疯狂过后敢问美元路在何方？这五大因素与三大黑天鹅事件是关键

FX168财经报社(香港)讯 就像每年夏天奔牛节上公牛穿过西班牙潘普洛纳大街，一路上击倒路途上的所有东西一样，美元多头无情袭来迫使包括黄金在内的大宗商品在最近几个月承压下滑。

2017年强势美元路在何方？Kitco撰文总结了其中一些预测。

美元指数：乐观和悲观看法并存

看涨观点：CB Capital Partners首席投资官Henry To指出，美元指数有可能会进一步攀升5%，或于2017年中升至108水平。

原因何在？“期货市场上，美元看涨情绪在位于在一年最高水平，但还未达到非常极端的水平。这意味着，受动能和市场将重新消化美联储加息三次而不是两次加息预期，美元可能进一步升值5%，”To说道。

看空观点：“我对2017年美元走势持看平至适度看跌预期，” CMC Markets首席市场策略师Colin Cieszynski指出，“我认为上半年某个时候美指可能会触及105，但年中美联储可能会不再那么激进，因华尔街认为意识到其将是耶伦最后完整一年任期，美元或交投于97或98附近。”

原因何在？“我认为近期涨势为2017年美元回调埋下种子。美元走高，美联储持鹰派态度之际，全球其他经济体正在正在，数次加息预期可能会削弱经济和美元前景，”Cieszynski表示。

哪些因素会搅乱美元牛市行情？

“美元交易商不仅本末倒置，而且已经过去超前。如果事情并未像华尔街预期般进展，美元涨势可能会脱轨，”Cieszynski说道。

1.美联储：Cieszynski指出，像2016年初一样，美元最大风险在于美联储加息次数少于华尔街预期。

“2015年底时，美联储点阵图预计2016年将加息四次，而最终仅加息一次。2016年底，美联储点阵图预计2017年加息三次，美元指数高于一年前价位，预计2017年将加息四至五次，”Cieszynski称。

2.油价：To警告称，导致美元指数涨势脱离轨迹的另一主要因素为油价。

“历史上，高油价驱使美指下滑，反之亦然。这一关系尚未完全明晰，但看似油价走势在先，随后引发美指的变化，”To说道。

“如全球原油消费持续增强，将导致明年油价升高，这将反过来令美指承压。”

3.减税影响不会立竿见影：To指出，共和党承诺的企业和个人所得税削减直到2018年才会见效。

“这意味着如果2017年美国经济放缓，美联储将需要缓和鹰派立场(类似于2016年上半年政策)，这反过来也将施压美元指数，”To解释道。

更大层面上，Cieszynski 指出，美元问题的一个潜在来源是美元升值对美国出口、旅行和美国跨国公司美元收益的负面影响可能会相对较快出现，最早可能会于1月中旬体现出来。

那么哪些因素可以使得美元指数维持涨势呢？

“美元进一步上涨的潜在驱动力可能是强劲的美国经济、能源价格升高与基建开支增加导致通货膨胀升高、以及海外不确定性所引发的避险流动，这些因素料支撑美元未来一年涨势，”Cieszynski指出。

美联储加息：强于预期的加息步伐令美元继续受到支撑。

通胀：To表示，高于预期的通胀水平也可能导致美联储更加鹰派，推升加息次数预期，推涨美指。

关注“黑天鹅”

欧洲：Cieszynski指出，海外黑天鹅事件将波及美元表现，其中包括荷兰、法国尤其是德国欧元怀疑论者赢得大选。“削弱欧元，增加风险的任何事件都可能导致欧盟分崩离析。尽管围绕英国脱欧存在很多噪音，但这一事件要到2018年底才能变得明晰。”

美国：Cieszynski指出，美元利空事件可能来自特朗普开支计划受挫。“美联储会议，尤其是3月和6月会议，可能会给美元带来重大影响，尤其是如其在这些会议上未加息。需要在3月、6月、9月和12月加息以实现四次加息。”

美国经济衰退：To表示，一个真正的黑天鹅事件是美国经济衰退，其可能导致美国财富1000强企业供应链中断和与中国的贸易战。

校对：浚滨