高盛：为什么贸易分化实际在增强？

文 / Becky 2017-01-25 18:23:46 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 高盛(Goldman Sachs)的分析师周三(1月15日)撰文指出贸易分化不断加强，美元料继续走高，具体内容如下：

欧洲央行(ECB)今年本就很低的核心消费者物价调和指数(HICP)预期1.1%存在下行风险，分析的核心与我行汇率策略师看多欧元区损益平衡通胀率的观点一致，交易旨在利用对“过度”通缩风险溢价的标准化过程，这可能导致重建欧洲名义国债的时间溢价。

（图片来源：Goldman Sachs、FX168财经网）

日本也存在同样的下行风险，核心通胀的大幅反弹需要日本央行(BOJ)在2017财政年度达到1.5%的预期目标，特别是在日元去年贬值的情况下。欧元区外围结构的调整以及日本央行本就很低的通胀预期等因素将令双方潜在的通胀走低，因此2017年欧洲央行进一步削减购债或者日本央行提高10年期收益率目标都不太可能实现。

（图片来源：Goldman Sachs、FX168财经网）

“全球再通胀”的主题掩盖了G10集团基本面日益分化的事实，因此市场认为“全球再通胀”意味着分化不断加强，这将最终推高美元。

校对：冷静

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