【汇市日报】美联储鹰派押注导致美元走软，加元收窄跌幅 ，加元/人民币返回5.25上方

FX168财经报社(北美)讯 周三（4月17日），美联储褐皮书显示，自2月底以来，经济活动总体上略有扩张。最近美国债券收益率和美元的上涨也足以让美联储重新考虑货币政策。鲍威尔周二表示，最近的数据显示在抑制通胀方面缺乏进一步进展，在考虑首次降息之前，需要更长的时间才能对物价增长回落到目标有足够的信心。美元指数在市场与美联储的博弈中出现疲软态势，回吐前几个交易日的涨幅。与之相应，美元/加元跌至1.3800下方。投资者认为加拿大央行选择6月会议作为转向降息的最早时机。由于美联储鲍威尔的鹰派指导引发对全球经济前景的疑虑，油价走软，导致与大宗商品相关的加元失去部分支撑力。加元/人民币攀升至5.25关键区间。

美元指数撤回近两个交易日涨幅，已跌落106下方，现报105.90，跌幅0.44%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

今日公布的经济数据较少，4月12日当周的抵押贷款银行家每周申请已发布。尽管利率水平有所上升，但上周该指数上涨0.1%，本周上涨3.3%。

美国经济出现粘性通胀和强劲增长。美联储主席鲍威尔的强硬立场表明，美联储不会再次加息，而是倾向于通过提高收益率和扩大利差来收紧市场，从而提振美元。然而，由于金融状况仍然宽松，需要进一步收紧政策，鲍威尔周二表示，货币政策可能需要更多时间发挥作用。

国际货币基金组织（IMF）最新的全球预测凸显了美国经济表现的出色程度，本周3月份的零售和行业数据使亚特兰大联储对第一季度增长的“GDPNow”估计略低于3%。IMF目前预计美国经济今年将增长2.7%，比六个月前的预测高出约1.2个百分点。

美联储褐皮书表示，自2月下旬以来，美国经济“略有扩张”，总体而言，接触对象对经济前景持谨慎乐观态度。企业报告称，转嫁更高成本的难度更大。周三发布的报告称，美国消费者价格敏感度仍然很高，消费者支出总体上几乎没有增长，但各地区和支出类别的报告却参差不齐。几份报告提到了可自由支配支出的疲软，因为消费者对价格的敏感度仍然很高。另一个经常出现的评论是，企业将成本上涨转嫁给消费者的能力在最近几个月大幅减弱，导致利润率下降。美联储指出，企业传递成本的能力“显著削弱”。

美国国债收益率普遍下跌，其中5年期国债收益率日内下跌10个基点至4.60%。

BBH分析师指出，“美元涨势正在暂停。美元指数自上周一以来首次走低至106.165附近，昨日在106.517附近形成新周期。美元指数仍有望测试11月1日高点107.113附近。”“美元涨势应该会持续，因为最近的数据证实了美国持续的通胀和强劲增长，而鲍威尔主席和其他美联储官员则采取了更加鹰派的态度。这应该会持续对美国收益率构成上行压力，而美联储想要我们认为，尽管在CPI和鲍威尔之后市场的宽松预期已经大幅调整，但当市场最终屈服于美联储时，美元应该会进一步上涨。”

荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中表示，“我们将看到美国股市在这种环境下能保持强势多久：股市抛售将是完美美元风暴的最后一个因素。”“风险仍然倾向于美元进一步上涨，美元指数正关注10月高点107.00。”

目前，根据芝商所的FedWatch工具，美联储在5月会议上暂停加息的预期为94.6%，而降息的可能性为5.4%。市场似乎正在放松其最鹰派的前景。花旗集团经济学家坚信华尔街几乎所有人对美联储的判断都错了。在连续三个月通胀略快于预期后，美银、高盛、大摩等纷纷下调了今年的降息预期。美联储主席鲍威尔周二亦暗示决策者并不急于放松政策。但花旗的Andrew Hollenhorst和Veronica Clark认为，急于下判断是不对的，因美联储仍担心经济出人意料的强劲增长可能会陷入停滞。他们二人坚持认为今年会有五次幅度25个基点的降息，美联储决策者不会放过通胀放缓或经济疲软的迹象。Hollenhorst称，他们对2024年经济前景的思考与其他预测机构截然不同，他们认为美联储的反应机制比普遍预期更加鸽派。

周三晚些时候将有两位美联储发言人发表讲话，克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特(LorettaMester)参加南富兰克林圈对话。美联储理事米歇尔·鲍曼在华盛顿特区国际金融研究所发表讲话。投资者可以关注他们对于美联储走势的预测。

美元/加元跌落1.38以下，截至发稿，现报1.37739，跌幅0.40%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

由于通胀仍朝着2%的目标水平发展，市场预计加拿大央行将在6月降息。上周，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆承认，在将利率维持在5%不变的情况下，如果通胀继续持续放缓，6月份有可能降息。

与此同时，由于全球经济前景黯淡盖过了供应紧张的担忧，石油价格出现大幅逆转，过去三个月的部分涨幅有所回落。WTI原油期货破位走低，已跌至82.00美元/桶附近。此前受美联储更长时间内维持更高利率的预期以及美国石油库存超出预期的影响，令市场犹豫不决。这些因素抵消了地缘政治风险增加对原油的积极影响，以及美国将重新对委内瑞拉石油实施禁令的忧虑。不过有分析师认为，由于中东紧张局势加剧，全球石油供应仍然紧张，整体趋势仍然看涨。

道明证券分析师认为，在最新通胀数据公布后，加拿大央行仍有望在美联储之前开始降低政策利率，“3月份总体CPI同比小幅上涨至2.9%，符合市场共识，但随着加拿大央行首选的核心通胀和通胀广度指标取得进一步进展，细节数据明显疲软。CPI调整/中值小幅走低平均同比增长2.95%，环比再增长0.1%，3m核心通胀率降至仅1.3%。”“今天的报告为加拿大央行提供了一些额外的证据，表明最近的通胀进展持续到了3月份，但我们注意到，食品/能源总量的表现要强劲得多，并且仍然存在近期进展被取消的风险。”我们认为今天的报告不足以锁定6月份的降息，并且仍然认为7月份更有可能是央行宽松周期的开始，但今天的报告将增加提前采取行动的风险。”“整体消费者物价指数连续第三次低于预期，令加元承压，并使加拿大央行有望在美联储之前开始轻松降息。”

加元/人民币攀升至5.25关键区间，截至发稿，现报5.2548，涨幅0.39%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）