这些国家别总是想着干预汇市！德国商业银行警告：干预行动不能取代加息

FX168财经报社(香港)讯 知名投行德国商业银行(Commerzbank AG)警告称，无论是口头干预还是在市场上积极买卖，各大央行只有通过加息才能成功地长期支撑其货币。

以Ulrich Leuchtmann为首的德国商业银行策略师在一份报告中写道，瑞士、瑞典和日本等国的政策制定者倾向于采取干预措施，而不是像其他央行那样采取激进的货币紧缩政策。

报告指出，这些国家正在打破几十年来公认的做法，并使自己面临重大风险。

德国商业银行称，瑞典就是最好的例子，只有大幅加息才能挽救瑞典克朗。瑞典央行的干预威胁不仅没有效果，而且央行似乎也没有足够的火力介入。

(截图来源：彭博社)

Leuchtmann在报告中写道：“从外汇市场的角度来看，如果瑞典央行希望看到瑞典克朗走强，我们只能建议该央行采取更具吸引力的货币政策。其他一切都是荒谬的，因为这表明瑞典央行不愿意接受自己的行为所带来的合乎逻辑的、可预测的后果。”

在日本，由于日本央行坚持其超宽松的货币政策，日本官员们也在试图通过口头干预来支撑日元。德国商业银行的策略师们表示，这表明缺乏一致性——日元走软实际上有助于防止通胀低于目标。

Leuchtmann写道，这项政策有可能“有一天产生相反的效果：它将变成难以控制的高通胀水平，变成一场国家财政危机，并导致日元明显疲软，其程度将使当前的日元汇率看起来像是在公园里散步。”

与此同时，瑞士央行的策略是直接干预汇市，以创造瑞郎的强势。这可能会耗尽瑞士央行的外汇储备，并增加瑞士被美国政府列为汇率操纵国的可能性。

德国商业银行策略师表示，只有在未来几个月通胀压力自行缓解的情况下，瑞士央行这一策略才可能奏效，而这“远非确定”。

Leuchtmann写道：“尽管在过去几十年里，人们基本上一致认为，汇率应由外汇市场决定，但总有例外。我的印象是，中央银行和财政部长目前都患上了一种罕见的疾病：干预症。”