耶伦领衔四大央行重磅出击 数据炸弹分量堪比非农

FX168讯 欧银、新西兰联储“降息风暴”刚刚散去，本周金融市场又将迎来更加猛烈的“暴风雨”，美联储、日本央行、英国央行和瑞士央行等四大央行将召开货币政策决议，在欧银超预期宽松之后其它央行的动向愈发受到关注。此外，经济数据方面也是十分劲爆，美国方面将公布有“恐怖数据”之称的零售销售，以及CPI、PPI等通胀数据，同时还有房市、工业生产以及消费者信心等数据，这些“数据炸弹”的分量或许足以抵得上非农数据。

欧洲央行(ECB)上周下调全部三大利率，扩大资产购买规模并决定购买公司债，旨在提振经济，防止超低通胀演变成根深蒂固的顽疾。另一方面，新西兰联储(RBNZ)也意外降息至纪录新低，并表示可能进一步下调利率，纽元应声下挫。

本周货币政策将成关注焦点，因为包括美联储(FED)、日本央行(BOJ)和英国央行(BOE)在内的多国央行将公布其最新的利率决议。此外，欧元区、日本以及美国等经济体将公布工业产出数据，美国还将公布通胀和零售销售数据，英国就业数据也是一系列数据中的焦点。

瑞士央行(SNB)周四(3月17日)料也不会调整政策。而在国内生产总值(GDP)数据大幅超过预期之后，澳洲联储(RBA)会议纪要可能承认前景意外改善。

澳洲联邦银行(CBA)称：“除非国内经济增长前景全面严重恶化，尤其是就业市场，并且/或者全球经济增长前景愈发黯淡，比如中国经济成长大幅减速，否则澳洲联储2016年都将维持利率在2%不变，”

美联储会否透露加息玄机？

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四02:00宣布政策决定，同时还将公布更新后的季度经济预期和未来政策展望。美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于随后的02:30召开新闻发布会。

(图片来源：Business Insider)

市场普遍预期美联储本周将按兵不动，但投资者从会后声明以及耶伦新闻发布会中的言论中获取后续加息的线索。

外媒调查分析师预计美联储在6月底前加息一次，然后年底前还会有一次加息。美联储去年12月启动了近十年来的首次加息。

路透评论称，在全球经济低迷不振之际，就连美国也面临越来越多的困难，主要源自贸易和新兴市场疲弱。在美联储维持紧缩倾向之时，这可能让美联储周三止步不前，将下次加息时间推迟，或许推至6月。

法国巴黎银行(BNP Paribas)在一份报告中称：“整体来说，美联储传递的信息可能会是暂时按兵不动，以评估不确定性并收集更多证据，但策略或中期观点不会改变：言语偏硬、行动偏软。”

尽管美联储暗示今年四次加息，每次加息25个基点，但市场认为只会在下半年加息一次。市场预期与央行指引之间存在罕见的巨大差距。

美国就业形势依然稳固，而通胀也似乎终现“一线生机”。但对于在3月15-16日的政策会议上，美联储会对下次利率行动做出多大程度的暗示，经济学家仍然有分歧。

接受媒体调查的经济学家预计，美联储本周将维持利率不变，55%的经济学家预计其将重申1月份声明中的措辞，即官员们正在“评估”全球经济和金融动态。而这会被视作4月份加息的概率有所降低。

纽约Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley表示，这种风险平衡的立场已变成美联储前瞻指引的一个部分。

在3月4日至8日接受调查的44位经济学家中，约有27位表示，预计美联储官员将把对经济的展望上调至“接近平衡”，这样就可能会令投资者将注意力放到6月的FOMC会议上。

16%的经济学家认为，美联储将会认可近期经济数据稳固程度，并表示风险“平衡”，从而保留4月加息的可能性。

从近期决策者的表态来看，FOMC内部可能也持有类似不同观点：美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)对全球经济放缓发出警告，并于3月7日表示，从风险管理的角度而言，在前景变得更加明朗前，需要保持耐心。而美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)在同日的讲话中指出，美国经济眼下很可能正遇到到通胀的“第一丝信号”，美联储官员对这一趋势表示欢迎。

