欧洲能源危机加剧！美元成“风暴中的避风港” 欧元看空押注创两年来最高水平

FX168财经报社(香港)讯 随着创纪录的能源价格将欧洲拖入衰退的风险增加，投资者对欧元贬值的押注达到两年多前新冠疫情爆发以来的最高水平。

越来越多的做空欧元的押注，也反映出美元的看涨。美联储(FED)发出鹰派信号，表示将继续加息，以应对不断上升的通胀。上周五，美联储主席鲍威尔进一步强化了这一信号。

鲍威尔上周五在杰克逊霍尔央行年会上说道：“降低通胀可能需要一段持续低于趋势增长率的时期。尽管利率上升会减缓经济增长和就业市场疲软，但这将降低通胀。它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这是降低通胀的不幸代价，但不能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。”

鲍威尔重申，目前联邦公开市场委员会(FOMC)的首要目标是要让美国通胀率重新回到2%的目标水平，物价稳定是美联储的责任，是经济的基石。

除了经济衰退的威胁，欧洲还在与飞涨的物价作斗争。上周末在杰克逊霍尔举行的央行行长年会上，欧洲央行(ECB)管理委员会成员施纳贝尔(Isabel Schnabel)和法国央行行长维勒鲁瓦德加洛(Villeroy de Galhau)警告称，欧洲的货币政策应在较长一段时间内保持紧缩。

施纳贝尔说道：“当前高通胀在预期中根深蒂固的可能性和成本都高得令人不安。在这种环境下，各国央行需要采取有力行动。”

维勒鲁瓦德加洛表示，欧洲央行需要在9月份再次大幅加息。他说：“毫无疑问，如果需要，我们欧洲央行将在正常化之后进一步加息：将通胀率恢复到2%是我们的责任。”

欧元净空头头寸飙升至两年来最高

美国商品期货交易委员会(CFTC)8月26日公布的数据显示，投资者在截至8月23日当周持仓44100份欧元净空头头寸，高于前一周的42800份。

这创下了2020年3月第一周以来的最大欧元空头头寸纪录。当时，因欧元区经济陷入战后以来最严重萎缩，投资者持有86700份欧元净空头头寸。

在过去一年里，欧元/美元已贬值15%，并跌破平价水平。上周，因市场担忧俄罗斯将限制关键的能源供应，导致欧洲的天然气和电批发价格飙涨至纪录最高，欧元/美元触及20年来最低。

(欧元持仓变动 图片来源：英国金融时报)

欧洲的主权信用风险正在飙升。欧洲央行将于9月8日召开议息会议，市场预计大幅加息很可能导致资产负债表相对脆弱的国家陷入债务危机。

数据显示，欧元区8月Markit服务业和制造业PMI均续创新低，基本符合预期。欧元区8月Markit综合PMI初值录得49.2，高于预期的49，低于前值的49.9，创18个月新低。欧元区综合PMI连续两个月处于荣枯线下方，经济景气程度继续下滑，衰退恐惧加剧，欧洲央行未来的加息路径将更加艰难。

欧洲能源冲击导致欧元贬值

道明证券(TD Securities)外汇策略全球主管Mark McCormick表示：“目前欧元贬值是欧洲能源冲击的结果。未来几周最大的驱动因素是北溪1号和上涨的天然气价格。”

McCormick表示，道明证券在欧元/美元最近跌至平价后了结获利。他预计，欧元存在进一步贬值空间。

(图片来源：推特)

不断上涨的天然气价格促使投资者重新评估通胀高位还能维持多久，以及通胀对欧元区经济的冲击会有多大。从化肥生产到玻璃制造等行业都警告称，天然气价格高企正在限制产量。

摩根士丹利(Morgan Stanley)十国集团(G10)外汇策略主管David Adams表示，做空欧元的押注不断增加，也反映出美元作为“风暴中的避风港”的角色，以及美国受天然气危机影响较小的事实。

欧元疲软加剧了通货膨胀，推高了包括能源在内的进口商品的价格。经济学家预计，欧元区8月消费者物价指数(CPI)年率增幅将达到创纪录的9%。该数据预计周三(8月31日)发布。

一些欧洲央行决策者建议加快加息速度以遏制通胀，称欧洲央行应考虑在9月8日的会议上加息0.75个百分点。欧洲央行执委施纳贝尔在杰克逊霍尔讲话时表示，与之前的货币政策收紧时期相比，需要做出更大的“牺牲”来控制通货膨胀。

警惕做空欧元的风险

Adams说，做空欧元的投资者面临的一个风险是，如果欧洲央行加息，长期以来从欧洲流向美国和其他地区的“资金流”可能在未来6至12个月内逆转，这将推动欧元区债券变得更具吸引力。

Adams表示：“持有欧洲债券的相对吸引力正在增加。”他补充说，对欧洲投资者来说，在扣除对冲汇率波动的成本后，投资欧元区政府债券的长期回报率可能很快就会超过美国国债。

然而，荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示，“投资者对欧元的看法与市场对英镑的看法更一致”，交易员不再关注加息预期，转而关注欧元区和英国的悲观前景。

Foley说：“市场担心的不是一个艰难的冬天，甚至可能需要至少两年的时间。尽管市场预期加息，但欧元无法获得任何上行动力。”