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核心PCE恐引爆大行情!荷兰国际集团:意外下行破坏美元买盘 但“多头强势难逆转”

文 / 小萧 来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 周五(5月26日)欧市早盘,美元指数回跌至104.05,美联储重视的PCE平减指数即将发布,汇市交易员在亚洲时段保持谨慎情绪。荷兰国际集团(ING)展望,和除非核心PCE意外下行破坏美元买盘,否则多头强势难以被逆转,数据若符合预期,将刺激美元继续挑战105.88高点。

美元继续走强,正在敲开关键技术水平大门。ING提到,美元的周期性熊市趋势尚未真正开始,并且在倒挂的美国收益率曲线急剧转为看涨陡峭之前,不会有任何启动的迹象,“预期逆转将会等到第三季才真正出现”。

就目前而言,美元全面保持强势。美元/日元已突破140水平,促使日本财务大臣发表评论说,他正在密切关注外汇市场,这通常是干预的热身。然而,2022年9月,日本央行直到145区域后才进行干预,以卖出美元/日元,这可能是当前的有用基准。

强势美元以及疲软的中国增长,也给一些新兴市场经济体的货币带来了问题。尽管南非储备银行(SARB)预计加息50个基点,但南非兰特兑美元昨日创下新低。SARB行长可能在他预计兰特会走弱的评论中过于坦诚,尽管他已经这样说了一段时间。

同时间,通常坚挺的以色列谢克尔比ING在最近的外汇谈话中预测的要弱得多,本周预算的成功通过似乎给了内塔尼亚胡政府推进有争议的司法改革的许可。

回到短期,关于美国债务上限的情绪音乐略有好转,但下周将是至关重要的。周五的重点是美国4月核心PCE平减指数。预期另一个稳定的环比0.3%,以及同比4.6%的数据,将支持核心通胀没有像美联储希望的那样迅速下降的说法。

继5月份政策前景偏向鸽派之后,美联储官员一直在反对市场对今年晚些时候降息的预期。尽管CME Group的Fed Watch工具显示,市场相当确定美联储将在6月维持政策利率不变,但美国国债收益率上升和美元重新走强表明,市场正重新评估美联储的可能性避免在2023年降低政策利率。

根据该工具显示,9月降息的可能性本周从本月早些时候的近50%,降至20%以下。因此,如果月度PCE通胀率接近市场预期的0.3%,美元兑主要货币应该能够坚守阵地。另一方面,接近0%的读数应确认6月暂停加息,并通过加息预期打压美元。

ING分析预测:“除非出现意外下行,否则预计美元将保持买盘。美元收于104.00/104.20区域上方,将打开下周高点105.88的走势。”

欧元:部分上升买盘出现

周四市场上有报道称,外汇期权市场对欧元/美元有一些上行兴趣,ING对此表示:“我们可以明白为什么,1.0700是欧元/美元的良好支撑区域,我们确实看到突破至1.0500的外部风险。”

“然而,欧元区的贸易条件比去年夏天好得多,这就是我们的中期模型认为欧元/美元被严重低估的原因。我们的观点是,一旦美国通货紧缩和经济活动放缓的迹象变得更加清晰,1.05/1.07证明第三季推向1.15的基础。”

周五,市场将听到欧洲央行首席经济学家菲利普·连恩(Philip Lane)的讲话。周四,荷兰央行行长兼鹰派鹰派Klaas Knot表示,他赞成在6月和7月加息,同时保留9月的选择权,这也大致符合市场预期。

总体而言,ING预计欧元/美元将在1.0700/0720附近保持疲软,并可能在发布的美国通胀数据上发生决定性转变。

在其他地方,欧元/瑞典克朗继续走高,瑞典央行发言人对商业房地产行业日益增长的威胁相当明确。ING提到:“我们正在监测瑞典货币市场,例如3m Stibor-OIS价差是否存在任何压力迹象,目前还没有。如果它们出现,欧元/瑞典克朗可能会突破12.00。”

英镑:6月加息的理由成立

周五亚洲时段,刚刚看到英国4月零售销售意外上升。不计入能源,零售额环比增长0.8%,预期为环比增长0.4%。这将巩固英国央行在6月22日加息25个基点的理由。它还将推迟对货币市场目前建立的非常强硬的预期的任何调整,明年初银行利率定价为5.50%。

ING继续补充:“我们一直在与这种定价作斗争,但如果我们看到经济衰退期间失业率保持在低位带来某种积极的收入冲击,那么那些更高的利率预期可能会持续下去。”

“周五的数据支持欧元/英镑重新测试0.8650,假设美国通胀数据没有意外上行,英镑/美元将维持在1.2275/2350区间上方。”

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