(图片来源：媒体、FX168财经网)

美国银行(Bank of America Corp.)驻纽约的资深全球经济学家Michael Hanson表示：“就业市场状况变好，美元的强势部分减弱，油价似乎也找到底部。我怀疑，他们的争论将是积极健康的，但对于通胀问题不会有明确的结论。”

克利夫兰联储金融压力指标最近几周一度呈现最高报警水平，意味着存在巨大风险，这助燃了鸽派观点。企业调查也显示，在美元强势给出口业带来挑战的同时，企业的担忧情绪在升温。但失业率继续下降，楼市活动热络，且就业市场收紧，家庭消费上升，所有这些都说明实体经济表现大致符合美联储的预期。

分析师称，数据还表明，劳动力供应将低于需求，意味着争夺劳动力的竞争加剧和薪资增长，这是继续加息的有力理由。

花旗集团(Citigroup Inc.)分析师Steven Englander表示：“美联储鹰派和鸽派之间的区别在于，他们对于6月或4月加息大门的开启程度，4月的可能性更小。他们没有理由提前宣布6月加息，对他们来说，在打算加息之前一个月左右开始警告市场更合理，这样在真正加息前市场基本可以消化，而且加息计划被其无法控制的事件破坏的可能性较小。”

Greenwood Capital Associates投资总监Walter Todd表示：“届时市场将仔细分析此次会议声明中的个别措辞，了解美联储采取行动的可能性有多大，以及多久才会进行下次加息。”

渣打集团(Standard Chartered)经济学家Thomas Costerg在上周五的报告中表示，本周美联储政策声明很可能会略偏强硬。Costerg在报告称，美联储可能会强调美国经济增长前景“均衡”，暗示6月加息的可能性是存在的。

他表示，“然而，我们依然认为，通往下次加息的道路可能比美联储估计的更加难以捉摸。”Costerg认为，随着6月会议的临近，央行可能会安全起见，将进一步收紧政策搁置

意大利联合信贷银行(UniCredit)经济学家Thomas Strobel和Tobias Ruhl在最新的报告中写道，美联储最新的经济预测摘要可能暗示今年加息三次。

美股投资者也十分关注本周美联储决议。过去一个月推升美股的投资者将从中寻找关于未来加息步伐的线索。

最近公布的经济数据缓解了对美国可能步入衰退的疑虑，并扶助标普500指数自2月中以来反弹11%。但国内经济形势改善的迹象可能也激励美联储加快计划中的加息，因此或会打压投资者对股市的热情。

如果美联储发出信号，表明其加息步伐将快于市场预期，那么可能压抑股市动能。实际上在整个此轮股市牛市行情中，美联储一直维持利率在近零水准。上周三是这波牛市的七周年。

日本央行

周三日本央行将公布货币政策会议；该央行也可能维持政策不变，该央行仍在努力安抚1月意外决定实施负利率带来的市场紧张情绪。

市场普遍预计，在1月宣布负利率政策后，日本央行将按兵不动，但也有一些人猜测该央行可能会进一步下调利率。

市场普遍臆测日本央行未来数月将扩大货币刺激举措，以刺激停滞的经济。日本央行1月的行动未能提振股市，也未能止住日元升值势头。

但了解日本央行想法的消息人士稍早表示，许多央行决策者不愿很快再度放宽政策，除非外部冲击对全球金融市场的影响足以拖累日本脆弱的经济复苏。

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)称，现在应仔细观察负利率的效果，这番言论也意味着央行会按兵不动。

