FX168财经报社(香港)讯 周四(1月4日)欧市早盘，美元指数回吐隔夜涨幅，在102.24等待新一轮催化剂出现。荷兰国际集团(ING)表示，FOMC会议纪要信号好坏参半，美国股市过热正推动资金回流，美元多头在102构建强劲底部。展望后市，该机构呼吁投资者谨慎看待周末前的非农就业报告(NFP)，乐观预期将阻止美元大幅调整。
美元：存在短线调整风险
避险环境和协调一致的债券和股票表现不佳，正在为美元走强铺平道路。ING称，过度扩张的股票估值似乎可能会与年初过度激进的鸽派押注一起受到考验，而良好的ISM制造业数据抵消了因JOLTS就业下降幅度超出预期，而对债券产生的任何良性影响开口。
联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要并未对市场产生重大影响，但有一些重要的结论。首先，人们普遍认为通胀将会下降，但FOMC将维持高利率，以防价格压力更加持续。市场可能一直在寻找一些证据来证明首次降息可能最早在3月份到来，但通货紧缩的条件并不支持这么早采取行动。
尽管如此，一些成员还是看到了经济和就业市场状况迅速恶化的风险，这可能反映在更为鸽派的点图上。然而，最令人惊讶的是量化紧缩退出，会议纪要显示，成员们认为开始讨论减缓资产负债表缩减的技术因素是合适的。
“总而言之，会议纪要好坏参半，”ING评论道。
当前，美联储降息附带的条件是强硬的，因为它给市场带来了压力，要求其解除3月份的宽松押注，但经济前景所面临的风险以及有关退出量化紧缩的讨论无疑是鸽派的。周三债券收益率和股市的大幅波动可以解释对美元的有限影响。
美元的售价再次变得更加昂贵，10年期国债再次接近4.0%，而股票/全球风险情绪作为外汇市场驱动因素的主导地位意味着，美元动态仍然与市场对股市水平的重新评估严格相关。
随着周四股市期货上涨，美元有可能回吐近期涨幅的一部分，但ING展望称，对周五可观的非农就业数据的预期，将阻止美元大幅调整。
“美元指数可能会在102附近找到一个强劲的底部，周四的焦点将是ADP就业数据，该数据可能会影响市场，但对官方就业数据没有预测能力，”ING展望道。
欧元：通胀带来一些帮助？
欧元区国家的通胀数据周四开始公布，德国像往常一样首先报告地区数据，然后发布全国消费者物价指数(CPI)数据。法国也将公布通胀数据，而欧元区整体消费者物价指数将于周五公布。
尽管市场应该主要关注核心数据，但人们普遍认为2023年12月份整个欧元区的总体通胀率将出现反弹，预计该数据将继续小幅走低，欧元区从3.6%降至3.4%。
ING指出，也就是说，存在一些风险，即更高的标题将促使欧洲央行对高度鸽派的利率预期进行一些重新定价。欧元OIS曲线显示3月份降息的可能性约为60%，年底总宽松幅度为170个基点。尽管美联储和英格兰银行的政策利率大幅提高，但这超出了美国和英国的降息预期。
欧元从降息押注中受益的能力，必须与欧元/美元目前主要由股票/风险情绪因素驱动的证据进行权衡，短期利差仍然对欧元极为不利。欧洲央行降息押注的适度重新定价不会改变这一局面：2年期掉期利率差距仍将导致欧元/美元走软。
“如果说有什么不同的话，那就是短期内我们可能会看到欧元在交叉盘中出现一些表现，但欧元区经济前景的一些改善仍然是欧元反弹可持续的必要条件，”ING续称。
英镑：欧元/英镑下跌可能停止
英镑目前缺乏国内投入，周四发布的大量数据包括消费者信贷、抵押贷款审批、货币供应量和最终采购经理人指数，不太可能影响市场。市场需要等待下周英国的一些重要数据，其中包括1月12日公布的国内生产总值(GDP)和工业生产数据。
周三，ING讨论了欧元/英镑有回落至0.8600的空间，因此欢迎该货币对的下跌。然而，周四和周五的欧元区通胀数据有可能推迟下行趋势。
ING最后提到：“短期来看，英镑看起来仍比欧元更健康，我们预计英国央行降息以及欧洲央行鸽派预期的解除将为欧元/英镑提供可持续的支撑。到2024年底，0.90大关并非遥不可及。”
英镑已经收复了部分上周早些时候的跌幅，但ING继续认为下行风险在短期内会延伸至1.2500关口，这是由于美元表现出色，然后才会再次形成明确的上行趋势。