FX168财经报社(香港)讯 周四(11月30日)欧市早盘，美元指数微幅升至102.94，亚洲时段一度站上103关口，但美联储官员鹰派似乎未能持续奏效。荷兰国际集团(ING)表示，这个鸽派大胜的时代，美元反弹越来越取决于活动数据。该机构展望，美国PCE将闪现通缩信号。
尽管美国国债收益率突破关键水平，市场看涨情绪，但美元仍获得了一些支撑。当美国利率先前上涨时，美元对最初的走势高度敏感，而随着债券抛售的持续，美元的敏感度降低。随着美国国债收益率延续跌势，类似的情况似乎正在发生。也就是说，美元反弹的一个关键论据可能是，利差仍然比美元水平所暗示的更有利于美元。现在，基于纯粹的利率基本面，美元反弹的空间已经缩小。换句话说，美国经济活动数据需要通过重振债券空头来为美元复苏做出重大贡献。
周三，第二次公布的美国第三季国内生产总值(GDP)增速，季环比年化5.2%，比初值的4.9%还要强劲，但核心PCE却弱于第一次公布的2.3%。周末之前，市场有两天在数据方面忙碌。
继上周失业救济人数下降至20.8万之后，周四由于临近非农就业数据，因此将受到密切关注，共识是反弹至218k。鉴于消费弹性在软着陆辩论中的核心地位，个人支出数据也很关键，共识是10月份个人收入和支出均下降至0.2%。
PCE通胀是美联储最喜欢的指标，ING预计10月份也将放缓。然而，这不会改变美元的游戏规则，因为通货紧缩的故事似乎已被市场吸收，而活动指标对外汇的重要性要高得多。
美联储官员讲话现在也受到非常严格的审查，对美联储宽松政策的不断增加的押注，并未受到之前听到的那种阻力影响，这使得鸽派预期变得更加粘稠。但不可否认的是，美联储官员的大多数评论仍然是关于短期货币政策前景的。
周三，洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)、拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)和汤姆·巴金(Tom Barkin)都讨论了再次加息的前景，市场已经完全消化了这一点，只有在通胀大幅反弹时才可能重新考虑。顺便说一句，越来越多的联邦公开市场委员会(FOMC)成员支持暂停的说法，这种说法已经完全反映在价格中，但正在拓宽市场鸽派猜测未来会议的路径。
鉴于当前时刻保持金融状况紧缩的兴趣挥之不去，市场仍然怀疑美联储是否愿意坐视利率下跌，因此对降息押注的更果断的抵制仍然是外汇市场面临的切实风险，美元在美国数据之外寻求支撑的次要路径。
ING称：“我们仍然预计美元指数将回升至103.00上方，但需关注103.50附近抛售兴趣的增长，直到如果关键数据发布阻止美债涨势。这也是石油输出国组织及其盟友(OPEC )会议日，我们的大宗商品团队认为，尽管原油下行风险确实有所上升，但该组织将致力于不让市场失望。”
欧元：普遍预期通胀将进一步下降
德国和西班牙发出的早期信号令人鼓舞，欧元区通胀下降速度快于预期，核心通胀也是如此。周四，该地区其他国家将公布11月通胀数据，其中法国消费者物价指数(CPI)预计放缓至3.7%，欧元区总体总体通胀预计从2.9%降至2.7%，核心利率从3.9%降至4.2%。
只有当数据出人意料地高于预期时，对欧元的影响才可能是重大的。这是因为市场已经消化了欧洲央行2024年将实施75个基点的宽松政策，并且不可能再加息。最重要的是，人们关注的焦点似乎更多地是不断恶化的增长前景，而不是明显的通胀放缓。
也就是说，较低的通胀对货币来说从来都不是好事，并且可能会限制欧元今天的上行空间，尽管美国的数据可能会导致欧元/美元大幅波动。
“我们仍然倾向于回到1.0900以下，而不是持续反弹至1.1000以上，”ING称。