FX168财经报社(香港)讯 人民币对美元中间价23日上调52点，报在6.3651元。上一交易日中间价报6.3703，在岸人民币上一交易日收报6.3721元。市场机构预估，人民币明年将贬至6.7，而华尔街日报也提到，当前有3大因素带来贬值压力。
2021年是不平凡的一年：全球疫情持续演变，外部环境更趋复杂严峻，主要经济体货币政策正常化预期渐起。也正是在这样的背景下，人民币资产仍凭借高收益、独立性、安全性等优势乘风而起，广受境外投资者青睐。
今年以来人民币汇率走强，反映的是强劲出口增长。惠誉信评认为，自大流行爆发以来，出口增长推动中国经常帐(占GDP比例)走高，中国境内居民出境旅游也因防疫措施而减少，促进了服务贸易金额得以平衡。实际上，中国决策者对人民币升值越来越感到不安，最近加大了遏制这一趋势的力度，包括上调商业银行的外汇准备金率，并在11月增加中国人民银行的外汇净购买量。
10万亿元的规模关口早已突破，中国央行数据显示，截至今年6月末，境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款及存款等金融资产金额合计突破10万亿元，同比增长42.8%。外资机构看好人民币资产的热情持续高涨。展望明年全球市场，对于人民币资产的前景，外资机构依然纷纷投下赞成票，尤其人民币债券更是被看好。
通胀是今年的主要担忧之一，许多投资者认为，基于其通胀对冲资产，黄金将会上涨。但埃利西奥指出，还有许多其他相互矛盾的信息，包括美国股市、强劲的经济复苏、美元和实际收益率。埃利西奥称：“我们看到，今年投入股票策略的资金几乎超过过去20年的总和。这几乎是股市有史以来最好的时期。这阻碍了黄金的发展。
美元指数今年以来上涨了约8%。这是黄金的天然逆风。如果你看一下实际收益率，10年期美国国债的实际收益率在那段时间从约-1.1%上升到-0.6%。经济表现比大多数人预期的要好得多。”
除了这些不利因素外，直到几个月前，人们还认为通胀是暂时的，这也拖累了金价。即使是现在，五年期的盈亏平衡通胀率仍接近2.5%-2.7%，这意味着市场预期的五年通胀率更接近2.5%，而不是6.5%。这包括美联储将大举缩减购债规模和多次加息的预期。但是通货膨胀率是否能够回归到接近美联储2%的目标，还有待观察。
值得注意的是，在美联储开始加息周期后，黄金的表现相当不错。一旦美联储以超出预期的速度完成缩减购债计划并加息，或将推动金价触底并开始走高。这实际上可能是引发金价上涨的原因。
机构与市场评论：
瑞银财富管理投资总监办公室外汇策略师陈得能则分析，人民币对美元汇率11月中旬以来曾一度来到6.35，从贸易加权计算汇率看来，人民币近期表现稳定、甚至小幅回调，人民币对美元汇率的变动，并非因为人民币广泛走强，而是美元承压所致。
陈得能指出，对国际投资者而言，人民币短期内可能是不错的美元替代选择，尤其是美元当前的估值偏高，并且美国经常帐户及财政赤字等长期负面因素犹在。不过，由于中国经济数据保持疲软，加上美联准会有意加快“缩减”的步伐，美元对人民币汇率在2022年第一季之前，估计主要在6.35至6.55区间震荡，明年9月前逐步走至6.65。
惠誉提醒，中国产品的外部需求疲软，以及中美两国货币政策立场的分化趋势，估计人民币将在2022年走弱，预计到2022年底，人民币兑美元汇率将从目前的6.37，走贬至6.7。
中信明明提到，美元指数对人民币汇率的影响或将逐步回归。由于中国强劲的出口和临近年底较强的结汇意愿，近期人民币汇率与美元指数持续背离。从人民币中间价形成机制看，主要受到“收盘价(人民币供需变化)+一篮子货币汇率变化(美元指数变化)”两大因素影响。现阶段，人民币表现强劲主要是由于旺盛的结汇需求，而美元指数带来的影响偏弱。展望2022年，美元指数对于人民币汇率的影响或将经历从“回归”到“主导”两个阶段。
华尔街日报提到，有几个关键因素支撑著人民币汇率。首先，中国的贸易顺差异常强劲。新冠疫情下，西方国家和地区的需求从服务大幅转向了商品，已让中国收穫颇丰，因为在贸易紧张局势持续数年后，中国仍是世界工厂。
其次，其它地方暴发的疫情在越南等与中国存在竞争关係的出口国频繁导致生产和港口活动停摆，使得全球愈发依赖中国制造业。最后，中国在国内实行严格的疫情防控措施，令国内消费受抑，进而令进口受限。
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