疯狂！日银加入负利率大家庭 全球汇率“暗战”升级

FX168讯 万万没想到！日本央行(BOJ)周五(1月29日)竟给市场带来了一个大意外。在毫无任何征兆的情况下，日银宣布实施负利率，引发日元暴跌，日股和日债飙升，并导致全球市场剧烈波动。这是继瑞士央行(SNB)、欧洲央行(ECB)之后，“负利率大家庭”又加入了一位重量级的成员。虽然日本央行行长黑田东彦在随后的讲话中表示并不是针对汇率，但是包括东方汇理在内的投行都认为此举或将令全球汇率暗战升级。

日银加入“负利率大家庭” 引发全球市场地震

日本央行周五给市场带来了一个大意外。日银宣布实施负利率，引发日元暴跌，日股和日债飙升，并推动全球股市上扬。

在政策会议上，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)领导的货币政策委员会决定对金融机构在央行的活期账户实施负0.1%的利率，决策者们以5:4的投票结果通过该决定。

日本央行表示，采取负利率政策，将针对金融机构存放在央行的超额准备金收取利息，若认为有必要，将进一步调降负利率。而此次采取行动的目的在于防范市场波动损及企业信心的风险。

此外，日本央行以每年80万亿日元的速度扩大基础货币的目标不变；央行以8-1的投票结果维持货币基础政策不变。

日银的这一举措完全出乎市场预料之外，之前毫无任何征兆，几乎没有投行发出过了类似警告，这一导致金融市场“措手不及”。

消息公布之后，美元/日元如火箭发射，汇价自118.50附近最高一度飙升至121.25，创下2014年10月份以来最大涨幅。之后汇价短线回落，但仍持稳于120水平上方。

(美元/日元 小时图；来源：FX168财经网)

市场分析人士指出，“如果美元/日元收盘能站至120.65上方，则该点位也将成为支撑。而若汇价能够有效收至121.55上方，则后市或将快速看向122.50水平。”

日本农林中金总合研究所(Norinchukin Research Institute)的首席经济学家Takeshi Minami表示，“此举将有效压低日元。预计日本央行将在今年年中前后进一步放松政策，以确保在明年4月将消费税上调至10%之前，价格朝着目标水平上升，并战胜通缩。”

日本股市和债市也反应强烈。日经指数225指数短线暴跌超过1000点，但很快收复跌幅。

(来源：Zerohedge)

同时，日本国债收益率也全线走低，国债价格大涨。现货黄金和白银则延续跌势。

(来源：Zerohedge)

全球市场也受到日本央行实施负利率的震动。亚太股市扩大涨幅，上证指数收盘飙升逾3%，香港恒生指数收盘大涨逾2%。欧洲各主要股市全线高开，泛欧绩优300指数开盘上涨1.3%，法国CAC 40指数开盘上涨1.5%，德国DAX指数开盘上涨1.3%。

(欧洲各主要股指盘初走势；来源：FX168财经网)

负利率抵消日元升值压力? 全球汇率暗战恐升级

日本央行宣布负利率，这也是继瑞士央行(SNB)、欧洲央行(ECB)之后，“负利率大家庭”又加入了一位重量级的成员。虽然日本央行行长黑田东彦在随后的讲话中表示并不是针对汇率，但是包括东方汇理在内的投行都认为此举或将令全球汇率暗战升级。

黑田东彦在记者会上表示，日本央行实施负利率，目的是要赶快达到2%的物价目标，而非针对汇率。

黑田指出，“日本央行(实施负利率)不是针对汇率，而是希望汇率能稳定。必要时，央行会进一步下调负利率。”

他同时称，“CPI(消费者物价指数)达标时间往后延主要是因为预估油价下跌，油价对于截至2016财年底的CPI会有压低效应。”

虽然黑田东彦矢口否认负利率是针对日元汇率，但是在日元年初持续走强的背景之下，此举实在不得不让联想到日银对于日元继续升值的担忧。

进入2016年以来，受益于全球金融市场动荡加剧，风险厌恶情绪持续升温，日元也从中获得支撑，美元/日元1月20日一度跌至116水平，刷新一年低位。

东方汇理银行(Calyon)的策略师Valentin Marinov就指出，日本央行推行负利率的决定旨在让日元贬值，而且应该会导致全球各国央行的“汇率”战升级。

他认为，负存款利率可能会拖累内需，损害经济增长前景，因为日本几乎60%的家庭金融资产是存款。

Marinov预计，日本央行此举未必会提振风险偏好，避险情绪可能会持续，进而将日元跌幅限制在一定程度上。

瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京首席外汇策略师Masafumi Yamamoto表示，“日本央行此举短期内可能消灭美元/日元空头，但负利率能否抵消风险厌恶情绪带来的日元升值压力，还有待观察。”

市场分析人士表示，黑田此举或意在效仿欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)和瑞士央行行长乔丹(Thomas Jodan)。在德拉基2014年6月实行负利率以来，欧元兑美元已贬值超过20%。而自瑞士央行在那年12月启动负利率以来，瑞郎汇率已下跌了约4%。

(来源：媒体、FX168财经网)

展望未来，日银此举势必将加大全球其他央行的宽松压力。瑞穗银行策略师Ken Cheung预计，“日本央行实施负利率，加大了包括中国央行在内其他央行进一步放宽货币政策的压力。这一决定将加剧美联储与其他地区之间的货币政策分化程度，进而推动美元走强。”

校对：冷静