FX168财经报社(香港)讯 周二(9月26日)欧市早盘，美元指数微幅回落至105.98，亚洲时段一度触及106.20高价。荷兰国际集团(ING)表示，美国债券市场持续抛售潮，为外汇市场奠定基调。随着本周大量美国国债拍卖，将可能引发套利交易策略的更多获利了结。该机构展望，若其他货币面临压力，且技术分析师将目标价设为最高107.20，则美元指数可能会在此过程中保持买盘。
美元继续走高，市场最大的话题可能是美国国债曲线持续看跌陡峭。ING表示，在与债券策略师交谈时，他们认为目前这是由两个因素驱动的。首先是美联储下一个宽松周期后联邦基金利率的持续上调，看看一个月美元OIS利率的远期曲线，投资者现在看到未来任何美联储宽松周期的低点在三年内约为4.00%。令人难以置信的是，今年年初，市场看到联邦基金利率跌至三年来的最低点2.70%。
令美国国债承压的第二个因素是本周将在未来三天内拍卖价值1340亿美元的2年期、5年期和7年期国债。这是在美国政府本周六可能关闭之前发生的，众议院极右翼共和党人似乎坚持反对权宜之计的支出法案。在这种背景下，美国主权利率因“治理侵蚀”而再次降级的威胁依然存在。
除了美国国债收益率上升之外，市场现在还开始看到美国国债市场隐含波动率上升。这将成为套利交易策略的阻力，并可能促使一些投资最多的头寸平仓。ING称：“我们会担心墨西哥比索，该货币也面临着墨西哥央行在不太有利的情况下解除其美元远期账簿的情况。套利交易中另一种流行的目标货币是匈牙利福林，周二实际上可能会得到当地央行的一些支持。”
但总体而言，美国收益率的持续上升导致环境不太乐观，有利于降低风险。尽管美国收益率上升可能推动美元/日元接近150，但也增加了股市下跌的风险。这就是为什么ING认为像一个月期美元/日元下行风险逆转这样的工具定价，目前可能过于保守。
“我们认为商品货币仍然脆弱，尤其是南非兰特和拉美货币，后者在8月初的国债抛售中受到了沉重打击，”ING继续补充称。
该机构展望：“若活动货币面临压力，并且技术分析师将重新呼吁转向107.20区域，则美元指数可能会在此过程中保持买盘。”
欧元：世界贸易下降无济于事
数据显示，7月份世界商品贸易量环比再下降0.6%，这对欧元没有帮助。作为一个相对开放的经济体，欧元区和欧元一样，都面临着贸易环境恶化的问题。ING银行业分析师撰文称，欧洲央行正在考虑提高其监管的银行的最低准备金要求。这将进一步收紧形势，并加剧欧元区增长的悲观情绪，Eurostoxx 50指数目前较8月初的高点下跌近8%。
欧元/美元跌破支撑位1.0600/0610后依然疲软，如果没有极度低估或现有大量空头头寸的支撑，欧元/美元看起来可能会跌入1.0480/1.0510支撑区域。
在其他地方，鉴于这种高利率环境，瑞典克朗的表现出人意料地好。与欧元不同，克朗受到基本面极度低估的支撑。此外，有消息称陷入困境的瑞典房地产开发商SBB通过出售部分房地产投资组合获得了流动性，这缓解了人们对融资危机的担忧。
毫无疑问，市场将猜测瑞典央行已开始对冲其外汇储备投资组合，正如上周所承诺的那样。尽管严峻的外部条件很难让欧元/瑞典克朗有机会走低，但上述因素可能意味着挪威克朗/瑞典克朗回落至1.01区域。
英镑：昂贵的抛售
由于一个月隐含收益率为5.20%，英镑的卖出价格昂贵。因此，ING认为欧元/英镑可能暂时继续在0.86-0.87区间波动，而不是继续走高。英镑/美元则不同，美元的持续走强和风险环境的疲软警告称，在1.2000-1.2075区域之前预计几乎不会有支撑。