大小摩外汇交易推荐!若全球经济前景恶化或银行业危机加深 做空这一货币或是最佳对冲策略

2023/03/22 14:40来源:第三方供稿

FX168财经报社(香港)讯 纽元是今年表现最差的主要货币之一。华尔街分析师指出,如果全球经济前景恶化,或者银行业危机加深,做空纽元可能成为对冲美元潜在走强风险的主要选择。

纽元在2023年迄今贬值约2.6%,在十国集团(G10)货币当中第二差,仅次于挪威克朗。这种下滑还是在美元小幅走弱的背景下发生的,彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)今年下跌0.4%。

分析师们认为,若经济硬着陆或银行业危机恶化导致美元走强,纽元前景可能会更加黯淡。在国际动荡时期,美元往往扮演着避风港的角色。因此,随着银行业动荡加大了经济衰退的可能性,这一切都指向了一种做空新西兰货币的策略。新西兰的大宗商品出口使纽元特别容易受到全球增长周期的影响。

(图片来源:彭博社)

以Patrick Locke为首的摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略师在上周五的一份报告中写道:“纽元是一个有吸引力的抛售对象。从历史上看,纽元在经济衰退前后往往表现不佳,在总体经济环境仍面临挑战的情况下,这让纽元成为合理的对冲选项。”

摩根大通利用期权维持纽元兑澳元和日元的空头头寸。回顾过去四十年,摩根大通发现,从美国经济衰退前一年到结束后一年,纽元是表现最差的货币之一,且不止远逊其他发达国家,还落后墨西哥比索或巴西雷亚尔等新兴市场货币。

(图片来源:彭博社)

这种前景可能会鼓励看空纽元的人,目前糟糕的经济统计数据引发新西兰国内经济衰退的担忧,令纽元变得脆弱。上周公布的数据显示,该国上季度经济收缩幅度超过预期,导致金融市场削减紧缩押注。

与此同时,相较于其他商品货币,纽元汇率看起来也相对昂贵,目前纽元/美元仍较去年11月28日的收市价高出约2.8%,当时中国暗示正在采取更有针对性的措施应对新冠疫情。与此同时,加元和挪威克朗都已经回落。

银行业风险

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)外汇策略师Carol Kong说,现在断定银行业最糟糕的困境已经过去还为时过早。

Kong说,如果银行业的问题显著恶化,纽元的风险在短期内倾向于下行,纽元/美元有可能从现在的0.62跌至0.55以下。该货币对上次跌破0.55是在2020年3月。

即使金融部门的波动减弱,银行融资成本上升、贷款标准收紧和信贷条件收紧的综合作用,也会增加全球经济增长走弱的风险。在摩根士丹利(Morgan Stanley)看来,这些状况在过去通常会导致美元走强。

以David Adams为首的摩根士丹利分析师指出,从历史上看,即使美联储在一个周期中首次降息,美元的强势也往往会持续一段时间,“投资者至少持有一些美元多头头寸是有道理的”,以防范这种情况。

摩根士丹利建议投资者通过现货交易增加纽元空头头寸,目标价为0.58,这意味着纽元/美元较目前水平再下跌6%。

去年10月,纽元/美元曾触及0.5512,为2020年以来的最低水平。

编辑:TIER