市场周评:通胀年度最终版大戏即将登场 美联储加息悬念牵动市场神经

文/陈尉2022-12-10 10:49:25来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 12月5日至12月9日当周金融市场综述:随着美联储的决定即将到来,交易员看到经济衰退的担忧再次浮出水面,风险资产本周再度承压。彭博社调查的经济学家表示,美联储将在整个2023年将利率维持在高位,这使市场对下半年降息的预期破灭。不过11月PPI略高于预期,令外界怀疑美联储下周是否会放慢升息步伐,美元一度强势走高,但很快就走出倒V反转,欧洲央行和英国央行也将在下周宣布利率决定,市场押注它们和美联储将一道放慢加息步伐,均加息50个基点。

外汇市场:由于美联储放缓加息的预期越加强烈,美元指数近期承压回落,但由于本周的PPI数据显示通胀形势依然严峻,这给美元指数带来了一定的支撑。美元指数本周开于104.51,最高触及105.82,最低触及104.11,最终收于104.93,周线上涨0.43,或0.41%。周四公布的路透调查显示,市场对英国央行终端利率的预估介于 3.5%-4.75% 之间。如果下周英国央行利率决定之后,有关英国央行利率可能触顶的预期仍存在巨大差异,英镑可能会进一步波动。本周英镑/美元开于1.2295,最高触及1.2345,最低触及1.2107,最终收于1.2263,周线下跌0.0032,或0.26%。经济学家们预计,欧洲央行为抗击空前通胀,将进一步加息两次,包括下周幅度较小的50个基点。。欧元/美元本周开于1.0528,最高触及1.0595,最低触及1.0443,最终收于1.0533,周线下跌0.0007,或0.07%。

商品市场:金价本周未能收于1800美元上方,加上美联储仍有可能出人意料地采取鹰派立场,市场分析师认为金价后市走低的可能性很大。现货黄金本周开于1797.75美元/盎司,最高触及1810.01美元/盎司,最低触及1765.91美元/盎司,最终收于1797.46美元/盎司,周线下跌0.29美元,或0.02%。

原油市场方面,流动性不足引发原油价格大幅波动,美国与加拿大之间关键管道重启则缓解了供应担忧,油价录得4月以来最大的单周跌幅。西德克萨斯中质原油一度跌破每桶71美元,达到一年来的最低价格。布伦特原油已经回吐了今年以来的所有涨幅,本周暴跌11%。

欧美股市:美国11月PPI显示通胀压力仍然高企,令投资者担心美联储将继续鹰派加息,并将美国经济推入衰退。美国三大股指本周全线回撤,道指本周下跌2.77%,录得9月份以来的最大单周跌幅。标普500指数下跌3.37%,纳指则下跌4%。

当周要闻盘点:

中国防疫政策重大转向 经济学家担心增长仍有风险

经济学家表示,中国从严厉的防疫政策转向,承诺在明年推动经济复苏,但随着感染人数激增,未来几个月的增长可能会受到抑制,明年晚些时候才会出现反弹。

已经有迹象显示,旅游和其他服务的需求正在复苏,但中国脆弱的医疗体系和较低的疫苗接种率,使其没有做好应对大规模感染的准备,这可能引发劳动力短缺,并使谨慎的消费者更加不安。

一些经济学家下调了这个全球第二大经济体明年初的增长预期,今年严峻的增长势头恐将延续下去,其是过去半个世纪以来最糟糕的增长数据之一。

尽管对经济复苏的长期信心仍未动摇,但重启经济也可能引发通货膨胀。迄今为止,尽管其他主要经济体的物价飙升,中国的通货膨胀仍相对温和。

华宝信托驻上海的经济学家聂文(音译)表示:“与其他发达国家相比,中国的医疗资源有些不足。”聂文将中国第一季度的增长预期从之前的5%下调至3.5%-4%。

今年前三季度,中国经济增长仅为3%,但下周召开的最高政策制定者年度会议预计将设定更高的目标:政府顾问上个月对路透社表示,他们将建议2023年的增长目标在4.5%至5.5%之间,而一位央行顾问上个月表示,中国应设定不低于5%的增长目标。

仲量联行(Jones Lang Lasalle)大中华区首席经济学家庞溟(Bruce Pang)表示:“潜在的重新开放可能给中国带来通胀挑战,需求将激增,尤其是家庭消费加速,在不可避免的新病例退出潮中,劳动力供应、生产和供应链将受到短期干扰。”

