大小摩外汇交易推荐！若全球经济前景恶化或银行业危机加深 做空这一货币或是最佳对冲策略

FX168财经报社(香港)讯 纽元是今年表现最差的主要货币之一。华尔街分析师指出，如果全球经济前景恶化，或者银行业危机加深，做空纽元可能成为对冲美元潜在走强风险的主要选择。

纽元在2023年迄今贬值约2.6%，在十国集团(G10)货币当中第二差，仅次于挪威克朗。这种下滑还是在美元小幅走弱的背景下发生的，彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)今年下跌0.4%。

分析师们认为，若经济硬着陆或银行业危机恶化导致美元走强，纽元前景可能会更加黯淡。在国际动荡时期，美元往往扮演着避风港的角色。因此，随着银行业动荡加大了经济衰退的可能性，这一切都指向了一种做空新西兰货币的策略。新西兰的大宗商品出口使纽元特别容易受到全球增长周期的影响。

(图片来源：彭博社)

以Patrick Locke为首的摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略师在上周五的一份报告中写道：“纽元是一个有吸引力的抛售对象。从历史上看，纽元在经济衰退前后往往表现不佳，在总体经济环境仍面临挑战的情况下，这让纽元成为合理的对冲选项。”

摩根大通利用期权维持纽元兑澳元和日元的空头头寸。回顾过去四十年，摩根大通发现，从美国经济衰退前一年到结束后一年，纽元是表现最差的货币之一，且不止远逊其他发达国家，还落后墨西哥比索或巴西雷亚尔等新兴市场货币。

(图片来源：彭博社)

这种前景可能会鼓励看空纽元的人，目前糟糕的经济统计数据引发新西兰国内经济衰退的担忧，令纽元变得脆弱。上周公布的数据显示，该国上季度经济收缩幅度超过预期，导致金融市场削减紧缩押注。

与此同时，相较于其他商品货币，纽元汇率看起来也相对昂贵，目前纽元/美元仍较去年11月28日的收市价高出约2.8%，当时中国暗示正在采取更有针对性的措施应对新冠疫情。与此同时，加元和挪威克朗都已经回落。

银行业风险

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)外汇策略师Carol Kong说，现在断定银行业最糟糕的困境已经过去还为时过早。

Kong说，如果银行业的问题显著恶化，纽元的风险在短期内倾向于下行，纽元/美元有可能从现在的0.62跌至0.55以下。该货币对上次跌破0.55是在2020年3月。

即使金融部门的波动减弱，银行融资成本上升、贷款标准收紧和信贷条件收紧的综合作用，也会增加全球经济增长走弱的风险。在摩根士丹利(Morgan Stanley)看来，这些状况在过去通常会导致美元走强。

以David Adams为首的摩根士丹利分析师指出，从历史上看，即使美联储在一个周期中首次降息，美元的强势也往往会持续一段时间，“投资者至少持有一些美元多头头寸是有道理的”，以防范这种情况。

摩根士丹利建议投资者通过现货交易增加纽元空头头寸，目标价为0.58，这意味着纽元/美元较目前水平再下跌6%。

去年10月，纽元/美元曾触及0.5512，为2020年以来的最低水平。