FX168财经报社(香港)讯 发达经济体正因美元升值至数十年来的高点而受到冲击，而新兴市场经济体曾经对这种冲击更为熟悉。
在美联储(Fed)20多年来最激进的紧缩周期的推动下，强势美元正在推低其他国家的货币，推高进口商品的成本，抑制金融状况，并助长其他经济体的通胀。
在能源危机和不断上升的消费价格拖累欧洲经济、借贷成本上升给澳大利亚、加拿大和新西兰的房地产市场降温之际，这加大了其他央行加息的压力。然而，它们影响美元走强的能力有限，这意味着短期内缓解美元走强的可能性很小。
虽然美联储收紧政策对全球产生的影响并不新鲜，但这是近年来美元对发达国家货币整体大幅走强的第一次，而不是对新兴经济体。
“美元走强通常伴随着美国短期和长期利率的上升，或者伴随着全球市场的压力促使人们逃往被认为安全的美元。”彼得森国际经济研究所的高级研究员Maurice Obstfeld说。“这些收紧的金融条件导致各地的发达经济体增长放缓。”
美联储对发达经济体的贸易加权美元指数今年飙升了10%，达到2002年以来的最高水平，而新兴市场指数仅上涨了3.7%，远低于2020年大流行以来的峰值水平。
尽管今年全球表现最差的一些货币来自斯里兰卡等发展中经济体，但巴西雷亚尔和俄罗斯卢布等大宗商品相关货币的出色表现，支撑了这个新兴市场集团。
“仅仅通过提高政策利率，其他国家不太可能阻止本国货币贬值，”曾任日本央行董事会成员，现为庆应义塾大学教授的Sayuri Shirai说。
她说，这是因为“美元走强不仅反映了人们对今年联邦基金利率上调的预期——以及对美国固定收益资产的需求上升——还反映了全球范围内高于预期的政策加息所引发的全球衰退风险。”
未来几天，随着欧洲央行考虑创纪录的加息75个基点，同时应对创纪录的通胀以及欧元兑美元汇率跌破1:1，这一难题将得到体现。加拿大央行预计也将升息0.75个百分点，澳大利亚央行本周再次升息0.5个百分点。
在英国——根据一个商业游说团体的说法，英国已经处于衰退之中——英国央行可能会在9月15日进一步收紧货币政策，因为它面临着投资者信心的丧失，投资者的信心已经将英镑推到了1985年以来的最低水平。
日元跌至25年来的低点，这让日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)更难坚持自己的立场，即在物价上涨的情况下仍需要大规模货币支持。
由于美联储尚未结束加息，只有当美国央行控制住了消费价格，全球央行才可能在汇率问题上松一口气。
自从大约一年前美联储转向紧缩模式变得明朗以来，发达市场货币的困境至少与新兴国家货币一样严重。在彭博社追踪的31种主要汇率中，4种发达国家的汇率在前10大跌幅中，只有加元在前10大表现最好的汇率中。
对于欧洲央行(其货币与美元的交易量最大)等央行来说，当前的能源危机特别尖锐地提醒其政策制定者欧元作为通胀通道的角色——尤其是因为美元被用于全球大宗商品价格的计价。
“我认为，在这种能源供应冲击的特殊情况下，汇率更重要，”欧洲央行执委会成员Isabel Schnabel上月对路透表示。
作为与美元交易第二大货币的日本，也受到了冲击。在突破143关口后，日元汇率距离146关口不远——1998年，正是146关口促使日本与美国采取联合行动提振日元汇率。这也提高了通胀率超过3%的可能性，远高于黑田东彦设定的2%的目标。
虽然日本央行行长坚持认为，近期由供应推动的消费价格上涨不会持续下去，但随着日元贬值加剧能源和进口成本飙升，日本家庭和企业正变得越来越不安。官员们警告市场不要过度波动。
“外汇市场的突然波动是不可取的。”日本财务大臣铃木俊一在七国集团财长线上会议后对记者说。“外汇市场最近的走势有点偏大，”他说。
对许多国家来说，更大的担忧可能是，由于本国经济看起来比美国更脆弱，本国加息可能无助于给本币大幅贬值踩刹车。
英镑正处于跌破2020年3月低点的边缘，尽管互换交易员预计英国央行的加息幅度将超过美联储，押注英国基准利率将在6个月内超过4.25%，届时将超过美国的4%。
虽然许多新兴经济体受到了利率上升和通胀的冲击，但至少到目前为止，它们总体上比过去更好地经受住了美联储加息周期的冲击，这得益于外汇储备的增加和先于美联储快速加息的举措。
智利和印度等一些国家也进行了干预，以支持本国货币，这在政治上对发达国家来说比较困难。
缓解压力的一种可能是美国经济放缓，从而削弱美联储收紧政策的步伐，进而导致美元走软。
美联储官员在9月20-21日的政策会议上选择的加息幅度，可能会受到9月13日公布的最新月度消费者价格指数(cpi)的强烈影响。
就目前而言，美联储已经暗示可能还需要一段时间才能放松，需要在一段时间内保持紧缩政策以抑制通胀。
“如果美元继续升值，对发达经济体的决策者来说，这个问题将变得尖锐起来。”新加坡银行的首席经济学家Mansoor Mohi-uddin说。“因此，即使国内资产市场暴跌、增长停滞，各国央行今年仍将继续加息。”
