“鹰鸽大战”一触即发!PPI、鲍威尔讲话前美元“抬头” 荷兰国际集团:小心粘性通胀阻碍降息

2024/05/14 16:22来源:FX168

FX168财经报社(欧洲)讯 周二(5月14日),美元指数短线升至105.35。美国生产者价格指数(PPI)和美联储主席鲍威尔讲话将登场,荷兰国际集团(ING)表示,市场需谨慎看待物价是否仍然过于粘性以至于美联储无法降息。该机构强调,这可能会让外汇市场失去太多方向感,波动性仍然低迷。

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美元:PPI、鲍威尔和NFIB成为焦点

随着美国日历的回暖,货币市场正在等待下一个重大走势。自周末以来,市场看到G10外汇存在温和的风险偏好,避险货币瑞士法郎、日元和美元落后于顺周期的欧洲货币。这可能表明,在美国消费者物价指数(CPI)、PPI通胀数据公布之前,投资者并没有增加防御性头寸的冲动。

美国CPI报告将对市场产生更大的影响,但最近看到美元随着二级数据而变化,所以4月份PPI数据对市场来说也可能是一个大事件。ING预计核心PPI环比上涨0.2%,这与3月份的数据相符,当时核心CPI环比上涨0.4%。还值得注意的是,通胀预期一直在上升,纽约联储的调查显示,在密歇根大学也报告了类似的发展之后,一年期预期达到五个月高点3.3%。

尽管市场已经对看似降温的美国就业市场进行了评估,但本周的数据可能表明,通胀形势仍然更加不确定,而且对于美联储来说,仍过于激烈,无法改变强有力的鸽派沟通。在美联储讲话中,鲍威尔将参加活动,但在通胀数据公布之前,与近期政策基调出现重大偏差的可能性似乎不太可能。

在数据方面,周二值得关注的是NFIB小型企业乐观指数,该指数最近作为领先指标的相关性不断增强。

ING称:“在最新的CPI数据公布后,美元可能对美国数据表现出一些不对称看跌反应的倾向,因此,如果人们认为本周通胀意外上行或下行的可能性相同,那么风险可能会有点偏向下行。实际上,近期通胀大多出人意料地上涨,我们怀疑通胀率下降的可能性较小。”

“周二、周三的共识可能只会将整个通胀讨论推迟几周,并使已经基本消化了‘欧美分歧’叙事的市场在更长时间内失去方向。如果本周的数据未能提供不同的情况,那么有利于套利交易的低波动性环境可能会在更长时间内成为常态,”该机构展望道。

欧元:增长故事趋同?

德国ZEW调查预计周二将显示市场情绪进一步改善,尽管“现状”指数仍将处于负值区域。ING指出,如果说欧元区和美国之间货币政策分歧的概念在这一点上并不新鲜,那么缓慢趋同的增长故事(美国就业放缓、欧元区前景改善)可能会阻止欧元/美元的这种重大轮动。上个月在利率差异的背景下呼吁。

周二,市场还将听取欧洲央行克拉斯·诺特(Klaas Knot)和伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)的发言。他们是两位鹰派成员,可能会对6月份之后的未来货币宽松计划发出一些警告。

ING预测:“欧元/美元将在未来几天内受到美国数据的影响,如果我们没有看到实质性的意外,该货币对可能会在其交易区间的上限和1.0800水平附近进一步盘整。”

英镑:工资高于预期,但英国央行不会改变游戏规则

英国最新的工资数据略高于预期,但这似乎主要与公共部门的薪资有关。私营部门工资增长更符合预期,英格兰银行正在密切关注这一点。尽管如此,鉴于这些数据最近波动性更大,央行已表示对这些数据的重视程度低于之前。下周的服务业通胀最终将决定6月降息的成败,市场目前定价的可能性为50%。

与此同时,失业率/就业数据仍然被认为非常不可靠,应该被忽略 欧元/英镑在0.859公布后几乎没有变化,但显示出下行趋势。

“我们的观点仍然普遍看好该货币对,但承认大幅走高可能需要等待更长的时间,并且可能只有在夏季才会实现,届时我们会看到市场在8月之后更积极地降息,”ING最后提到。

编辑:小萧