三张图告诉你：日元大波动一触即发！当局又要动手了？

FX168财经报社(亚太)讯 市场对日元波动性大幅上升感到不安，因日元跌至1986年以来的最低水平，引发了日本干预汇市的担忧。

波动息差显示，投资者要求溢价以防范突然波动，看跌日元的押注正在增加，一项衡量活跃交易员头寸的指标处于2022年以来的最负水平。

澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong本周在一份研究报告中写道，日本当局发出的警告不太可能阻止日元进一步走软，这加大了日本当局不得不采取行动干预市场的风险。

日本财政大臣铃木俊一周四(6月27日)在日元兑美元跌至1986年以来的最低水平后告诉记者，日本将根据需要采取适当行动以捍卫其货币，并警惕突然的单边走势。

铃木表示：“汇率稳定是可取的。突然的单边走势是不可取的。我们对其对经济的影响深表关切。我们将以高度的紧迫感分析这一走势的背景，并根据需要采取必要行动。”

铃木拒绝评论日元汇率水平，称此类言论可能影响市场。他的评论与国家货币政策主管、财政副大臣神田真人在周三晚间日元受到压力时的言论基本一致。

本周稍早，日本最高货币官员神田真人(Masato Kanda)表示，如果需要，日本随时准备24小时进行干预。

以下三张图表揭示了日元面临的压力：

1、日元波动率溢价仍高于平均水平

（来源：彭博）

虽然日元的隐含波动率似乎较低，但其相对于其他货币波动的息差仍高于2021年初以来的平均水平。

2、与其他货币相比，投资者更看空日元

（来源：彭博）

根据商品期货交易委员会(CFTC)提供的最新数据，截至6月18日，对冲基金和资产管理公司总共持有价值约140亿美元的日元看跌头寸。这超过了其他主要货币，而欧元的净多头头寸为327亿美元。

3、日元空头押注激增

（来源：彭博）

花旗集团一项衡量日元活跃交易员头寸的指标降至2022年以来的最低水平，此前对日元的空头押注激增。虽然这表明交易员仍坚定看空日元，但也表明，如果日元突然走强，可能需要迅速平仓大量头寸。

今年早些时候日本花费9.8万亿日元(620亿美元)进行外汇干预的效果已经逐渐消失。Tokai Tokyo Intelligence Lab高级策略师Hideki Shibata说，个人投资者正在寻找另一个卖出日元的机会，以防日元在新一轮干预后升值。