差一度突破70个基点……

文/小萧2024-06-14 16:49:25来源:FX168

FX168财经报社(欧洲)讯 周五(6月14日),美元指数升至105.56,法国政治风险开始对欧洲外汇和债务市场造成沉重压力。距离法国大选还有几周时间,欧洲资产的风险溢价可能会进一步增加。荷兰国际集团(ING)警告,法国与德国债券利差一度突破70个基点,情况不容乐观。

欧元:法国:德国债券利差超过70个基点?这很糟糕

周四,法国与德国10年期主权债券利差一度突破70个基点。这一利差非常大,让人想起2017年初玛丽娜·勒庞竞选法国脱离欧元区时上一次出现的压力。ING称:“我们不是法国政治专家,但有消息称,法国左翼政党正在齐心协力组建联盟,每个地区只推选一名候选人,欧元似乎在再次走低。左翼政党的这种罕见合作,可能会进一步削弱法国总统马克龙政党的支持。”

“我们认为,风险溢价有进一步拖累欧元的空间。我们现在看到外汇交易波动性大幅上升,外汇期权市场对下行保护的需求强劲。作为对冲欧洲地缘风险的常用外汇工具,欧元/瑞郎也做出了反应,”ING续称。

该机构指出,欧元/瑞郎实际上在周四马克龙的民意调查中下跌了0.7%,如果瑞士央行下周不降息,欧元/瑞郎可能会大幅下跌至0.9500。一些人认为他们可以处理外汇方面的问题,不想连续降息,因为这将表明他们对通胀之战已经获胜的信心是错误的。

对于欧元来说,这将是一个漫长的月份。下周,欧盟委员会可能会将法国置于过度赤字程序中。同样,如果法国债务受到更严重的打击,人们可能会猜测欧洲央行将尝试其新的传导保护工具(TPI)。唯一令人担心的是,要从该计划中受益,一个国家不能处于过度赤字程序中。

ING展望称:“由于民意调查对欧元产生了如此大的影响,而且本周末可能还会有更多民意调查,我们预计投资者将希望谨慎管理其欧元敞口。欧元/美元周五可能触及1.0700-1.0720的支撑位,下周可能冲至1.0600。”

美元:美国价格数据走软,外汇市场忽视

周四公布的美国5月生产者价格指数(PPI)数据较弱,本应导致美元全线走低。毕竟,它指向6月28日发布的5月核心PCE价格数据,环比增长0.2%甚至0.1%。这对美联储来说无疑是个好消息。

ING指出:“然而,我们看到的是,美元在几个小时内扭转了PPI跌势,因为欧洲资产市场对一项民意调查做出了反应,该调查显示马克龙的支持率降至2018年以来的最低水平。换句话说,欧洲政治似乎将成为本月外汇市场的主导驱动力。这表明,国际投资者需要很多说服力才能不持有美元。”

周五亚洲时段,日本央行维持利率不变,令市场对日本央行减少日本国债购买量感到失望,美元也因此有所走强。ING提到:“不过,我们认为美元/日元不会大幅上涨,因为日本国债决定将在7月31日的日本央行会议上公布。”

“同样,外汇波动性的普遍上升和美国利率的下降是美元/日元走低的两个重要因素。事实上,日本央行行长植田和男表示,日本央行将大幅减少债券购买量,美元/日元现在开始走低。”

“我们认为,欧洲资产市场的表现将主导周五的外汇市场。但在美国数据日历上,我们应该会看见疲软的5月进口价格数据和6月消费者信心和通胀预期数据。美联储主席鲍威尔本周强调美国消费者表现稳健。市场普遍预计今天的信心指数将更为强劲,下周美国5月零售销售数据也将更为强劲。”

“目前,我们认为美元将摆脱本周美国利率下跌的影响,如果欧元在当天晚些时候承受更大压力,且投资者准备迎接本周末更多糟糕的法国民意调查,那么美元指数可能测试105.45-105.55,并面临105.90的风险。”

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