据媒体报道，大多数接受采访的经济学家认为，日本央行倘若加大政策宽松力度，最近实施的负利率最有可能成为政策工具；他们预计会在7月末前降息。

报道称，80%受访者认为行长黑田东彦进一步调低负利率的可能性最大。近90%受访者认为，到7月末止的四次会议，其中一次会进一步放松政策。

据媒体调查的40位经济学家中，只有5位预测日本央行在3月15日结束的会议上将加码刺激政策。

东京FPG证券社长深谷幸司(Koji Fukaya)表示：“我认为日本央行本周不会放松政策。话虽如此，欧洲央行的宽松政策是全方位的，日本央行会议临近，市场认为届时什么都有可能发生。”

上周四日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)经济顾问本田悦朗(Etsuro Honda)表示，日本央行进一步放宽货币政策应该是再调降负利率和增加资产购买的组合。

本田悦朗称，“但或许不是在下周，他们需要更多时间观察市场状况。日本央行在细心观察市场参与者的反应，因此另一轮的扩大宽松可能要在观察完后才会祭出。”

本田悦朗在日本央行1月货币政策会议召开前，曾呼吁加码宽松政策论消费税。本田悦朗上个月表示，调高消费税应该延后到2019年，日本央行最快3月可能会加码刺激措施论刺激措施

知情消息人士称，日本央行政策委员会本周料将讨论是否允许900亿美元短期资金免于实施负利率。之前证券行业警告称负利率可能导致投资资金转为银行存款。

消息人士称，日本投资信托协会(Investment Trusts Association)的这一要求得到日本央行部分官员的共鸣，因为投资资金流入银行账户有违首相安倍晋三及央行的本意，即促使更多储蓄离开存款和政府债券、使之变成更有生产力的投资资金，以刺激经济增长和结束通缩。

知情人士称，但也有些央行人士担心，对货币储备基金(money reserve funds,MRF)免除负利率政策，可能造成麻烦的先例，因为金融业会寻求让其他投资免于实施负利率。货币储备基金是券商提供给投资者的一种低风险产品，可以暂时存放他们的现金。

英国央行

北京时间周四20:00，英国央行将宣布利率决定并公布会议纪要。也可以肯定其不会调整政策，可能发表温和基调并承认经济面临潜在障碍。

与政策决定同时公布的会议记录可能显示，货币政策委员会成员连续第二个月一致同意维持利率不变。

尽管一些决策者不时有应该采取刺激举措的想法，但周三数据料显示薪资增长加速，一改近几个月减慢的趋势，这将压抑有关降息的言论。

意大利联合信贷银行称：“虽然近期英镑贸易加权汇率大幅下跌和油价的巨大百分比涨幅将推升通胀，但由于经济成长减速、薪资增长疲弱以及主要因退欧公投导致的不确定性较高，货币政策委员会成员不会愿意发声支持加息前景。”

DailyFX称，市场也普遍预期英国央行本周将保持货币政策不变。毕竟不但2月份商业调查暗示经济增长出现大幅放缓，而且英国PMI数据已经滑入了通常会伴随央行降息而不是加息的水平。围绕英国退欧的不确定性、金融市场的动荡、工资仅温和增长、国内外低增长低通胀的环境都将成为决策者的担忧因素制约英国央行加息。

英国央行货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)上周二表示，未来两年加息的可能性要大过于降息，但必要时有足够的空间来刺激经济。

眼下分析师普遍预期英国央行可能开始升息的预期时间推迟至2017年初，反映出全球经济疲弱及通胀持续低迷。

与一些分析师看法迥异的是，威尔认为英国央行进一步量化宽松仍可能有效果，他举出在1980年代初期，英国央行持有的民间资产价值为年度经济产出的5%。

英国央行上周五公布的一项调查显示，与三个月前相比，尽管通胀前景变弱，但预期英国央行将在未来一年升息的英国公众数量略有增加。

英国央行称，2月份接受调查的公众中，有38%预期央行将在未来一年升息，比例高于11月份时的35%，但低于去年8月所创近期高位50%。

除了英国央行决议，本周的英国数据也将吸引英镑投资者的关注。

英镑上周受益于美元走软，英镑/美元收复1.4300关口，暂时摆脱了自2月以来的跌势。本周英国就业数据将是市场关注的焦点之一，若其中的薪资数据能够表现强劲，将推升市场的通胀预期，从而给英镑/美元注入进一步上行的动能。

