FX168财经报社(香港)讯 随着疫情再度爆发、地缘政治紧张局势加剧以及天然气供应问题加剧，市场对欧元越来越紧张。
11月1日，欧元兑瑞郎的风险逆转指标在近一年来首次跌破平价，与此同时，欧元兑美元一个月期GARCH指标跳升。GARCH是一种帮助预测金融资产波动性的统计建模技术。
但欧元兑美元在11月10日突破心理水准1.15，似乎真正令期权账户感到恐慌。自那以来，欧元期权成交量一直居高不下，受更高的实际波动率和短期需求驱动，下行势头暴露了交易壁垒。
根据Depository Trust & Clearing Corp.的数据，过去一周日均期权成交量为228亿欧元。看跌期权与看涨期权的比例是4:3，这段时间内认购的新型期权超过90亿欧元。这一需求帮助将平价货币波动率推高至数月以来的最高水平，并将单月波动率短暂转变为2020年5月以来欧元最看跌的水平。
尽管波动性通常会随着假期临近而下降，但即将到来的期权到期日期和收益率曲线的形状描绘了一幅不同的画面。
11月24日，约42亿欧元的1.1500欧元行使价和16亿欧元的新型期权将到期，成为年底前迄今最大的单日到期日。
除了即将在12月美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)会议之后到期的48亿欧元的外国债券之外，目前到期的债券相对较少。
由于没有期权限制，欧元可能在央行政策会议临近、流动性减少的情况下继续震荡。
所有期限的倾斜都是看跌的，因此任何现货进一步恶化都可能导致隐含波动率不变。与此同时，如果升回1.15以上，波动性前景将完全改变。
展望2022年，交易员们似乎急于把握选举风险和利率波动，尤其是美联储可能倾向于鹰派的情况。甚至在欧元跌破1.15之前，他们就在增持较长期期权。自9月中旬以来，日元和欧元的一年期隐含利率已经走高，这表明利差货币的低波动机制正在改变。
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