文 / 星晴來源：FX168財經網
FX168財經報社(香港)訊 荷蘭國際集團（ING）的分析師周五（6月7日）表示，市場確信，在對美國國債收益率曲線趨平或倒掛是否預示着下一次美國經濟衰退的討論後，美聯儲勢必采取行動。
主要觀點
除了激進定價美聯儲會減息（2019年年底前67個基點，2020年前33個基點），我們開始看到清晰的美國兩年期－十年期國債收益率利差曲線再度加深的前景。
過去三個主要的美聯儲降息周期中，美聯儲政策通過市場過濾後的通貨再膨脹令這一曲線大約陡峭了250個基點。在通貨再膨脹的美國政策中美元通常會走低，但跌勢並非即刻形成。
但美元現在下跌代表什麼？我們認為美元的下跌將通過兩個清晰的、也是相互關聯的通道：1）利率差異以及2）經濟增長差異。前者驅動基本外匯對衝（公司）和投資（外匯儲備經理）決策。後者則驅動更加廣泛的投資組合（債券和證券）分配。到了某一時點將對美國財政赤字的擴大進行壓力測試，這被普遍認為是美元的致命弱點。
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