耶伦女王再度驾到！今晚她会否再制造市场巨澜？

FX168财经报社(香港)讯 金融市场上周经历了“惊心动魄”的加息之周，美联储有关明年会加快加息步伐的暗示对美元构成显著提振，“美元风暴”仍在金融市场上劲刮。周一市场将再度迎来美联储主席耶伦的讲话，这将是她自加息决议之后首次公开演讲，投资者对此仍然不能掉以轻心，其言论仍有可能引发金融市场剧烈波动。

北京时间周二(12月20日)02:30，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将就劳动力市场状况发表讲话，投资者希望可从中进一步窥探美联储未来加息路径及其对特朗普(Donald Trump)财政政策的看法。

美联储上周三如期宣布把基准贷款利率区间上调25个基点至0.5%-0.75%；此次利率行动是耶伦担任美联储主席近三年里第二次加息。

耶伦在议息会议后的记者会上称，这次加息是“非常小的调整”。该言论被市场解读为是对美联储暗示2017年会更快速加息的支持。

(图片来源：路透、FX168财经网)

上周三，耶伦罕见地一再列举经济所取得的成果，她表示经济保持强劲势头，并将进一步改善，为美联储明年继续加息创造条件。

她还表示，就业市场可能不需要财政刺激来实现充分就业，货币政策有的放矢，通胀逼近该机构制定的2%的目标水平。

耶伦说道：“我的同事和我判定美国经济势头强劲，家庭和企业理解这一点很重要，我们的就业市场强劲，经济颇具韧性。”

随着经济好转，美联储官员把2017年利率路径预期从加息两次提高至三次，同时预计失业率未来三年将降至4.5%，将有助于FOMC实现2%的通胀目标。

事实上，自上周三加息之后，数位发表讲话的美联储官员也透露鹰派论调。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周五表示，他现在认为明年再加息一次合适。布拉德之前曾表示，美国经济未来几年仅需加息一次。布拉德今年在FOMC有投票权。

布拉德对华尔街日报表示，特朗普赢得大选以来国债收益率上涨，使其相信经济可以承受比先前预期更快一些的收紧货币政策速度。

尽管布拉德仍认为美联储政策目标仍应远低于1%，但他还表示，希望美联储考虑允许资产负债表明年开始收缩。

这个时间早于美联储主席耶伦上周稍早暗示的合适时间，当时叶伦表示，美联储应先加息，使利率达到出现负面冲击时有降息空间的程度，之后再开始削减资产负债表。

里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)上周五表示，2017年加息次数可能需要超过三次。

莱克在被问及明年加息三次是否足够时表示：“我的猜测是，我们将需要不止于此。”

莱克在北卡罗来纳州夏洛特的一次讨论会上表示，关键是美联储走在通胀压力之前。

莱克下次具有FOMC政策投票权是在2018年，他是美联储内部最坚定的反通胀鹰派之一，之前曾主张加快政策紧缩的步伐。

美元涨势能否持续？

美元兑一篮子主要货币上周五下跌，但仍守在接近周三美联储会议后触及的14年高位，获利了结令美元升势暂歇。

分析师称，周末前的获利了结，加上预计年底前美元流动性受挤压，令美元涨势上周五遇阻。

FX Analytics合伙人David Gilmore称：“FOMC会议之后的升幅已很大，可以预期美元多头进行一些获利了结。”

上周美元指数收报102.80附近，上周四一度触及14年高位103.56。美元指数上周四上涨1.2%，创下近六个月来的最大单日百分比升幅。

加息预期，加上预计美国当选总统特朗普可能通过财政刺激措施提振国内经济，美元被推高，令美元与欧元平价的论调重燃。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师George Saravelos这么认为。在他看来，美联储一年来的首次加息标志着美元进入了新纪元，提供了推动欧元/美元明年下跌到远低于平价所需要的一切。

Saravelos在上周五给客户的报告中说：“从历史上来看，影响美元的不仅是美国收益率的动向，也包括其绝对水平，当美元晋身高收益率货币行列--定义是政策利率在G-10货币名列前三，美元往往会强劲走高。”

他补充道：“之前这种情况持续几个月是1979年和1997年，美元分别升值30%和20%。”

(图片来源：德意志银行、FX168财经网)

Saravelos指出，实际上在2000年代欧元/美元跌破平价之时，伴随的是欧洲-美国收益率利差缩窄，而非扩大，当时的投资资金从欧洲蜂拥赶向美国。德银预计欧元/美元在2017年下跌至0.95。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至12月13日当周，美元净多仓为280.1亿美元，略低于前一周的281.4亿美元。

BK Asset Management外汇策略部主管Kathy Lien表示，投资者在对美元多仓了结获利。

Lien说：“过去两个月美元兑日元涨15%，兑欧元亦涨逾7.5%，美元多头已经获利不少，上涨的速率和速度都很惊人，当出现这种急剧波动时，自然会预期了结获利。”

她仍认为美元可以逢低买进，除非美国数据、美联储言论以及美国利率暗示相反方向。

校对：巴飞特