瀚亚投资(Eastspring Investments)的一份报告警告说,这也可能对美联储和其他主要央行抗击通胀的努力产生影响。

美PPI意外高于预期 通胀下行道路恐充满坎坷

美国11月生产者价格指数(PPI)略强于预期,令市场此前预期的降幅更为明显的预期落空。此前市场预计,11月PPI数据有望放缓。但这种情况并没有发生。

衡量企业获得产品价格的美国PPI 11月份增长0.3%,道琼斯调查的经济学家此前预计增幅为0.2%。美联储一直在提高利率以对抗通货膨胀。

美国劳工部周五公布的最新PPI数据显示年率录得7.4%,高于预期的7.2%,同时上调10月数值。

有机构分析师表示,PPI总体数据高于预期,其下行趋势到此结束。这似乎表明,在某些季度,通胀从峰值回落的道路可能比预期的更加坎坷。

美联储恐加息至“破坏性”水平!金融巨头达利欧警告:市场尚未意识到这一点

将桥水(Bridgewater Associates)打造为全球最大对冲基金的亿万富翁投资者瑞·达利欧(Ray Dalio)表示,美联储(FED)可能将利率推向“非常有害、非常具有破坏性的水平”,而市场目前并没有反映出来这一风险。他警告投资者,股市可能即将下跌。

作为全球屈指可数的金融巨头,达利欧对全球市场与投资管理有独到见解,是全球基金投资的重要风向标。

达利欧周三(12月7日)在接受《今日商业》(Business Today)采访时表示,未来美国通胀率可能会稳定在4.5%至5%之间,仍高于美联储2%的目标,这意味着政策制定者将不得不将利率提高到接近6%的水平。

达利欧说:“美联储将把短期利率提高到对经济非常有害、非常具有破坏力的水平。但是美联储试图做的是平衡这两个方面:让利率对债权人来说足够高,但对债务人来说又不那么高。”

他补充道:“因此,你将看到的是美联储加息速度放缓,但利率仍可能突破5%,或许在5.5%附近。这仍将对所有市场产生影响,尤其是股市。”

此前,达利欧估计,利率超过4.5%将引发经济衰退,股市将下跌20%,这与美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和德意志银行(Deutsche Bank)等投行的预测一致。

但达利欧说,这种损害尚未反映在股市中。他补充道,目前市场已开始消化美联储降息而非加息的预期,并且还提前消化了未来通胀下降的预期。

下周市场展望:

下周二的美国消费者物价指数(CPI)以及周三的美联储利率决议毫无疑问是市场关注的重点,也是整个金融市场走势的关键。同时下周四也是标准的央行日,在美联储周三的利率决议之后,瑞士、英国和欧洲央行都会集中公布利率决议,也值得投资者密切关注。

11月CPI将是美联储制定决策前最后发布的重磅通胀数据,也无疑是下周将公布的最重要美国经济数据,是可能左右联储近期决策的重磅数据。

瑞银预计,11月CPI将确认增长放缓。由于汽油价格更为疲软,11月总体CPI价格的增长将比前两个月更慢,季节性调整后,11月总体CPI将环比增长0.26%,为去年初通胀开始高涨以来第三低的月环比增速,低于9月的增速0.39%和10月的0.44%。同时11月CPI同比预计增长7.3%,较10月的增速放缓0.5个百分点,三个月内下降1个百分点,远离6月的峰值9.1%。此外,核心CPI方面,瑞银认为,11月将同比增长6.1%,较前一个月增速回落0.2个百分点,较9月的峰值6.6%回落0.5个百分点。

美联储方面,经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60%,但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标,美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。

在此前四次会议上每次上调联邦基金利率75个基点后,12月2日至8日接受调查的84位经济学家都预计,美联储这次将小幅降息0.5个基点,至4.25%-4.50%。

下周重要经济数据和事件:

周一(12月12日)

英国10月失业率

德国11月消费者物价指数终值(年率)

财经事件:

欧佩克公布月度原油市场报告

欧盟能源部长召开特别会议

央行动态:

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

周二(12月13日)

德国12月ZEW经济景气指数

美国11月未季调消费者物价指数(年率)

英国11月消费者物价指数(年率)

英国11月未季调生产者输出及输入物价指数(年率)

财经事件:

美国参议院专家小组就FTX破产举行听证会

央行动态:

澳洲联储主席洛威出席活动发表讲话

新西兰联储主席奥尔就年度评估出席议会会议

英国央行公布2022年12月金融稳定报告

周三(12月14日)

美国11月出口及进口物价指数(年率)

澳大利亚11月季调后失业率

中国11月规模以上工业增加值(年率)

中国11月社会消费品零售总额(年率)

财经事件:

中国统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

中国国新办就国民经济运行情况举行发布会

IEA公布月度原油市场报告

央行动态:

美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期

美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

周四(12月16日)

美国11月零售销售(月率)

英国11月季调后零售销售(月率)

央行动态:

瑞士央行公布利率决议

挪威央行公布利率决议

英国央行公布利率决议和会议纪要

欧洲央行公布利率决议

欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

周五(12月17日)

法国12月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值

德国12月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

欧元区12月Markit制造业采购经理人指数初值

英国12月Markit/CIPS制造业采购经理人指数

欧元区10月季调后贸易帐(十亿欧元)

欧元区11月消费者物价指数终值(月率)

央行动态:

欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话

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