FX168财经报社(香港)讯 美联储注定在今年7月前降息的超级鸽派押注，促使黄金上周飙升至2000美元。转眼来到周三(3月29日)欧市早盘，极端鸽派快速撤退，并且大幅平仓，使得黄金跌至1967美元，短线上面临卖压。美元多头则上演最后的反弹挣扎，在102.49附近喘息，市场更传出美元超卖的声浪。荷兰国际集团(ING)指出，长期看跌基调完全不变，但美元不会直线贬值，修正空间不容忽视。
“外汇市场继续与我们的基线观点一致，美联储缺乏明确的指导，以及欧洲的鹰派言论有利于美元在风险环境趋于平静的情况下，美元走软，”ING分析团队写道。
该机构继续补充，重要的是要注意到，金融市场对联邦基金期货曲线的极端鸽派押注大幅平仓。截至周三欧市，市场从定价5月加息24%、年底前降息88个基点的可能性，转变为5月加息47%、年底前降息46个基点的隐含概率。
没错，极端鸽派的押注正在撤退，但并没有完全投降。
“在某种程度上，这告诉我们美联储的立场及其不明确的沟通，尤其是考虑到与欧洲同行鹰派的对比，使美元在稳定的风险环境中变得脆弱，而不一定是预期的降息幅度。”
那么，从现在开始美元会直线贬值吗？
ING分析团队在文章中回应称，“我们不这么认为，调整的空间不容忽视，这些调整可能由美国以外的新避险浪潮，像是上周五我们在欧洲看到的浪潮，或是美联储成员试图重新建立更鹰派的言论所引发”。
“虽然美国以外的新避险浪潮更难预测，但在市场这几日的平静无风，且投资者降低超级鸽派预期后，即将到来的美联储讲话中更加强硬基调的可能性可能会增加。”
“然而，我们认为美元的倾向仍然主要是看跌。”
美国周三数据日历仅包括待完成房屋销售，此前的消费者信心表现强劲。美联储发言人方面，美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔昨天在参议院委员会作证后，将在众议院金融服务委员会发表讲话。
本周看到原油脱颖而出，原油价格自3月20日触底以来已反弹超过12%，并重新逼近80美元/桶，美元走软和更稳定的风险环境，为挪威克朗、加元和墨西哥比索提供上行空间。
在这三者中，鉴于持续的国内紧缩周期，“我们继续认为比加元更有利的是墨西哥比索，还有挪威克朗”。
欧元：1.10触手可及
昨天，市场听到欧洲央行政策制定者格奥尔格·穆勒(Georg Muller)加入伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)等其他鹰派的言论，暗示应如何将重点放在通胀上，并且仍有加息空间。施纳贝尔本人，以及另一位鹰派人物彼得·卡齐米尔(Peter Kazimir)将于今天发表讲话，而欧元区的数据日历相当清淡，直到周五公布通胀预估。
由于美联储利率预期大幅波动，欧元/美元2年期互换利率差异最近表现出极大的波动性。价差在几天内介于-75个基点和-100个基点之间。正如上文美元部分所讨论的，美联储降息的幅度目前对美元的走势并不重要。
市场更倾向于欧洲保持强硬的鹰派立场，掉期利差已经收紧，足以保证在稳定的风险情绪环境下欧元/美元走高，而不必达到在过去几周里-70或-60个基点的极端水平。
ING分析团队提到：“在我们谈到美元时，还讨论修正的可能性是不容忽视的，并且在过去几天实际上可能有所增加，但没有足够的因素可以得出，欧元现在应该失去上升势头的结论。”
“因此，1.10应该在短期内触手可及。这是一个关键的基准水平，可能会遇到重大阻力，突破更高可能表明，市场战略观点对欧元走强的结构性转变。”
“在交叉盘中，我们看到欧元/英镑跌破0.8800，但我们预计该货币对的疲软不会持续很长时间，因为我们认为市场对英国央行收紧政策的定价过于激进，政策分歧应该是下行的主要驱动力”
