“美联储从未如此依赖数据”！本周这两大关键考验恐再引爆大行情 美元、黄金将何去何从？

FX168财经报社(北美)讯 在美联储官员考虑是否暂停加息之际，一些重要的通胀数据将在周五以核心个人消费支出(PCE)价格指数的形式受到关注，而周三(5月24日)公布的5月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要可能会进一步激起暂停加息的辩论。但有一件事是明确的——美联储从未如此依赖数据，6月份的决定可能会非常接近。那么我们应该从即将到来的数据中期待什么?美元是否还会有更多的上涨?

未来还会有更多加息?

市场似乎无法就6月份的加息做出决定，政策制定者最近在这个问题上的立场出现了一些相互矛盾的观点。由于美联储在上次会议上打开了暂停加息的大门，因此一开始的预期就很低，但当大多数美联储官员似乎支持再次加息时，鹰派的押注开始升温。

（图源：Refinitiv Datastream）

然而，并非所有人都相信有足够的理由继续收紧货币政策，美联储主席鲍威尔就是表现出倾向于暂停收紧货币政策的人之一。考虑到政策传导的滞后，鲍威尔和美联储的其他一些人对进一步加息持谨慎态度，或许更重要的是，银行业压力加剧后收紧贷款标准的可能性可能会导致某种形式的信贷紧缩。

依赖数据的美联储

5月份会议纪要可能会更多地揭示美联储对信贷紧缩的担忧程度。但除了这些讨论之外，会议纪要不太可能为交易员提供有关利率走势的任何新见解。

事实上，政策制定者似乎还没有决定他们将如何在6月份投票，因此他们将非常密切地关注下一批数据，以指导他们。本周将公布的数据包括周四公布的第二季GDP增速修正值，以及周五公布的4月耐用品订单数据。但投资者将主要关注个人消费支出指数以及个人收入和支出数据，这对美联储判断潜在通胀是否放缓以及消费表现如何至关重要。

通货膨胀的粘性

不可否认的是，随着能源和其他大宗商品价格的下跌，全球总体通胀在2023年大幅下降，但核心通胀的粘性比各国央行的预期要高得多。在美国，最重要的核心个人消费支出价格指数自去年12月以来一直徘徊在4.6%至4.7%之间，而且预测显示4月份不会有任何改善。

（图源：Refinitiv Datastream）

预计该指数将保持在4.6%的年率不变。但美联储可能会从每月0.3%的合理增长速度中得到一些安慰。企业之所以能够继续将更高的价格转嫁给消费者，原因之一是美国家庭仍然现金充裕，本周美联储官员布拉德强调了这一点。

在个人收入出现类似增长的背景下，预计4月份个人消费环比增长0.4%。

（图源：Refinitiv Datastream）

美元:上行空间较大，下行空间有限

XM撰文指出，由于有如此多的政策制定者持观望态度，上述数据更有可能使他们倾向于加息，而不是暂停加息，从而为美元的航行增添更多动力。

XM表示，美元指数目前正走向2022年9月至2023年4月下行趋势的38.2%斐波那契回撤位104.09，最近已突破其50日移动均线(MA)。突破23.6%的斐波那契水平将为200日移动均线105.77打开道路，距离38.2%的斐波那契水平106.13不远。

（图源：Refinitiv Datastream）

然而，核心个人消费支出意外下滑可能引发美元交叉盘抛售，推动美元贸易加权指数重返50日移动均线，突破该水平将为重新测试100日移动均线铺平道路。

不过，值得注意的是，对今年下半年降息的预期在过去一周大幅降低，主要是因为美联储可能希望在暂停加息后保持紧缩倾向，这应该会支撑美元，即使数据没有支持6月加息的可能性。

（图源：XM）

黄金: 空头占据上风

XM撰文称，金价仍承压，下行风险仍在，因金价继续从2079.19美元的纪录高位下滑。短期技术指标看跌，表明市场将进一步走弱。

从4小时图表来看，金价受到1984美元阻力位和自2079.19美元跌势的23.6%斐波那契回撤位1952美元所限制。相对强弱指数(RSI)指向低于中性阈值50，而MACD指标则位于触发线上方的负值区域。

（图源：XM）

下一个下行目标是1952美元支撑位。在这个阶段，市场可能会看到下跌趋势的恢复，并在1935美元建立一个更低的低点。

上行走势可能在23.6%斐波那契水平1982美元和1984美元处遇到阻力。在2000美元心理关口和200周期移动均线2003美元之间有一个重要的阻力区。突破这一水平可能会再次测试50.0%斐波那契水平2015美元，并使倾向转为看涨。

在短期内，看跌阶段仍在发挥作用，特别是如果黄金价格继续低于23.6%的斐波那契回撤位和2000美元这一关键水平的话。