FX168财经报社(香港)讯 美联储决议已经尘埃落定，眼下投资者把焦点转向美国非农就业报告，这是周五(11月4日)外汇市场的头号大事。考虑到非农数据对于未来数月美联储政策走向的重要性，投资者将关注这份报告的方方面面，除了就业岗位增幅之外，失业率和薪资数据也受到高度关注。假如非农报告整体表现强劲，近期强势的美元有望迎来新的涨势。但一旦非农报告令人失望，美元短期恐遭遇卖盘打压。
在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示美国终点利率可能高于预期之后，美元指数周四飙升。
追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周四大涨1.47%，至 112.98，创下10月21日以来最高。
(美元指数日线图 来源：FX168)
美联储当地时间周三宣布加息75个基点，将联邦基金基准利率提高到3.75%至4%区间。
鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管加息速度可能在12月或明年1月放缓，但美联储很有可能继续提高利率。他说：“我们还有一段路要走。我们上次会议以来的数据表明，最终利率水平将高于此前预期。”
期货市场周四预估，美国联邦基金利率会在2023年6月美联储会议上达到5.15%的峰值，高于5月时预期的4.9%。
美联储VS经济
尽管美联储今年连续快速加息，但美国经济尚未吸收任何严重损害。许多公司难以获得资金，由于消费者受到生活成本危机的挤压，需求显然正在失去动力，但目前还没有出现大规模破产或裁员的迹象。
在就业市场，这种弹性与政策滞后和人口结构有关。从历史上看，借贷成本上升需要数月时间才能转化为失业——就业是一个滞后指标。在这个周期中，移民趋势加剧了这种滞后。新冠肺炎疫情后，净移民基本上停止了，所以美国经历了严重的工人短缺，这使得企业不愿解雇员工。
尽管如此，所有领先指标都在警告未来会有麻烦。商业调查、库存水平、消费者信心指标和收益率曲线倒挂都表明，美国经济衰退迫在眉睫。问题是，这一切什么时候才能反映在通胀和就业数据中？美联储需要在这两个领域看到改善，然后才会软化鹰派态度。
(图片来源：Refinitiv Datastream)
在美联储主席鲍威尔强调，他不会在出现问题的第一个迹象时就改变政策之后，市场目前的定价显示，利率峰值将略高于5%。鲍威尔坚持认为，美联储更喜欢短期的经济阵痛，而不是数年的高通胀或滞胀。
就业市场恐降温
美国东部时间周五上午8:30，美国10月非农就业报告将出炉。美联储决策者和投资者都将聚焦这份报告。
10月份就业岗位的增长速度可能略有放缓，但由于企业继续应对工人短缺的问题，预计失业率将保持在非常低的水平。
权威媒体调查显示，美国10月非农就业岗位料增加20万，相比之下，9月份就业岗位增加26.3万。
尽管10月失业率预计将升至3.6%，但这仍是一个与充分就业相符的极低数字，此前9月失业率为3.5%。
(图片来源：Refinitiv Datastream)
工资增长预计将有所降温。10月份平均时薪月率料增长0.3%，与上月相同；但10月份平均时薪年率预计增长4.7%，低于9月份5.0%的增幅。
知名机构XM.Com周四撰文称，考虑到商业调查的信号，非农数据表现风险似乎倾向于略微令人失望。具体来说，标普全球综合采购经理人指数(S&P Global composite PMI)显示，美国就业出现两年来的首次收缩，原因是企业开始用劳动力数量进行防御。
不过，美国上周初领失业金人数意外下滑至 21.7万，接近历史低点，显示美国劳动力市场依旧稳健。美国10月ADP就业人数新增23.9万人，表现依然强劲。XM.Com指出，可能还需要几个月的时间，劳动力市场才会出现真正的疲软。
尽管整体ADP数据强劲，但部分分项数据看起来较弱，包括：专业和商业服务就业人数减少1.4万人，金融服务业就业人数减少1万人，信息行业就业人数减少1.7万人。
美国人力资源服务商Challenger, Gray & Christmas公司周四公布的数据显示，美国企业在10月份宣布削减3.38万个就业岗位，高于9月份的2.99万个。
美国供应管理学会周四公布的数据则显示，美国10月份服务业景气指数为54.4，低于市场预期的55.4和9月份的56.7。
美元能否延续涨势？
XM.Com表示，一份相对疲弱的非农报告可能引发一轮美元获利回吐。在这种情况下，欧元/美元可能涨向0.9865区域，该区域与50日移动均线重合。
另一方面，若美国非农就业数据异常强劲，这可能会为美元最近的走势增添动力，推动欧元/美元下行，再次测试0.9680区域。
(欧元/美元日线图 来源：XM.Com)
XM.Com表示：“总的来说，美元的前景仍然乐观，但我们可能正在进入这轮猛烈反弹的最后阶段。美联储已经为未来小幅加息打开了大门，做多美元的交易已经非常拥挤，其他主要货币的基本面也已开始改善。”
在欧盟，能源价格的大幅下跌意味着这个冬天可能终究不是“世界末日”，任何衰退都可能是温和的。在英国，随着新政府的上台，经济已恢复稳定；而日本央行最新发出信号，可能开始让政策正常化。
BMO Capital外汇策略师Greg Anderson和Stephen Gallo认为，更高的终点利率可能使原先预期美元达到高峰的时间延后1到3个月。
Monex美国交易主管Juan Perez表示，对全球经济衰退的观点，将持续巩固美元的优势地位，带动更多避险买盘涌向美元。
XM.Com称，美元仍有可能再创新高，尤其是在全球经济陷入衰退的情况下，但进一步上涨的空间似乎相对有限。换句话说，尽管基本面因素仍倾向于美元走强，但从现在开始追逐进一步上涨的风险回报并不具有吸引力。
