FX168财经报社(香港)讯 对于许多国家来说，美元升值太快，特别是亚洲国家而言。中日外汇干预风险增强，这两个世界上最大的两个美元持有者，可能很快会出售其4.35万亿美元的外汇储备中的一部分，最终抵制一年来无情且潜在通胀的美元收益。
美联储大幅加息已将美元兑世界许多主要货币推升至数十年来的最高水平，扩大美国与世界其他地区，特别是亚洲的利率差距。
人民币兑美元已跌至近7日元的两年低点，日元兑美元跌至145日元附近的24年低点。
日元今年下跌20%，自2021年年初以来下跌30%。
一些亚洲国家，如印度和印度尼西亚，今年已涉足外汇市场，进行干预以卖出美元并支撑本国货币。
但如果中国和日本拒绝使用利率来应对美联储的鹰派态度并直接采取行动，它们可能不得不诉诸强有力的货币市场干预，这可能会对全球市场产生连锁反应。他们是美国国债和票据的主要持有者，因此美国固定收益市场可能会变得更加动荡。
如果该地区的中央银行被迫效仿，其他亚洲汇率也可能会突然波动。
中国人民银行和日本银行分别持有价值3.055万亿美元和1.29万亿美元的外汇储备，加起来，这占全球约12.5万亿美元外汇储备的1/3。
多年来，日本或中国都没有直接或正式干预外汇市场买卖美元，至少没有直接或正式干预。 中国通过每天将人民币固定在一个既定的狭窄范围内来管理其汇率，他们的回归将带来重磅的一拳。
外交关系委员会高级研究员、前财政部官员布拉德·塞瑟(Brad Setser)表示，直接干预是一种“明显的可能性”，市场正变得越来越关注。
“其他亚洲国家今年也出售了外汇储备。但日本和中国的影响要大得多，”他并补充说：“日本和中国的规模足以让人民币和日元的未来走势影响美元的更广泛价值，其他亚洲货币也可能面临额外压力。”
亚洲两大经济金融强国的起点不同，日元是自由浮动的，人民币不是；中国比日本更宽松的货币政策，但他们可能会得出相同的结论：他们必须支撑汇率。
抛开政治和金融障碍不谈，他们最有效的支持是直接干预外汇市场，基本上是卖出美元换取本国货币。
两国的储备价值在8月份下降800亿美元，其中大部分可能是由于构成其储备资产的货币，主要是美元和欧元的汇率估值影响。
日本官员包括日本央行行长黑田东彦，已经加大对日元下滑的警告力度。
东京自1998年以来首次买入日元的可能性，引发日元的大幅反弹和上周五美元的全面回调。
日本的外汇储备在8月份减少310亿美元，是有记录以来的第二大跌幅，今年又减少1140亿美元，很容易创下有史以来最大的年度跌幅。
这几乎是所有估值效应，在任何直接美元抛售之前。与此同时，中国的外汇储备上个月减少490亿美元，今年减少近2000亿美元。
继2015年8月的冲击性小幅贬值，以及随之而来的巨额资本外流期间近1万亿美元暴跌后，年度跌幅将创下历史最大跌幅。
然而，北京或东京的美元抛售干预可能影响有限，除非购买的本币被“冲销”，或重新投入国内货币市场。
如果不进行冲销，购买本币实际上会推高国内利率，这与中国央行和日本央行当前的货币政策背道而驰。
由于中国和日本的金融实力，日元和人民币的疲软成为头条新闻，但印度、台湾和新加坡持有的外汇储备合计为1.4万亿美元。
随着印度和菲律宾的货币跌至创纪录的低点，而马来西亚的令吉特跌至1998年后的低点，亚洲的政策制定者都意识到，更多的燃料正被浇在通胀之火上。
美国银行分析师上周二写道：“在这种背景下，亚洲央行将介入以减缓其货币贬值速度并减少波动性也就不足为奇了。”
