FX168财经报社(香港)讯 全球债券基金巨头——太平洋投资管理公司(PIMCO)全球经济顾问Joachim Fels周三(1月31日)撰文称，美国正在打响并赢得一场“货币冷战”，因其寻求令美元走软。
Fels在文章中写道：“2017年，美元兑其它主要货币下挫10%，美国财长努钦1月24日在达沃斯世界经济论坛的一番言论几乎证实了美国政府正在进行一场我们所称的‘货币冷战’——而且正在赢得胜利。”
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努钦(Steven Mnuchin)上周三在达沃斯世界经济论坛上对记者说：“显然，美元贬值对我们来说是好事，因为这与贸易和机遇有关。”
此番言论也引发外界猜测，美国政府是否将放弃了自上世纪90年代中期以来一直存在的强势美元政策。
美国总统特朗普(Donald Trump)上周令人颇感意外地发表了一番强势美元言论。特朗普在对CNBC表示：“美元将变得越来越强大，最终我希望看到强势美元。我们的国家在经济上变得如此强大，在其他方面也变得强大起来。”
此番言论一度推动美元反弹，但好景并不长久。原因何在？
分析人士认为，或许投资者并不相信特朗普希望美元短期内继续走强。毕竟，从特朗普最新的贸易保护大动作来看，2018年美国政府保护主义的色彩将会更浓。此外，特朗普的“美国优先”议程也需要得到美元走弱的支持，因为这将使美国出口商品的相对价格更具竞争力，而国外价格更高，竞争力也更低。
而特朗普在周二发布国情咨文时未提及“强势美元”，也愈发令人猜测特朗普政府并未真正寻求“强势美元政策”。
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Fels称，冷战并非公开打仗（例如，汇市干预），而是用言语和隐蔽的行动。这些行动向市场发出了一个隐晦但非常明确的信号：美元走弱是目标。市场已经理解了这一信号。
他提到，美国在这场冷战中占据上风的原因是，力量的平衡是不对称的。美国总统特朗普手持大棒：保护主义威胁。所以欧洲和日本默许了，两国都没有通过言辞或行动阻止本币升值。相反，欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)都放慢了购买债券的步伐，欧洲央行甚至暗示，今年晚些时候将结束净购债。
(媒体美元即期指数月度表现 来源：媒体、FX168财经网)
那么，这种情况能持续多久？
在Fels看来，美元疲软走势可能会持续一段时间，因为“货币冷战主角们”的动机并未改变。
他指出，去年美国贸易赤字扩大，财政扩张可能会吸引更多的进口，因此，只要不导致债券市场崩溃，特朗普政府可能会继续对美元走软感兴趣。此外，特朗普政府在1月22日对进口洗衣机和太阳能电池板征收贸易关税，表明其愿意使用“保护主义武器”。
Fels认为，由于美国政府愿意将贸易保护主义作为一种政策工具，欧洲和日本等主要贸易伙伴限制本币升值的能力也将受到抑制。
Fels表示，尽管欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在1月25日的新闻发布会上表达了对“汇率波动”的担忧，但该央行似乎不太可能采取更积极的措施。
根据数据统计，1月份欧元/美元创下去年7月以来最大单月涨幅。
(欧元/美元月线图 来源：FX168财经网)
文章指出，欧元进一步大幅升值将给企业盈利、经济增长和欧洲央行使通胀接近其2%目标的能力带来下行风险。
但Fels也在文章中提到：“通过强调欧洲经济的好时光可能不会持续，欧元走强也可能成为政策变化的催化剂，这将解决欧洲部分现存的结构性和制度性缺陷。”
校对：巴飞特
