新一轮“暴风雨”向美元逼近 欧元构筑底部or三重顶？

FX168讯 美国3月非农和LMCI两大就业指标给美元带来的冲击似乎并没有市场所预期的那么大，美元指数最近两个交易日稳步回升。汇价周二(4月7日)于97.00关口上方窄幅震荡，多空双方处于暂时均势。不过，分析师指出，这一短暂的平静或将很快被另一场“暴风雨”--美联储会议纪要所打破。

坏消息不断美元尽显韧性 市场对美国经济信心犹存？

美元最近连续遭遇“坏消息”，继上周非农折戟沉沙之后，本周一的美国3月就业状况指数(LMIC)三年来首次跌至负值，美国的就业市场状况似乎一下子跌至“谷底”。

美联储(Fed)周一公布的数据显示，美国3月LMIC录得-0.3，为美联储计算的过去3年LMCI最低值。同时，2月LMIC由4.0下行至2.0。

就业市场阴云密布，美元指数却并未如一些分析师预计的那样出现明显回调，汇价最近两个交易日震荡回升，日内于97.00关口上方窄幅震荡。

技术上看，美元指数在非农之后于3月26日低位96.18上方附近获得支撑，多头显示出较强的韧性。当前，多空双方围绕10日均线(当前位于97.50附近)展开争夺，若站稳该位置上方则多头有望挑战98.65的近期高位，或短线在96.20-98.65范围内进行区间震荡。

(美元指数 日图；来源：FX168财经网)

法国兴业银行驻东京外汇主管Kyosuke Suzuk表示，“市场开始认为，不能单凭一个疲软数据就降低对美国就业市场的看法。薪资数据也不坏。”

法国巴黎银行的分析师在给客户的报告中称，“在上周疲弱的就业数据公布后，美元似乎重新企稳，美债收益率自周五低点反弹给美元带来一些帮助。尽管如此，一旦欧洲市场周二恢复交易，整体市场影响将可能蒸发殆尽。”

ING Capital Markets外汇部董事Lane Newman说，“市场目前为减持美元，并寻机买入美元，因为即使3月非农就业报告疲弱，但我认为它不会改变美元的趋势，即逢低买入。”

美元震荡回升也反映出，市场并未对美国就业失去信心，他们仍坚信美国经济将在二季度开始强劲回升。

过去两年来预测非农就业数据最准确的IHS Inc.首席经济学家Nariman Behravesh表示，“第二季度形势将会好转，消费将驱动经济增长。”

摩根士丹利驻纽约的经济学家Ted Wieseman也认为，3月份非农就业数据和尚未公布的第一季度GDP数据会放大经济的疲软状况。他预计美国一季度GDP将增长0.9%，低于2014年第四季度2.2%的增幅。

他表示，“美国就业增长的潜在速度为每月20万左右，基本上与第一季度均值相当，而第二季度GDP增速料将反弹至2.5%-3%。”

美国纽约联储主席杜德利亦周一讲话力挺美国经济，他表示美国第一季度经济增长疲软主要是受到严寒天气等暂时性因素影响，预计未来几个季度美国经济将强劲回升。

杜德利说道：“一季度经济疲软很大程度上是受到暂时性因素的影响，比如今年一、二月份美国东北和西北地区遭遇严寒天气。纽约联储的研究显示，从降雪量和受影响的人口数量来看，今年初严寒天气的恶劣程度要比过去五年的平均水平高出20％至25％，导致许多经济指标表现不佳。”

投行料美元进入慢牛轨道 小心新一轮“暴风雨”临近

虽然市场对于美国经济的乐观预期不改，不过鉴于就业市场和其他经济数据的全线走弱，美元或将一改之前的高歌猛进，转而进入“慢牛轨道”。

非农公布之后，美国联邦基金期货市场显示，投资者预计12月份加息的可能性从就业数据公布前的65%降至57%。

Neuberger Berman货币基金经理Ugo Lancioni透露，鉴于美联储的政策声明偏宽松和疲软的美国经济数据，近几周他已经解除了大量美元多头头寸。

Lancioni随后强调，这并不意味着美元涨势会停止，但美元的吸引力的确较以往有所下降。

BlueBay Asset Management投资级债券业务联合主管Mark Dowding也削减了美元兑欧元的多头头寸。Dowding表示，“虽然仍预计美元将走高，但其涨势应当会更加平缓。毕竟，这一轮美元上涨是大约20年才会出现一次的行情。”

法国兴业银行(Societe Generale)驻东京的外汇部主管Kyosuke Suzuki也坚持看多美元：“我们仍预计，美元的较长期趋势为上行。非农就业数据的确疲弱，但我们不得不考虑，过去一年来，就业岗位以每月20万个左右的速度在增加。3月薪资上升也是利好因素。”

市场对于美元长期牛市的观点显然并未被扭转，不过美元升势并非一片坦途也是早有先见之明，而周三美元就将迎来又一重磅事件的考验。

北京时间周四(4月9日)凌晨02:00，美联储(FED)将公布3月货币政策会议的会议纪要，联储关于强势美元和通胀的论调恐将让美元面临新一轮的“暴风雨”。

在3月18日的FOMC中，联储去除了“耐心”的措辞，但下调了对美国经济增速的预估；FOMC还下调了对2015年各方面的预估，以及2015-2017年的点阵中位数。而耶伦在随后新闻发布会上对于强势美元的复苏则是导致美元跳水的又一诱因。

美银美林预计，纪要将显示少数与会者支持在首次加息前等待更长时间，而在加息后频率则加快。多数与会者似乎更可能支持这样一种想法，即较早开始加息，随后缓慢上调利率。

该行还指出，会者有关美元进一步升值将如何影响美联储实现“双重使命”(就业最大化以及维持物价稳定)的讨论将是市场关注的焦点。

德拉基之QE利剑“锋芒初露”欧元构筑底部or三重顶？

美元放慢了上升的步伐，欧元正在逐步构筑底部。从最近公布的欧元区经济和通胀数据来看，欧洲央行QE(量化宽松)的效果已开始显现。

欧盟统计局刚刚公布的数据显示，欧元区2月生产者物价指数月率增长0.5%，高于预期的增长0.1%，并创2012年8月以来最大升幅，前值下滑1.1%。

上周公布的欧元区各国的PMI也令人欣喜。其中德国3月民间部门活动扩张速度创下八个月以来最快，意大利服务业则恢复增长，法国则维持扩张的态势。

Markit首席分析师Chris Williamson表示，“欧洲央行量化宽松政策未来几个月也将为刚起步的复苏提供一臂之力，因此经济展望乐观，我们预期对今年的成长预估将有更多上修。”

欧元/美元也初步显露出构筑底部的迹象，汇价自3月16日触及1.0460的低位之后，跌势有减弱的迹象。日内，汇价小幅回落至1.0850附近。

加拿大帝国商业银行表示，当前欧元区许多国家的经济仍相当黯淡，不过趋势正在改善，且总体来说，实际经济增速仍高于此前悲观的预期。

该行指出，欧元区经济令人鼓舞的趋势将限制近期欧元兑美元的跌幅，预计年底前欧元将温和走强。

不过，技术上看，欧元/美元仍需要突破1.1035/50这一关键阻力，否则恐将形成三重顶部的不利局面，同时下方仍需要谨守1.0460这一前期低位。

(欧元/美元 日图；来源：FX168财经网)

校对：冷静