FX168财经报社(香港)讯 随着一年来规模最大的一笔政策性贷款到期，中国本周可能会向金融体系注入更多资金。一些市场观察人士还预计，银行存款准备金率将在近期下调。
据彭博社调查10位分析师的预估中值，中国人民银行周三将通过中期贷款工具提供9500亿元人民币(合1300亿美元)。这将超过本月到期的人民币8,500亿元。多数经济学家预计一年期政策利率将维持在2.5%不变。
由于为财政刺激计划提供资金而大量发行债券，加上企业的年终现金需求推高货币市场利率，流动性状况已经收紧。上月底短期借贷成本飙升令市场不安，给中国央行带来了保持融资成本稳定、促进经济复苏的压力。
如果周三的流动性注入被证明是温和的，那么有关中国政府将降低银行存款准备金率的预期可能会增强。即使中国央行像一些经济学家预测的那样提供约1万亿元人民币(这将是自2021年以来的最高水平)，但由于贷款到期，净注入仍将落后于上个月。
瑞穗证券和澳新银行等机构预计，未来几周中国将下调存款准备金率。
“鉴于近期一级债券发行走强，以及为了促进即将到来的特别政府债券的顺利发行，结构性资金紧张，因此近期下调存款准备金率的可能性非常高，”渣打银行驻香港的中国宏观策略主管Becky Liu表示，“鉴于10月底的事件，中国央行将更加密切地关注流动性压力。”
据彭博行业研究报道，存款准备金率下调25个基点将向金融系统释放约5000亿元人民币。
调查指出，随着政府加大财政支出，银行面临着既要吸收政府债券供应，又要增加贷款以刺激内需的双重任务。这使得近几个月来流动性管理变得越来越复杂，尤其是在中国面临股票、债券和外国直接投资等领域的巨额资本外流之际。
债券供应的大好局面预计将在未来几个月持续下去，财政部在一次罕见的年中财政预算修订中，计划再发行人民币1万亿元的主权债券。此前，中央和地方政府在10月份大举举债，创下今年以来的单月新高。
“中国央行可能会延期发行，因为在这个关键时刻，在所有额外发行中保持流动性平衡至关重要，”Columbia Threadneedle Investments资深新兴市场主权分析师Lin Jing Leong说。她说，他们可能不想冒“流动性收紧和市场失灵的风险，因为他们正在努力支持经济增长”。
