FX168财经报社(香港)讯 周四(10月19日)欧市早盘，美元指数在106.60保持强势，美国股市看起来越来越脆弱，荷兰国际集团(ING)警告，核心股市的下跌将使活动货币和美元承压，日元和瑞士法郎将迎来更多买盘。该机构称，中国大量减持美国国债，美元交易员是时候转向采取防守立场。
主导全球金融市场的是美国10年期国债收益率非常接近5.00%，可以说的是，此举可能是对本周早些时候一些非常强劲的美国零售销售数据的延迟反应。ING称：“我们注意到美元掉期曲线的2-3年部分令人难以置信的重新定价，投资者现在很难看到100万美元OIS掉期交易在整个周期内低于4.75%。”
然而，美国国债收益率的走势并不完全像是美联储中期周期重新定价的结果。“我们注意到美国10年期国债与OIS掉期利差已升至近40个基点附近的几年来最宽水平，这看起来会将一些财政风险溢价嵌入到美国国债中，考虑到评级机构对“治理侵蚀”的担忧，以及美国众议院令人震惊的事态发展，这或许并不令人意外，”ING继续补充道。
此外，市场可以注意到中国投资者持续减持美国国债，8月份又减少160亿美元。自2022年初以来，中国持有的美国国债已减少2350亿美元。在某个时刻，美国国债收益率与美元的相关性存在短暂从正转为负的风险。
美联储褐皮书周三警告说：“销售价格的增长速度低于投入价格的增长速度，因为消费者对价格变得更加敏感，企业难以转嫁成本压力。结果，企业难以维持理想的利润率。”
ING分析指出，利润率面临的压力加上十年期国债无风险利率的上升，警告股市将会走低。标准普尔500指数的涨势最近在4400点附近的上行缺口处停滞，该指数似乎准备重新测试本月初的4216点低点。
外汇与标准普尔500指数的相关性表明，美元将在抛售中保持上涨，这主要是以商品和活动货币为代价的。英镑/美元实际上是与标准普尔500指数正相关性最高的货币之一。尽管ING认为从中期宏观基础来看澳元被异常低估，但它可能会成为股市抛售的高贝塔值受害者。在这里，市场看到如果股市最终下跌，澳元/日元等交叉汇率将大幅走低。
避险基调应该会使美元买盘保持在106-107区间的顶部，就周四的日历而言，需要留意美联储的众多发言人，其中美联储主席鲍威尔的演讲是主要活动。另外，每周失业救济金申请对美元的影响也将受到瞩目。到目前为止，还没有显示任何裁员的迹象。
欧元：表现出奇的好
鉴于本周美国国债收益率的变化，ING原本认为欧元/美元的交易价格将会小幅走低。尽管人们可能倾向于认为多头美元是一项非常拥挤的交易，而且本周欧元/美元的价格走势很能说明问题，但该机构认为，防御性的全球环境使得人们很难持有顺周期的欧元。
周四欧元区的数据格外清淡，除非美国初请失业金人数激增，或者美联储讲话出人意料地鸽派，否则我们预计欧元/美元将给1.0500的支撑位带来压力。“但不应该低估不分青红皂白地缩减未平仓头寸的风险，投资者需要小心谨慎，如果欧元/美元再次交投于1.0600/0610之上，将会出现更大幅度的修正。”
其他地方，匈牙利欧盟基金部长将在布鲁塞尔会见欧盟委员会代表，讨论锁定的欧盟基金。据匈方此前消息，所有问题应在11月底前得到解决，周四可以听到有关情况的更多细节。时间表尚未确定，但可能会看到有关此主题的一些头条新闻。
目前来看，谈判似乎正在朝着积极的方向发展，这一点本应在今天得到证实。与此同时，匈牙利福林利率周二再次上涨，这应该会抵消ING周二提到的核心利率触及新纪录高点后匈牙利福林的下行风险。如果谈判取得进展，投资者可能会看到欧元/匈牙利福林测试384以下的新局部低点。
日元：干预阴谋仍在继续
市场共识假设，日本并未通过抛售外汇来进行干预以支持日元。自2022年以来，人们已经达成共识，日本官员很快确认了他们在2020年9月至10月期间进行的干预，当时他们出售了约700亿美元。然而，隔夜日本财务副大臣Masato Kanda表示，实时确认干预可能会成为噪音，不确认干预更为正常。
这些评论为日本可能实际上在本月早些时候出售了外汇这一事实敞开了大门，10月31日财政部发布干预统计数据时就能更为清晰。尽管干预的确认肯定不会扭转美元/日元的趋势，但它可能会增加对有利于日元在交叉盘上表现出色的交易的信心。
“澳元/日元走低是我们近期关注的焦点，目标为92，”ING展望称。