瑞士央行

根据媒体3月10-11日调查24位经济学家的看法，有15人认为在欧洲央行3月10日宣布降息并扩大量化宽松政策后，瑞士央行3月17日可能按兵不动。

33%的受访者预期会加大汇率干预行动，有17%的人预测瑞士央行会降息。

据专家称，继欧洲央行上周四宣布规模超预期的刺激措施之后，瑞士央行可能增加购买外汇，以阻止瑞郎升值。

但交易员和分析师表示，欧洲央行将月度资产购买规模扩大至800亿欧元，全面调降三大利率，并没有加大瑞士央行在3月17日政策会议上跟进降息的压力。

与此同时，欧洲央行将存款利率调降10个基点，符合外界普遍预期，但将月度购债规模增加200亿欧元却出乎大家意料。

瑞信(Credit Suisse)分析师Maxime Botteron称：“本周最有可能的前景仍然是，瑞士央行将维持存款利率在负0.75%不变。”但Botteron指出，欧洲央行增加资产购买规模，有可能导致瑞士央行加大干预汇市的力度。

Botteron表示：“从瑞士央行的角度来看，最符合逻辑的反应就是进一步干预汇市，藉此因应欧洲央行资产负债表在GDP百分比的扩张。”

外媒报道指出，欧洲央行的政策宣布后，市场对瑞士央行3月继续降息的预期下滑。3个月期瑞郎利率期约自宣布前的100.85跌至100.80，反映对瑞郎利率为负0.80%的平均预估，这仅略低于当前存款利率的水平。

市场迎接数据炸弹

上周欧洲央行导演了欧元的大逆转走势，这也让美元遭遇重挫，美元指数一度跌破96关口。本周美元将迎来美联储利率决议和零售销售数据等一系列的重磅事件，多头卷土重来希望犹存。

本周公布的通胀、工业产出以及零售数据都将是美联储评估美国经济健康状况的重要指标。

北京时间周二20:30，美国商务部将公布2月零售销售数据，预计数据将较上月出现下滑。接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国2月零售销售月率料下降0.1%，上月为增长0.2%。

由于美联储强调利率决定将取决于经济数据，而消费支出占美国经济产出的70%左右，美国零售销售数据在过去一年中经常在金融市场掀起“惊涛巨浪”，因此被称为“恐怖数据”。

素有“恐怖数据”之称的零售销售数据如果出现加速回升迹象，或将给予美联储更多信心，美元有望逐步收复上周的失地。

此外，通胀数据也是投资者关注的焦点。

北京时间周二20:30，美国2月生产者物价指数(PPI)将出炉，市场预期中值显示，美国2月PPI年率料上升0.1%，上月为下滑0.2%；2月PPI月率下降0.1%，前值为增长0.1%.

定于北京时间周三20:30出炉的美国2月消费者物价指数(CPI)数据将是市场的焦点所在。经济学家预计，核心CPI数据可能延续上月的升势，但整体CPI数据可能有所回落，这对于美元而言并不是好消息。

调查表明，2月核心CPI月率料上述0.2%，年率则料攀升2.2%；2月整体CPI月率料下降0.2%，上月为持平，2月整体CPI年率升幅料自上月的1.4%回落至0.9%。

目前通胀相关的数据对于美元的影响相当巨大，这从非农报告薪资数据后的市场走势就可见一斑。

本月初公布的美国2月非农就业报告显示薪资回落，盖过了就业岗位强劲增长带来的利多基调，美元随后走软。3月迄今为止，美元指数下跌2%，可能创出去年4月以来的最差月度表现。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，汇市投机客削减美元多头押注，美元净多仓连续第四周低于100亿美元。3月8日止当周，美元净多仓总值降至68.8亿美元，前一周为74.5亿美元。

北京时间周五22:00则有美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，预计将自上月的91.7回升至92.2。

校对：长阳