FX168财经报社(亚太)讯 摩根士丹利策略师表示，如果美联储在美国经济放缓迹象增多的背景下连续降息，日元在未来数月内可能对美元升值近10%。
包括 Matthew Hornbach在内的策略师在周日发布的报告中写道，目前美元兑日元已明显偏离其“公平价值”，如果两者关系回归正常，随着美国收益率下滑推低公平价值，美元兑日元汇率预计将在 2026 年第一季度下跌。
他们指出：“日本的财政政策目前并不算特别宽松。”他们预计，随着美国经济复苏、套利交易需求复苏，明年下半年日元将再次面临下行压力。
尽管日元近期疲软，但摩根士丹利仍看涨。原因包括日本首相高市早苗的财政支出计划可能恶化日本财政状况、对日本央行短期加息的预期减弱。日元本季度已对美元下跌 5.6%，成为 G10 货币中表现最差的货币。
摩根士丹利预测：2026 年一季度美元兑日元可能跌至约140水平，年底回升至约 147。相比之下，日元最新交投在156.65附近。
随着日元徘徊在 157 附近，投资者越来越关注日本政府是否会出手干预汇市。
财政大臣片山皐月（Satsuki Katayama）近期表达了对日元疲软的担忧，并明确提到干预是一个选项——但她的评论对市场影响仍有限。
日本经济再生担当大臣Minoru Kiuchi周二稍早表示，政府正以高度紧迫感关注汇率波动，包括投机性行为。
在利率方面，摩根士丹利预计2026 年第一季度日本国债收益率曲线将出现“看涨陡峭化”，驱动力来自美国经济放缓，以及日本国内对财政担忧的缓解。
该行维持以下交易建议：做多 10 年期日本国债；构建 10 年与 30 年 JGB 的收益率曲线陡峭化交易；短期做空 30 年期日本国债的资产互换利差。