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汇丰:美元恐重演里根时期的“丑陋一幕”——但这正是特朗普所希望的

文 / TIER 2017-06-02 09:43:03 来源: FX168财经网
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FX168财经报社(香港)讯 美国总统特朗普(Donald Trump)在许多方面被外界与前总统里根(Ronald Reagan)进行对比。汇丰(HSBC)策略师在周三(5月31日)发布的一份报告中,通过美元这个角度将两者进行对比。

(图片来源:美联社、FX168财经网)

因华尔街憧憬特朗普会祭出促增长政策且美联储(FED)进行加息,2016年末美元指数飙升至14年高点。

汇丰全球新兴市场股票策略主管John Lomax写道:“我们的外汇团队设想的美元走势与上世纪80年代里根执政时的美元走势相当相似。”

Lomax指出,从1981年到1985年初,美元汇率出现飙升,以对宽松财政政策对经济增长的影响做出回应。

然而,随着美国在财政赤字和经常帐赤字方面双双恶化,美元走势发生逆转。

(图片来源:汇丰、FX168财经网)

在特朗普上任伊始,他的一些促增长提议,包括加大基础设施支出和减税,被视为利好美元。Loma指出,然而,越来越多的人意识到,一些财政措施不会得到通过,或者最终会对美元构成负面影响。

美元指数已经自大选后的高点回落约6%。汇丰外汇团队认为,有四大理由令其认为美元今年会进一步走软:

在法国总统大选之后,欧洲的政治潮流开始转为利好欧元。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师们曾表示,马克龙(Emmanuel Macron)胜选是唯一的利好市场的结果。但在美国,对于特朗普政策议程的高预期可能引发失望情绪。

市场基本上已经消化了美联储逐步收紧货币政策的预期。目前风险和市场焦点在欧洲央行(ECB),该央行正处于宽松进程之中。

美国财政政策的“结构性转变”:经济刺激的周期性益处可能会被对赤字的结构性忧虑所盖过。

汇丰团队称,“美国希望弱势美元”。美国新政府强调不公平贸易和弱势美元,这会引发双重赤字,与里根时期的情形类似。

校对:巴飞特

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