【汇市日报】美联储主席讲话削弱降息预期 美元在六个月高点徘徊 加元/人民币折返至半年内低点

FX168财经报社(北美)讯 周二（4月16日），美元指数上涨至 106.30区域，徘徊在六个月高点附近，其持续上涨受益于周一公布的强劲零售销售数据。目前看来，疲软的住房数据并未引发美元的任何反应。但是，美联储主席鲍威尔有关通胀的表态进一步削弱了市场对美联储降息的押注。加拿大通胀报告好坏参半，令市场坚定了加拿大央行降息的预期，美元/加元升至1.3820上方。加元/人民币跌落5.25关键区域下方。

截至发稿，美元指数现报106.33，涨幅0.12%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

美国经济正在经历强劲增长和持续通胀。与此同时，美联储发出了复杂的信号：它并不热衷于加息，但欢迎市场通过提高收益率来主导紧缩政策。在公布强劲的3月份通胀和劳动力数据后，6月和7月的宽松预期大幅下降，从而推动了美元的上涨。

在经济数据方面，周二的数据不会真正对美元产生影响。3月份建筑许可证下降4.3%，降至145.8万份，低于预期的151.4万份和2月份的152.3万份。新屋开工量大幅下降14.7%，从154.9万套锐减至132.1万套，未达到预期的148万套。3月份工业生产环比增长0.4%，符合预期，基本证实宽松周期可能适当推迟。

通胀持续具有粘性，鲍威尔暗示将推迟降息

里士满联储主席巴尔金指出，对于降息决策，审慎行事是明智之举。

纽约联邦储备银行行长、FOMC永久投票委员约翰·威廉表示，过去一年半以来，所有类别的通胀率均有所下降；美国的潜在增长率约为2%，甚至更高；目前还不清楚人工智能的兴起对生产力有何影响，但对商业来说却是一件大事。

美联储主席鲍威尔表示，最近的通胀数据表明，美联储可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心。鲍威尔指出，在经历了去年年底的快速下滑后，在通胀方面缺乏进一步的进展。他说，如果价格压力持续存在，只要有需要，美联储可以保持利率稳定。他表示，鉴于劳动力市场的强劲和迄今为止通胀的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用，让数据和不断变化的前景指引美联储将是合适的。

美联储主席鲍威尔有关最近数据显示通胀缺乏进一步进展的说法一出，和美联储会期挂钩的互换指向了降息预期继续走低。短端市场的抛售推动2年期国债收益率升破5%触及去年11月以来最高位。利差早先的陡峭走势持续回缓。美联储年内降息预期从周一收盘时的43个基点收缩至38个基点。7月降息预期约为10个基点，之前在13个基点。

根据芝商所的FedWatch工具，美联储在5月会议上暂停加息的预期为98.2%，而降息的可能性为1.8%。尽管存在加息的呼声，但这些呼声尚未在芝商所期货中体现，一旦这种可能性开始被定价，可能会进一步加剧美元的走强。

截至发稿，美元/加元飙升至自去年11月中旬高位，现报1.38206，涨幅0.24%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

周二数据显示，尽管加拿大核心银行CPI涨幅较上月放缓，但3月份物价压力有所加剧。

由于汽油价格上涨，加拿大CPI如期略有加速，而核心指标显示反通胀进一步取得进展，使加拿大央行有望最早在6月或7月转向更宽松的政策。3月CPI年率上涨2.9%，高于2月2.8%。剔除汽油后，该指数较上年同期放缓至2.8%，低于2月的2.9%。加拿大央行两项核心指标的平均年增长率从2月向下修正的3.1%降至2.95%，低于预期的3.1%。3月通胀数据显示，今年以来核心通胀率的下降并不是暂时的，支持了央行的观点，即即使汽油价格导致整体通胀率更快上升，核心通胀率仍将继续逐步放缓。3月份汽油价格较上年同期上涨4.5%，前一个月上涨0.8%，原因是地缘政治冲突和减产引发的供应担忧导致价格上涨。

自1月份以来，通胀率一直保持在3%以下，符合加拿大央行的预测，即2024年上半年通胀率将保持在该水平附近。加拿大帝国商业银行经济学家Andrew Grantham说，市场此前预计加拿大央行6月份降息的可能性为50%，但由于3月份的通胀数据被视为温和，债券收益率和加元下跌，6月降息的可能性上升至65%左右。他表示，与美国相比，加拿大的通胀压力仍然较弱，且集中程度更高，如果下一次发布的CPI没有显示核心指标出现大幅回升，那么6月份进行首次降息应该是合理的。

BMO资本市场首席经济学家Doug Porter表示：“我不会说它与前两个月一样好，但仍然不低于预期。” 数据公布后，货币市场认为加拿大央行6月份降息的可能性约为55%，而之前的可能性为44%。

加拿大央行特别关注核心通胀指标的调整和中值指标的发展，加拿大央行行长麦克勒姆在今日发表的讲话中表示，灵活的汇率有助于吸收美加差异。加拿大与美国的货币政策可能会有所分歧，但也有局限性。他表示，“美联储知道我们的决策可能影响全球各国。供应起到的作用比我们所习惯的要大得多。”他认为，加拿大的货币政策正在发挥更大的作用。他坚信，第一季度的强势将持续整个2024年，并认为最近几次加拿大通胀数据“相当不错”。他指出，基础通胀存在一定的下行动力，并且正在寻找（进程）能够持续的证据。

除以上影响加元走势的因素外，在地缘政治紧张局势持续存在的情况下，股市普遍走软，是有利于避险货币美元并为美元/加元货币对提供支撑的另一个因素。与此同时，中东冲突并未引起原油价格大幅反弹，因此没能支撑与大宗商品相关的加元并限制该货币对。

加元/人民币跌落5.25关键区域下方，截至发稿， 现报5.2366，跌幅0.25%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）