顶级投行发声！2024展望中国经济“活力释放” 中美利差缩小利于支撑人民币

FX168财经报社(香港)讯 英媒《路透社》预测显示，全球投资银行认为人民币在 2024 年上半年将面临持续下行压力，直到美联储明年开始降息后出现逆转。

（来源：路透社）

随着中国经济复苏缓慢和美元飙升，人民币兑美元汇率一度贬值 6.14%。周四（12月7日）在岸人民币最新汇率为美元 7.1505，今年迄今已下跌3.5%。

高盛（GOLDMAN SACHS）

虽然我们认为人民币受政策驱动的强劲每日调整明确表明政策制定者希望降低贬值预期和管理资本外流压力，但我们认为人民币更持续的升值需要中国经济增长更加令人信服的回升、前景改善、资产市场的优异表现等。

然而在好坏参半的活动数据、房地产价格持续下跌和通货紧缩的情况下，这似乎很难想象。

我们认为，中国如此不温不火的宏观环境与我们设想的美国强劲的经济活动形成鲜明对比，再加上两国之间持续存在的利差，最终将限制人民币走强的范围。

渣打银行（STANDARD CHARTERED BANK）

短期来看，农历新年假期的季节性因素是积极的。

然而人民币可能在 2024 年上半年面临新的挑战。我们预计美元/人民币将在 2024 年上半年测试 7.15-35 的区间。

鉴于经济基本面的差异，中国通胀可能会保持结构性较低水平，而发达市场通胀可能会保持粘性，从而导致政策利率差异持续存在。

即使美联储明年开始降息，到 2024 年底，美元利率仍将大幅高于人民币利率 。

法国兴业银行（SOCIETE GENERALE）

遏制人民币贬值的政策努力已成为中国人民银行政策工具箱中的一个永久性因素。然而，货币政策分歧的扩大将继续推高美元/人民币汇率，直到出现美联储转向的明确迹象为止。

澳新银行（ANZ）

我们预计 2024 年经济形势好转，人民币将走强。已宣布的刺激措施（包括最近针对房地产行业的刺激措施）的累积效应，预料将开始反映在 2024 年初更好的经济数据中。

由于美联储预计将在 2024 年中期开始降息，美元应会继续从高估的水平进行修正。这将导致投资组合回流到境内债券和股票市场。

跨国公司过去留存收益的汇回应该会有所改善。情况将有所缓解，出口商可能会提高转化率。”

德国商业银行（COMMERZBANK）

中国经济尚未站稳脚跟，这将在短期内继续对人民币构成下行压力。此外，尽管中美之间的负利差近期有所收窄，但很可能会持续存在 鉴于美联储和央行的政策方向存在分歧。

人民币不太可能大幅升值，因为包括房地产问题在内的结构性阻力将继续对中国的增长前景构成风险。