【汇市日报】避险情绪推动美元上扬 加元跌至17天低点 加元/人民币三连跌

FX168财经报社(北美)讯 周五（7月19日），尽管人们对劳动力市场的担忧持续存在，但在全球股市下跌的情况下，美元再次处于领先地位。美元上涨可归因于卖家的放松和市场寻求避风港。欧洲和亚洲的股市在依赖Microsoft的软件严重故障后，全球服务业停摆。市场对美联储 9 月降息的预期以及美国劳动力市场的脆弱性是投资者关注的主要因素，因为它们的影响可能会给美元带来额外压力。受加拿大5月份零售销售数据不佳影响，美元/加元进一步上涨至 1.3750 附近，加元跌至17个交易日低点。加拿大零售销售数据萎缩速度快于预期，提升了加拿大央行后续降息的前景。加元/人民币货币对三连跌，目前跌落5.30下方。

以美元指数衡量的美元继续反弹突破 104.00 大关，截至发稿，现报104.38，涨幅0.19%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

与 Microsoft 防病毒组件相关的故障影响了银行、机场、火车、新闻台、健康服务和许多其他企业。技术故障的规模揭示了技术已经变得多么集中，少数几家关键公司被证明对全球经济的运行至关重要。

“避险货币美元正在资本化，”汇丰银行美洲研究主管Daragh Maher表示，“今天上午美元走强，重点关注与云相关的技术服务中断，以及拜登总统的选举前景。”“Microsoft表示，它已经发现并纠正了这个问题，这缓解了一些最严重的抛售压力，我们看到美元有所回落。”

然而，对这次技术故障正值一个敏感时期。

“股市大多处于亏损状态，”XM.com 首席投资分析师Raffi Boyadjian表示。下跌的市场往往对美元有利，美元被认为是“避险”货币。

与此同时，美国经济前景出现通货紧缩迹象，金融市场对9月降息仍抱有信心，但美联储官员仍不愿仓促降息，坚持以数据为导向。

旧金山联储主席玛丽·戴利指出，在呼吁降息之前，她希望市场对通胀回升至美联储 2% 目标有更多的信心。她表示，美联储仍然依赖数据来制定货币政策。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，导致中性利率在疫情前下降到更低水平的长期趋势仍然存在。威廉姆斯表示，“我自己的Holston-Laubach-Williams模型预估了美国的中性利率，对于加拿大和欧元区，中性利率与疫情之前的水平大致相同”。威廉姆斯表示，这表明在疫情前支持低利率的潜在趋势“仍然相当完好”。威廉姆斯是美联储进入静默期前最后一批发表讲话的官员之一。他关于中性利率的言论引发美联储内部关于通胀率回到2%后利率可能会落到什么水平的争论。

影响美元走势还有两个关键催化剂，分别是美联储政策前景和美国大选，每个因素对美元都有不同的影响。

道富认为，若拜登退出美国总统大选，交易员因此削减与特朗普胜选相关的交易，美元就可能会出现“短期负面反应”。道富宏观策略师Noel Dixon认为，拜登的退出会让竞争更加激烈并引发市场波动，“现在消化的基本都是特朗普获胜”。“特朗普交易”令投资者押注他的经济政策只会重燃通胀，从而对长期国债收益率构成压力并推高美元。“两党都会有财政刺激冲动但拜登政府的较小，” Dixon说，“在其他条件都相同的情况下，美国国债收益率曲线长端承受的压力会更小”。交易员将不得不调整他们的头寸来适应这种变化。

最近几周，由于通胀和劳动力市场数据疲软，对美联储9月降息的预期导致美元失去了今年表现最佳的G10货币地位。与此同时，10年期美国国债收益率也回升至4.21%附近。通胀压力降温以及美国劳动力市场实力上行风险促使市场押注美联储降息，芝加哥商品交易所的美联储观察工具似乎强烈支持9月份降息，表明人们坚定预期利率将几乎全面降息，美元和债券收益率的整体前景仍不确定。

下周将有不同的经济数据，芝加哥联储全国活动指数将于7月22日公布，随后是7月23日公布的现房销售数据。MBA跟踪的抵押贷款申请预计将于7月24日公布，同时还将公布商品贸易平衡、标准普尔全球制造业和服务业PMI初值以及新屋销售数据。耐用品订单和第二季度GDP增长率初值将于7月25日公布，早于首次申请失业救济人数。7月26日，PCE跟踪的通胀成为焦点，其次是密歇根消费者信心终值。

美元/加元突破1.37，截至发稿，现报1.37278，涨幅0.19%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

由于加拿大 5 月份零售销售数据疲软，触发加拿大央行降息的因素增加。

加拿大统计局公布，当月零售销售萎缩 0.8%，低于预期的 0.6%。4 月份零售店收入增长 0.6%，低于预期的 0.7%。不包括汽车的零售销售大幅下降 1.3%，低于预期的 0.5%，表明核心商品需求疲软。

加拿大零售销售是衡量消费者支出的关键指标，该数据表明家庭难以承受加拿大央行加息带来的后果。这将为进一步放松政策打开大门，这对加元来说是不利的。

同时，美元延续前一交易日从三个多月低点反弹的良好势头，成为美元/加元汇率的关键推动因素。

与此同时，美元走强削弱了对以美元计价的大宗商品的需求，包括原油价格。这反过来削弱了与大宗商品挂钩的加元，并进一步支撑了美元/加元对。但是，在美联储将于 9 月开始降息的押注下，缺乏强劲的后续买盘让看涨交易者不得不谨慎行事。交易者似乎也不太情愿，宁愿在下周三加拿大央行会议前观望。

此外，美联储讲话和更广泛的风险情绪都推动了市场对于美元需求，这给美元/加元汇率带来一些有意义的推动力，并有助于创造短期机会。

加拿大CIBC经济部主管Katherine Judge在给客户的报告中表示，6 月份的 CPI 数据确实为央行再次降息做好了准备。她指出，加拿大央行备受关注的核心通胀指标月度数据显示出放缓迹象，这可以帮助货币政策制定者看清 5 月份通胀上升的趋势。她写道：“这表明，上个月通胀的意外上行只是整体通货紧缩趋势中的一个小插曲，因为经济需求仍然面临压力，为加拿大央行下周降息铺平了道路。”

据路透社报道，金融市场将加拿大央行在 7 月 24 日利率公告中降息的预测从之前的 82% 提高至 88%，并将基准利率下调 25 个基点至 4.50% 。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，加元在隔夜交易中略有下跌，市场上方阻力位于 1.3750/1.3755。“美元当天涨幅非常小，但现货本周有望收盘净走高，为 6 月初以来的首次。在上周测试了 1.36 附近的近期区间基点后，现货近期可能会小幅走高，测试 7 月初高点 1.3750 左右。”“疲软的数据——虽然并不意外——可能会巩固市场对加拿大央行下周降息的预期，尽管普遍预期分歧很小，预计央行将维持‘维持’利率。”“现货涨幅接近昨日美元高点 1.3720 左右，潜在趋势阻力可能正在形成，但突破 1.37 低点确实使短期风险偏向美元进一步走强。上方阻力位于 1.3750/1.3755。盘中支撑位为 1.3680/1.3690。”“本周的事态发展表明，投资者开始考虑前总统特朗普明年重返白宫所带来的风险。”

加元/人民币货币对三连跌，目前跌落5.30下方，截至发稿，现报5.2952，跌幅0.07%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）