【汇市日报】美联储“鹰王”言论引发热议 美元大幅回调 加元触及高点带动加元/人民币重返5.30

FX168财经报社(北美)讯 周四（6月20日），上周首次申请失业救济的美国人数量有所减少，领取救济金的人数呈现的最高水平，这表明美国就业市场继续降温。美联储“鹰王”卡什卡利呼吁至少再维持一年利率稳定，美元因此感到困惑。目前看来，市场已经厌倦了数周来美联储官员不断传达的鹰派言论。以美元指数(DXY)衡量的美元在美国国债收益率上升的推动下大幅走强。此前，市场参与者分析了最近发布的几份中期数据，包括疲软的5月份零售销售数据，美元在周中有所下跌。周四，美元摆脱了疲软的劳动力和住房数据的影响。由于油价上涨且交易商在大量期权到期前管理仓位，加元在高位有所回升，延续了本周的微弱涨幅，盘中一度触及八个交易日的最高水平。加元/人民币在加元反弹的带动下，重回5.30上方。

截至发稿，美元指数重回5月初高点，现报105.60，涨幅0.35%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

周四上午发布的经济数据显示，每周申请失业救济人数略高于预期，新屋开工和建筑许可大幅减少，费城联邦储备区的商业前景调查结果下降。

美国劳工部示，上周首次申请失业救济的美国人数量有所减少，但最新数据显示，领取救济金的人数总体上是自 1 月份以来的最高水平，这表明美国就业市场继续降温。

与此同时，美国人口普查局的另一份数据显示，房地产市场在美联储操纵的高利率压力下继续挣扎。5 月份，新房开工数和未来住宅建筑项目许可申请量均降至四年来的最低水平。

自 2022 年以来，美联储已加息 525 个基点以抑制通胀，劳动力市场势头与整体经济同步减弱。尽管美联储决策者对经济前景的看法更为鹰派，但宽松的劳动力市场条件已导致通胀压力减弱，金融市场预计今年将降息一次或多次。

美联储在上周的会议上将今年预计的降息次数从3月份预测的三次下调至仅降息四分之一个百分点。

失业救济申请数据涵盖了政府对6月份就业报告中非农就业部分雇主进行调查的期间。尽管 5 月份就业增长加速，但这可能夸大了劳动力市场的健康状况。5 月份失业率自 2022 年 1 月以来首次升至 4.0%，有迹象表明失业工人可能更难找到新工作。

牛津经济研究院首席美国经济学家指出：“初请失业金人数表明，5 月份非农就业人数的增长不会在 6 月份复制。劳动力市场面临的风险应该引起美联储的关注。”

人口普查数据显示，由于美联储的严格政策导致购房借贷成本居高不下，房地产市场仍然面临压力。

上个月，整体新屋开工量下降 5.5% ，为 2020 年 6 月以来的最低水平。受欢迎的 30 年期固定抵押贷款平均利率在 4 月和 5 月再次升至 7% 以上后继续回落。抵押贷款融资机构 Freddie Mac 周四公布的数据显示，最近一周该利率降至 6.87%，为 4 月以来的最低水平。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach在报告中表示，美国住宅建设放缓，这将进一步缓解木材等大宗商品的价格压力，“需求疲软和通胀缓解应该会让美联储在今年晚些时候开始降息。”周三公布的数据显示，本月房屋建筑商信心意外减弱，加剧了悲观情绪。

凯投宏观北美经济学家表示，“5月份住房开工量的下降与近期许可发放放缓的趋势相一致，表明今年建筑业将继续低迷。”

费城联储6月份总体活动指数下跌3点至1.3，为2024年1月以来的最低水平。当期出货量指数下跌6点至-7.2，为自去年12月以来的最低水平。新订单指数虽然仍为负值，但从5月份的-7.9改善至6月份的-2.2。就业指数虽有所回升，但已连续八个月为负值，表明整体就业水平持续下降。价格方面，两项价格指数均显示整体价格持续上涨。支付价格指数上涨 4 点至 22.5，而当前收到价格指数上涨 7 点至 13.7。大多数未来活动指标仍保持积极态势，但表明未来六个月的增长预期并不那么普遍。

该政策发布后，美国国债收益率小幅上升，涨幅均超过1%，10 年期国债收益率从 4.23% 上升至 4.27%。

就美国经济前景而言，尽管通胀出现下降迹象，但美联储官员的谨慎言论抑制了市场预期。如果经济的混杂信号持续下去，可能会阻碍美元进一步走强。

美联储“鹰王”、明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利指出，通胀可能至多需要两年时间才能降至2%，“要回到2%的水平需要更多的时间，但我相信我们会实现这一目标。”他强调，利率的走向将取决于经济，美国经济的基本面非常健康和强劲，并表示“希望这种情况能持续下去”。

根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，美联储在9月18日举行的会议上降息的可能性仍为67%左右。

美国银行经济学家在报告中说，随着美联储转而降息，但降息的速度会比此前预期的要慢，美元可能会保持一定的强势。他们预计欧元兑美元今年将收于1.12。考虑到美国持续的通胀和“温和的宽松周期”，美银预计欧元兑美元到2025年底将达到1.17，之前预测为1.20。经济学家们表示，相对于市场共识，他们对美元仍持更为看跌的看法。

富国银行表示，如果前美国总统特朗普赢得美国总统大选并成功上调关税，那么美元将获得短期提振，不过美联储对随后经济的响应可能会抵消美元受到的提振。“如果特朗普再度当选，关税可能会在政策中占据重要地位，”富国银行策略师在报告中写道，“贸易政策对美元主要构成上行风险，但美联储的反应是关键的摇摆因素。”

周五将公布美国PMI数据，为本周收官，市场预期数据将小幅走低。制造业PMI数据预计将从51.3降至51.0，服务业PMI数据预计将从54.8降至53.7。下周将公布的失业救济金领取人数数据（就业率的代表指标）可能为 6 月份劳动力市场的状况提供更多线索。

加拿大元兑一篮子主要货币上涨，但在美元大幅回调的背景下，美元/加元基本持平。而加拿大主要出口产品之一的石油价格攀升至七周高点。截至发稿，美元/加元现报1.36924，跌幅0.04%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar表示：“由于明天有大量期权到期，市场陷入了泥潭。我们看到交易商针对该事件进行对冲。”

加拿大将于周五公布4月份零售销售数据，该数据或将为国内经济实力提供线索。经济学家预计4月份零售销售将较3月份增长0.7%，高于之前预测的-0.2%的降幅。

加拿大央行（BoC）周三发布的最新审议摘要称，央行决策者担心下行风险以及加拿大和美国之间的分歧扩大的可能性。加拿大央行决定在6月5日将政策利率从5%下调至4.75%，这是四年来的首次降息。根据Refinitiv的数据，投资者预计在2023年底之前至少还会有两次降息，并预计7月会议上降息四分之一个百分点的可能性接近60%。审议摘要显示，加拿大央行管理委员会曾考虑等到7月降息，但最终决定提前降息。

加拿大央行在定于7月24日做出下一次利率决定之前，还将有两份通胀报告需要考虑。

加元/人民币在加元反弹的带动下，重回5.30上方。截至发稿，现报5.3017，涨幅0.14%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）