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FX168财经报社(香港)讯 高盛(Goldman)在报告中给出了特朗普大选后明年的推荐操作,一共包括6项。
1.做多美元。财政刺激、保护主义和移民控制一系列举措都会推高通胀,刺激利率上升。英国脱欧的不确定性可能打压英镑,意大利修宪公投和德法大选会施压欧元。
高盛预期未来12个月欧元/美元会跌至评价,英镑/美元跌至1.14。
风险是欧洲央行(ECB)减少购债和英国推迟启动脱欧进程。
2.做空人民币。高盛认为中国的货币调控会让人民币进一步贬值。人民币面临两难局面:美元上涨使得人民币也需要上涨来维持CFETS的稳定,不过这会增加资本外流加速的风险。
高盛建议购买12个月无本金交割远期外汇合约,美元/人民币从7.07看多至7.3。
3.做多里拉、卢布、印度卢比和南非兰特。美国大选结果出炉后其中一些货币受到重创,现在是逢低买入的时机。
就算特朗普的保护主义真的实施,这些货币受到美国的贸易影响也较小。
4.做多巴西、波兰和印度股市。作为新兴市场,这三个国家对中国增长和美国政策“绝缘”。
高盛建议以相同权重做多三国股指,预期回报为20%。
5.买入10年美国盈亏通胀。高盛预期10年美国名义债券和抗通胀债券的收益率差升至230个基点。
能源价格企稳、紧缩的结束和央行允许高通胀会让欧洲的通胀也走高,因此策略同样适用于欧洲债券。
6.做多欧洲股市的股息增长指数。股息掉期在跨资产背景下显得很有吸引力,做多Euro Stoxx 50指数2018年股息期货是个不错的主意。
2018年并不太远,而欧洲股利的70-80%通胀在第一季度末就会宣布,因此股利增长将一目了然。短时间内的股利和收益增长以及现金流的关系更密切,虽然2016年收益增长很小,但Euro Stoxx 50的2017年股息回报为6%,今年到现在波动为7%。
校对:冷静
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