人民币压制美元走强！中国银行贷款创2017年最低 “流动性陷阱依然存在”

FX168财经报社(香港)讯 根据中国外汇交易中心的数据，人民币兑美元汇率中间价周五上涨515点至7.1907。但当前中国经济前景仍不明朗，随着经济放缓，中国银行贷款创下2017年以来最低的纪录。市场专家警告，流动性陷阱的迹象依然存在。

在中国的即期外汇市场，人民币每交易日可以在中间价基础上上下浮动2%，人民币兑美元汇率中间价是根据银行间市场每个工作日开市前做市商报价的加权平均计算得出的。

日内最新交易中，中国人民银行(PBOC)将人民币中间价设立为7.1907，期值7.1890，前值7.2422。

中国10月份的信贷增长是自2019年以来的最低水平，银行贷款的增幅是近五年来的最低水平，这表明由于更广泛的冠状病毒遏制措施和房地产市场低迷，这个世界第二大经济体的经济进一步放缓。

根据中国人民银行的数据，10月作为中国经济中最广泛的信贷衡量指标的融资总额为9080亿元人民币，远低于2021年同月的1.6万亿元人民币。

Pantheon Macroeconomics中国经济学家邓肯·瑞格利(Duncan Wrigley)表示：“私营部门的需求看起来相当令人担忧，流动性陷阱的迹象依然存在，”他指的是银行间流动性充裕但私营部门不愿意的情况去借。

他补充说，这些数据反映了由于在中国每十年两次的共产党全国代表大会期间，地方政府实施更严格的冠状病毒封锁，以及家庭对房地产市场仍保持谨慎态度，内需受到抑制。

中国人行数据显示，当月金融机构新增贷款6150亿元，这比去年同月的7750亿有所下降，新增中长期企业贷款较9月大幅放缓，表明投资需求疲软。

“这组10月份数据太软了，”ING Group首席中国经济学家Iris Pang在报告中表示。“这表明10月份的贷款需求疲软，连同采购经理人指数和贸易数据，我们认为本月可能出现比预期更深的放缓。”

当局可能需要加大力度修复信贷需求，以Yu Xiangrong.为首的花旗集团经济学家表示，这意味着在年底前仍有可能将存款准备金率，或现金银行必须持有的准备金数量下调25个基点。他们在一份报告中表示，本月晚些时候降低银行贷款优惠利率的可能性也更大。

光大证券联合分析师Zhang Xu表示，11月至1月期间，共计2.2万亿元人民币中期借贷便利形式的央行资金将到期，人行可在此期间选择降准替代到期的MLF资金。

包括Qin Tai在内的申万宏源集团分析师在报告中写道，内需疲软仍然是一个更根本、更长期的问题。他们补充说，增加财政赤字和增加政府支出以提高家庭收入至关重要。

中国10月份信贷增长通常较弱，因为银行往往在季度初放贷较少，而包含在融资总量数据中的政府债券发行也很疲软，因为许多地方当局已经用尽了当年的债券发行限额。

“信贷周期可能会在未来几个月暂停，”Absolute Strategy Research中国经济学家Adam Wolfe表示，今年早些时候信贷冲动的增加，在很大程度上是由于地方政府债券发行进度加快，而现在我们正处于另一边。

上个月经济复苏步履蹒跚，地方政府在十年两次的党代会之前加强了对新冠病毒的控制，随后在月底时疫情恶化。工厂和服务业活动收缩，而进出口双双意外下降，为两年多来的首次。

中国庞大的房地产行业仍然存在问题，这反映在新的中长期家庭贷款的再次急剧下降上。抵押贷款代理从9月份的3470亿元暴跌至330亿元。通常用于汽车等大额消费的短期家庭贷款减少510亿元，扭转前两个月的扩张态势。

大部分流向房地产行业的“影子”银行业务在10月份出现萎缩，衡量货币供应量的广义M2指标10月份同比增长11.8%，低于9月份12.1%的增速。箭牌补充说，M1增速下降幅度超过M2的事实表明家庭的预防性储蓄行为。

近几个月来，政府加大了鼓励贷款和融资的措施，包括允许地方政府发行更多债券，以及命令利润较少的“政策性”银行投资基础设施项目。在该计划暂停两年多之后，中国人民银行通过一项名为“质押补充贷款”的计划在10月连续第二个月向政策性银行注入资金。

北京和地方政府还采取措施帮助陷入困境的房地产行业，最新的帮助来自扩大一项关键融资支持计划，该计划旨在帮助包括开发商在内的私营公司通过向其提供政府担保来出售更多债券。